tag:blogger.com,1999:blog-11605153045838767822024-03-17T02:15:12.483-07:00记事本这里是我的收集站,如果收录您的文章对您造成不便,敬请知会与见谅。十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.comBlogger1640125tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-7476257046277425522013-07-03T19:06:00.001-07:002013-07-03T19:06:09.737-07:00尋找商品熊市下的趨勢產業【 <a href="https://www.facebook.com/weeklyfans?directed_target_id=0">先探投資週刊</a> 第1732期 】 尋找商品熊市下的趨勢產業<br /><br />國際原物料行情走空二年,今年四月,國際資金再度因供給過剩、庫存過高、需求不振為由,啟動全面性的斷頭賣壓,除了原油及農產品外,從貴金屬到非鐵金屬,幾乎都創下波段低點。原物料價格大幅下滑後,對各產業營運開始產生連鎖效應,投資人該如何因應,實是一大課題。<div>
<br /></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjoG7YcOHfhS76JHheiXg15ZQXxv8MbSoD3cbAZf_gM6uurxPoWDF0NMs5wRDZe14_nHWfF3lJTTBFgYQtVjMJKWPH3EICobGQDwQU-2e7YlzxKpGTP21AkZDMxtyE12oaYKZgaAF1aGO0/s960/Image+3.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="640" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjoG7YcOHfhS76JHheiXg15ZQXxv8MbSoD3cbAZf_gM6uurxPoWDF0NMs5wRDZe14_nHWfF3lJTTBFgYQtVjMJKWPH3EICobGQDwQU-2e7YlzxKpGTP21AkZDMxtyE12oaYKZgaAF1aGO0/s640/Image+3.jpg" width="400" /></a></div>
<div>
<br /></div>
十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-63718632946271653012013-06-27T03:46:00.000-07:002013-06-27T03:46:25.442-07:00高盛:谁是下一个雷曼? 文 / 莫西干 2013年06月24日 21:19 来源:<a href="https://plus.google.com/117171791148320400898?rel=author">华尔街见闻</a><br /><br /><br />高盛:<br /><br />Jan Hatzius:如果追寻收益的市场行为无序地终结,哪些金融机构/体系将是你最为担心的?<br /><br />Anil Kashyap:货币市场的共同基金将是原爆点。如果利率水平低于12-15个基点,货币市场的共同基金将变得难以在运作中获利,所以它们必须不遗余力地寻求收益。同时,那些可能承担支付年金责任而必须根据不同利率水平调整仓位的养老基金,也将存在类似的寻求收益行为。我还担心经纪商自营业务的融资模式。在上一次危机里,拉垮经纪商自营业务的正是融资渠道的消失。<br /><br />然而,经纪商自营业务的业务模式至今都完全没有改变。在美国,所有在做市的一级交易商,仍然通过外借客户账户上的闲置证券,获得大部分的融资。这样做的问题是,如果客户选择把它们的账户转移到别的地方,那么作为证券外借方的交易商,不但其客户业务受到了打击,还必须使用自己的资金替代外借的证券。在雷曼倒闭以后,客户向外转移账户的过程,曾造成主要金融机构在一周内丢失了数以百亿美元计的融资。然而,就算在今天,也没有什么力量可以阻止类似的情况发生。<br /><br />另一方面,如果一家对冲基金爆仓,对冲基金的杠杆不会很高,一般有人会进去接盘。我猜,每个人都知道,给对冲基金提供巨大的杠杆是疯狂的事情。结果是,如果对冲基金被迫出售资产,也不会是大规模的抛售。所以,我不会太担心对冲基金,但我更为担心货币市场基金、养老基金和经纪商的自营业务。<br /><br /> <br /><br />Allison Nathan:这些担忧会成为金融系统的系统性风险吗?<br /><br />Anil Kashyap:对于货币市场基金,明显是会的。现在,这些基金寻求收益的方式是给欧洲边缘国家提供资金支持,但如果欧洲的情况突然间大幅恶化,这些基金将必须快速地撤回资金,那么对手方的交易对手方将会失去它们的融资渠道,类似于我们在2008年金融危机中看到的情况。最恶劣的情况是,一些货币市场基金可能会跌破1美元的净值。<br /><br />相对于08年危机前,这些基金现在很大程度上仍是未加监管的。相似的,如果欧洲或其它地区的一些情况引起了一轮巨大的市场恐慌,那么经纪商自营业务脆弱的融资模式将再次遭受考验。如果人们开始发现,他们的养老金比他们知道的还要不堪一击,那么养老基金虽然可能不会制造系统性风险,但会制造不良的宏观经济影响。我认为,这不是巨大的问题,但可能会制造即期的市场恐慌。<br /><br /> <br /><br />Jan Hatzius:虽然现在看起来还有点遥远,但这些风险真正实现的速度有多快呢?<br /><br />Anil Kashyap:在大型金融机构资产负债表上累积的风险,可能会比市场预期的真正实现速度更快。在倒闭前的18个月到2年前,雷曼完全改变了其运营方式,承担了比之前任何时候都要多的风险。雷曼摧毁了自己的风险控制体系。他们开始逾越之前在一般情况下设置的限制,所以当他们最终倒闭的时候,他们的情况非常糟糕,如果他们按照2005年或2006年之前的运营方式运作,他们的情况并不会这么糟糕。现在,类似雷曼倒闭的情况是否仍在出现,是难以监控的。<br /><br />我认为,任何高度依赖短期借款和隔夜回购模式获得资金支持的大型金融机构,仍可能有一天突然间发现,他们失去了进入市场获得融资的渠道。<br /><br /> <br /><br />Allison Nathan:这种情况在今天发生造成的伤害,会比2008年来的严重还是轻微呢?<br /><br />Anil Kashyap:与5年前相比,这种情况在今天发生造成的伤害几乎可以肯定会更大。基于美联储在职权内可做的事情判断,其市场影响力已经大幅削弱了。现在也不存在TARP救市计划(该计划容许美国政府在次贷危机爆发以后,从金融机构手上购买资产和股权来支持银行业)。同时Dodd-Frank法案(2010年签署生效整顿美国金融监管的法案)仍没有全面实施,所以并不是所有金融机构都达到了新的资本监管标准。所以,如果我们现在真的再次遭受冲击,我认为你应该担心,这会比上次金融危机更为严重。<br /><br /><br />本文内容仅供读者参考,并非投资建议。 转载请注明来源并加上本站链接,华尔街见闻将保留所有法律权益。十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-39004413755305490832013-06-22T18:40:00.003-07:002013-06-22T18:40:43.921-07:00图示黄金与美股历史回报<div class="article-meta clearfix" style="background-color: white; clear: both; color: #999999; font-family: 'Helvetica Neue', Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px;">
<span class="pull-left" style="float: left;"><span class="meta-item" style="margin-right: 15px;"> 文 / 若离 </span><span class="meta-item" style="margin-right: 15px;"><span class="icon-time" style="-webkit-font-smoothing: antialiased; background-image: none; background-position: 0px 0px; background-repeat: repeat repeat; display: inline; font-family: FontAwesome; height: auto; line-height: normal; margin-top: 0px; text-decoration: inherit; vertical-align: baseline; width: auto;"></span> 2013年06月21日 11:00 </span><span class="meta-item" style="margin-right: 15px;"></span></span><span class="pull-right" style="float: right;"><span class="googleplus-author">来源:华尔街见闻</span></span></div>
今年4月的大跌使黄金告别了长达12年的牛市。黄金与其他资产相比风险有多高?<a href="http://visualizingeconomics.com/blog/2013/6/17/rolling-gold-returns">visualizingeconomics</a>以几幅图表分别展示了黄金与股票等资产的历史回报。<div class="article-content typo">
<br /></div>
<div class="article-content typo">
首先看到的是1928-2012年股票、黄金、美国长期和短期债券以及黄金的名义回报(价格未调整通胀)。<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130621StockBondsTBillsGoldReturnsnominal.JPG" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #d24747; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130621StockBondsTBillsGoldReturnsnominal.JPG" style="border: 0px; height: 373px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 480px;" /></a></div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
下面是1791-2012年的实际金价(通胀调整后)。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130621GoldPriceSince%201791.JPG" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #d24747; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130621GoldPriceSince%201791.JPG" style="border: 0px; height: 373px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 480px;" /></a></div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
最后是1928-2012年标普500与纽约市场金价的实际累积回报(通胀调整后)。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130621StockGoldRealRollingReturns.JPG" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #d24747; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130621StockGoldRealRollingReturns.JPG" style="border: 0px; height: 373px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 480px;" /></a></div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
如图所示,从1928年到去年,美股的平均年复合实际回报率是6%,黄金是2.2%。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
但要考虑到,在上世纪70年代中期美国抛弃金本位以前,金价都是由政府控制的。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
金本位取消后的1976-2012年,股票的平均回报率为6.7%,黄金为2.5%。</div>
</div>
十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-52700366348748997932013-06-22T18:36:00.001-07:002013-06-22T18:39:00.461-07:00资本流出加剧 新兴市场债券泡沫将破灭 ?<div class="article-meta clearfix" style="background-color: white; clear: both; color: #999999; font-family: 'Helvetica Neue', Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px;">
<span class="pull-left" style="float: left;"><span class="meta-item" style="margin-right: 15px;">2013年06月21日 10:26 </span><span class="meta-item" style="margin-right: 15px;"></span></span><span class="pull-right" style="float: right;"><span class="googleplus-author">来源:<a href="https://plus.google.com/117171791148320400898?rel=author" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #999999; cursor: default; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;">华尔街见闻</a></span></span></div>
<div class="article-content typo">
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
最近美国国债收益率节节上升,新兴市场资产步步缩水,上周新兴市场的资本流出更加严重。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
截至6月19日一周内,新兴市场基金赎回规模高达26亿美元,占管理资产规模的1%。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
这超出了此前一周的赎回资金额:25亿美元,表明资本加速流出。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
以下摩根士丹利图表显示了最新的一周新兴市场资金外流的形势。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhSebrj0iIZuGzcADofvpUFa4SSlRl33iqCHMu6nPS7cDNTXDsFHDBjYor4-GiC8oLnDClFbDPJ2DyhPBC5z4sdqqzrhqkBWf1MvTVhNm5EGsKgHWQd9fT5d6JBvFR9D9HmDzBGPb5RLhw/s1600/Image+1.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" height="388" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhSebrj0iIZuGzcADofvpUFa4SSlRl33iqCHMu6nPS7cDNTXDsFHDBjYor4-GiC8oLnDClFbDPJ2DyhPBC5z4sdqqzrhqkBWf1MvTVhNm5EGsKgHWQd9fT5d6JBvFR9D9HmDzBGPb5RLhw/s640/Image+1.jpg" width="640" /></a></div>
</div>
<img src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130621EM%20outflow.JPG" /><div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
而现在的一大问题是,发达国家的资本更快撤离新兴市场是否会让这些国家的债券市场开始大崩溃。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
过去多年发达国家债券收益率低迷,大量资本流入新兴市场寻求更高回报,新兴市场债市的泡沫现在有破灭风险。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
德意志银行宏观策略师 Alan Ruskin<a href="http://www.businessinsider.com/flight-from-emerging-markets-accelerates-2013-6" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #d24747; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;" target="_blank">认为</a></div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<blockquote style="background-color: #f1f1f1; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; border-left-color: rgb(102, 102, 102); border-left-style: solid; border-left-width: 0.4em; margin: 1em 4em 1em 2em; padding: 0.6em 1em;">
<div>
2008年金融危机后,发达世界流入新兴市场的资金累计高达1万亿美元。现在这些投资流要做出抉择:是否能经受得住美联储缓慢撤销宽松政策的过程?</div>
<div>
</div>
<div>
对那些等待观望的人来说,除非相信资产自身价格已经比长期价值更低,否则等待任何退出宽松时分摊的额外收益都有可能比资本损失的规模小。</div>
<div>
</div>
<div>
而即使是长期价值也会更低,因为美联储是独立的,几乎所有主要新兴市场国家都出现增长疲弱。</div>
</blockquote>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
Ruskin指出,新兴市场的问题不能全怪美联储,在美联储发出开始退出QE的信号以前,发达国家的私人资本已经可能撤离新兴市场。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<blockquote style="background-color: #f1f1f1; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; border-left-color: rgb(102, 102, 102); border-left-style: solid; border-left-width: 0.4em; margin: 1em 4em 1em 2em; padding: 0.6em 1em;">
<div>
最初,新兴世界在发达国家资产和新兴国家持有发达国家货币储备只有一半在撤退。</div>
<div>
</div>
<div>
新兴市场的汇率开始突然调整,直到新兴市场的央行感到不满。到目前为止,这些央行只是小幅缓和了汇率调整的程度。</div>
<div>
</div>
<div>
这些央行是否及何时更积极行动将有助于新兴市场汇率,但价格预计会体现在发达国家资产上,即新兴市场央行喜欢选择的固定收益工具。</div>
<div>
</div>
<div>
对那些风格更偏消极投资型的央行,私人部门资本撤出新兴市场、回流发达国家可能产生截然不同的冒险倾向。</div>
<div>
</div>
<div>
任何引起发达国家债市混乱的因素都必定会对新兴市场资产的偏好产生负面影响。</div>
</blockquote>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
Ruskin预计,理论上说,在制造新的波动以前,美联储放缓QE可能平复以上调整,因为市场会在新兴市场资产真正便宜的时候做出评估。</div>
<div style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
</div>
</div>
十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-66498271694973244862013-06-22T18:33:00.001-07:002013-06-22T18:33:36.102-07:00伯南克:一句话的分量比整个世界还重<div class="article-meta clearfix" style="background-color: white; clear: both; color: #999999; font-family: 'Helvetica Neue', Helvetica, Arial, sans-serif; font-size: 12px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px;">
<span class="pull-left" style="float: left;"><span class="meta-item" style="margin-right: 15px;">2013年06月20日 21:23 </span><span class="meta-item" style="margin-right: 15px;"></span></span><span class="pull-right" style="float: right;"><span class="googleplus-author">来源:<a href="https://plus.google.com/117171791148320400898?rel=author" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #999999; cursor: default; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;">华尔街见闻</a></span></span></div>
<div class="article-content typo" style="background-color: white; color: #474747; font-family: 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', sans-serif; font-size: 15px; line-height: 1.8;">
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130620ben.jpg" style="border: 0px; height: 334px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 500px;" /></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
现在尚无法评估伯南克周三讲话带来的深远影响,但可以看见,<strong>伯南克讲话之后,世界一天之内发生了改变:</strong>世界股市全线大跌;各国政府债券收益率集体飙升;黄金跌破1300大关创近3年来新低,其他商品也全线暴跌;美元指数大涨,多个新兴市场货币跌至历史最低水平。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<strong>整个世界,除了美元在上涨,人们几乎无法发现任何上涨的金融资产了。</strong></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
美国国债、德国国债、黄金、日元、瑞郎等曾经被视为“避险天堂”,但今天它们也遭到投资者的集体凶猛抛售。整个世界,除了美元在上涨,人们几乎无法发现任何上涨的金融资产了。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
伯南克周三讲了一句重要的话:<a href="http://wallstreetcn.com/node/25863" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #d24747; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;">今年晚些时候将削减QE规模,并于2014年年中结束QE;而退出QE的门槛是失业率降至7%</a>。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<span style="color: red;"><strong>【全球主要股指全线下跌】</strong></span></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
美国,周三标普500下跌2.5%,道琼斯指数下跌2.34%,纳斯达克综合指数下跌2.34%。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
欧洲,周四斯托克50指数下跌2.41%,英国股市下跌2.16%,德国股市下跌2.34%。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
亚太地区,周四日经指数下跌1.74%,恒生指数下跌2.88%,<strong>中国上证指数下跌2.77%。</strong></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<br /></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/201306201002.jpg" style="border: 0px; height: auto; max-width: 100%; vertical-align: middle;" /></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<strong><span style="color: red;">【全球政府债券收益率集体飙升】</span></strong></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
收益率上升,即意味债券价格下跌,<a href="http://wallstreetcn.com/node/25898" style="-webkit-transition: all 0.3s ease-in-out; color: #d24747; text-decoration: none; transition: all 0.3s ease-in-out;">周四具体情况</a>如下:</div>
<blockquote style="background-color: #f1f1f1; background-position: initial initial; background-repeat: initial initial; border-left-color: rgb(102, 102, 102); border-left-style: solid; border-left-width: 0.4em; margin: 1em 4em 1em 2em; padding: 0.6em 1em;">
<div style="font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<strong>美国十年期国债收益率升至2.44%,创2011年10月28日以来新高。</strong><br /><span style="font-size: 14px;">美国五年期国债收益率升至1.3%,创2011年8月2日以来新高。</span><br /><span style="font-size: 14px;">日本十年期国债收益率上升4个基点至0.85%。</span><br /><span style="font-size: 14px;">澳大利亚十年期国债上升23个基点至3.65%,创3月15日以来新高。</span><br /><span style="font-size: 14px;">新西兰十年期国债收益率上升30个基点至4.09%,是自2008年10月以来的最大涨幅。</span><br /><span style="font-size: 14px;">韩国五年期国债收益率上升14个基点至3.16%。</span><br /><span style="font-size: 14px;">西班牙国债收益率上升30个基点至4.83%。</span><br /><span style="font-size: 14px;">意大利国债收益率上升24个基点至4.5%。</span></div>
</blockquote>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<img src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/QQ%E6%88%AA%E5%9B%BE20130620193711.gif" style="border: 0px; height: auto; max-width: 100%; vertical-align: middle;" /></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<span style="color: red;"><strong>【黄金白银、商品暴跌】</strong></span></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
跌幅最高至5.8%,<strong>跌破每盎司1300美元重要大关</strong>,黄金最低跌至1296美元。白银暴跌8%,跌破每盎司20美元重要关口。最低为19.9美元。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/QQ%E5%9B%BE%E7%89%8720130620174218334433111.jpg" style="border: 0px; height: 237px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 450px;" /></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
其他商品也全线下跌,如石油下跌2.5%,铜下跌2.1%。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<strong><span style="color: red;">【美元大涨】</span></strong></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
伯南克讲话之后,美元指数一度飙升至82.20创6月10日以后新高。美元兑日元上涨1.6%至96.84。美元兑欧元上涨0.9%至1.3270,美元兑英镑上涨1.1%至1.5478。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/QQ%E6%88%AA%E5%9B%BE20130620160546333111111usdindex.jpg" style="border: 0px; height: 278px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 450px;" /></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
澳元跌至3年最低,昨天创下2011年11月以来最大跌幅。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<strong><span style="color: red;">【新兴市场货币下跌】</span></strong></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
相对于发达国家货币,<strong>新兴市场货币跌幅更为巨大。</strong></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/QQ%E6%88%AA%E5%9B%BE20130620203035brazil.jpg" style="border: 0px; height: 224px; max-width: 100%; vertical-align: middle; width: 450px;" /></div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
印度卢比兑美元暴跌至历史新低,一度逼近60附近。据路透社报道,一些交易员称,印度央行有可能通过国有银行抛售美元支持卢比,央行担忧外国资金出逃,伤害印度债券和股票市场。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
另外,土耳其货币也跌至历史最低水平。</div>
<div style="line-height: 25px; margin-bottom: 15px;">
巴西里尔跌至4年新低至2.2313。中国人民币跌至2011年10月以来新低。韩元跌至11个月新低。</div>
</div>
十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-81329655161696647542013-06-19T15:27:00.002-07:002013-06-19T15:27:07.323-07:00图表详解美联储FOMC经济指标及利率预期变动<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月20日 星期四 05:02">2013年06月20日 05:02 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/51" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">张澄</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美联储今天的FOMC会议释放出的最重要的信息之一便是对经济预期的改动,美联储对美国失业率情况的预期较3月时有所改善,但同时稍下调了对今年GDP以及通胀的预期。</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美联储预期2013年失业率为7.2-7.3%(此前3月的预期为7.3%-7.5%);预期2014年失业率为6.5-6.8%(此前3月的预期为6.7%-7.0%);预期2015年失业率为5.8%-6.2%(此前3月为6.0-6.5%)。</div>
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美联储预期2013年的经济增长为2.3-2.6%(此前预期为2.3-2.8%);2014年为3.0-3.5%(此前预期为2.9-3.4%);2015年为2.9-3.6%(此前预期为2.9-3.7%)。</div>
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美联储预计2013年PCE通胀为0.8%-1.2%,2014年为1.4%-2.0%。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图显示的是美联储6月FOMC会议对美国GDP增长、失业率、核心PCE以及PCE指数的预期,另附有此前3月的预期值作为对比(点击图片查看大图):</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130620fomc%2001.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130620fomc%2001.jpg" style="border: 0px; height: 333px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图显示美联储内部官员对于各项经济指标的预期范围以及预期目标倾向:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130620fomc%2002.jpg" style="border: 0px; height: 857px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
19位美联储官员中,14位认为政策稳固的合适时机应该在2015年。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130620fomc%2003.jpg" style="border: 0px; height: 335px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图显示美联储内部官员对于利率上调时间及幅度的预期情况,每一个蓝色圆点代表一位官员。</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
有3位官员认为,美联储融资利率会在2014年底之前达到1%,有一位官员认为会达到1.5%;认为在2013年底之前利率将达到0.5%的官员只有一位;还有3位官员认为,利率会在2015年底之前达到3%的水平:</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130620fomc%2004.jpg" style="color: #425b72; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130620fomc%2004.jpg" style="border: 0px; height: 340px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></a></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-55290588483789765292013-06-19T15:24:00.001-07:002013-06-19T15:24:54.744-07:00如何理解美联储说的话?<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月20日 星期四 00:57">2013年06月20日 00:57 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/24510" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">Jing</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美联储为期两天的货币政策会议将于今天结束。对于投资者而言,美联储政策前景的信号错综复杂。在上次会议上,美联储重申承诺,继续QE直到劳动力市场的前景大为改善。温和通胀前景及处于历史高位的失业率,给美联储留下了维持债券购买规模的余地。但伯南克也表示或视经济状况来决定是否降低债券购买力度,该言论随即引发金融市场动荡。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
彭博社评论称,收缩QE的决定对于经济来说可能意味着三件事:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
情况好转;美联储并不认为它可以提供更多的帮助;或者美联储放弃其以往保持QE的承诺。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美国密歇根大学公共政策和经济学教授<a href="http://www.bloomberg.com/news/2013-06-18/how-to-understand-what-the-fed-says.html" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Justin Wolfers</a>认为,收缩QE可能出现以下几种情况,</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
1.好消息: <strong style="margin: 0px; padding: 0px;">如果伯南克及美联储准备离开QE,那么我们可以推断出美联储已经看到经济好转的曙光了</strong>。根据以往研究表明,美联储的预测通常比私营部门的经济学家更加准确。</div>
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
2.完成任务: <strong style="margin: 0px; padding: 0px;">如果明天的结果显示美联储只是细微收缩QE,就业增长保持中等程度。这可能说明美联储认为经济复苏步伐并没有理想中的那般好</strong>。这样的决定可能预示着美联储认为劳动力市场不能提高的更快,或许也表明他们不再相信QE可以做更多的事情。</div>
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">美国经济的前景是依赖于美联储是否愿意放下其“武器”,并宣布“战斗”是胜利还是深感忧虑。因此第二种声明方式会导致企业在投资前后三思,伤害经济复苏。</strong></div>
<div style="margin: 15px 5px; padding: 0px;">
3.诱饵和开关:远离QE意味着伯南克违背其承诺—<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">刺激经济知道劳动力市场显著改善—他承诺开放式的量化宽松政策,希望刺激投资。现在投资已经开始了,他并不需要实际实现自己的承诺。</strong></div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://www.bloomberg.com/news/2013-06-18/how-to-understand-what-the-fed-says.html" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Wolfers</a>同时表示,<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">当你阅读美联储的决定,不要专注于他们决定收是否收缩QE。更重要的一点是要明白这对未来政策有何影响</strong>。对于明天给出的结果,<a href="http://www.bloomberg.com/news/2013-06-18/how-to-understand-what-the-fed-says.html" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Wolfers</a>认为最希望看到的是,如果美联储官员采取了真正的革命性的一步:<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">会告诉我们他们会做什么,然后怎么去做。</strong></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14px; line-height: 25px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-64355091026782873122013-06-19T01:21:00.005-07:002013-06-19T01:21:29.456-07:00全球基准原油现货价格是如何被操纵的<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月19日 星期三 14:24">2013年06月19日 14:24 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/2815" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">xiaopi</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<br /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
欧盟表示正在搜寻原油交易员操纵现货油价的证据,而如果驻瑞士的原油交易员Halis Bektas说的是事实的话,那么这些证据应该不难发现。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
Bektas向<a href="http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324682204578517064053636892.html" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">WSJ</a>描述了自己使用的一个策略:<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">报出一个亏损价来出售少量原油以拉低报价机构编制的原油价格,随后以低价购入大量原油</strong>。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
据他表示,这一交易策略是这样的:假设他计划购买8万公吨原油,其价格与价格编制机构Platts发布的前一日基准价格挂钩,他首先以比市场价低3-5美元/公吨的价格报价出售少量原油,随后将这一价格报给Platts。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
这一策略的关键在于现货原油市场的特殊状态。<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">在这个市场里,交易是在私下谈判达成的,买家和卖家并没有义务披露价格。为了制定基准价格,Platts不得不依赖交易员自愿上报的信息。</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
Bektas上报的折扣价可能大幅拉低Platts的基准价格,这将使他在此后的购买中获益。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
作为瑞士机构Rixo International Trading的主管,Bektas的做法绝非个案。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
尽管也有其他竞争对手,但Platts在现货石油价格方面占有了80%的市场,是全球大部分原油交易依据的标准。Platts通过电话和即时通讯从交易员处收集信息后编制基准价格,Platts大部分聚焦在交易日最后30-45分钟的交易,这被交易员们称作“交易窗口”。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
在WSJ的描述下,Platts的运作方式是这样的:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="margin: 0px; padding: 0px;">
在最近一个下午大约4点15分,大概有25名Platts原油报告员坐在位于伦敦Canary Wharf的办公室的12楼。他们与交易员进行即时通讯交流,询问他们买卖原油的价格。一位报告员向同事喊出价格,后者随即将信息录入电脑,随后将其作为头条发给Platts信息的订阅者。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
由于现货市场的交易都是私下达成,因此许多交易发生在Platts的视野以外。因此,一些行业人士称基准价格并不能反映真实情况。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
Consilience Energy Advisory的咨询主管Liz Bossley表示:“交易窗口的短暂,符合资格的交易的规模小并且可能是互相抵消的交易,这使得基准价格的制定“易于操纵”。”</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
一些交易员承认试图操纵油价,一位驻伦敦的交易员向WSJ表示他和其他人经常通过下注基准油价将会下跌来获利,他们购入期货或者互换,随后试图通过低价出售原油并向Platts报告来拉低油价。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
Bektas认为,交易员通常会试图寻找“不完美”的市场状态。“这不仅是操纵,也是系统本身的问题。”</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-15447259534151889172013-06-19T01:21:00.002-07:002013-06-19T01:21:05.971-07:00美股上涨的真正动力是什么?<div class="channel" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<ul class="links" style="display: inline; font-size: 14px; margin: 0px; padding: 0px;"> </ul>
</div>
<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月19日 星期三 09:30">2013年06月19日 09:30 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/75" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">若离</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
常有人说美联储的超级宽松政策是美股四年来上涨的推手。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
LPL Financial首席市场策略师Jeffrey Kleintop<a href="http://blogs.wsj.com/moneybeat/2013/06/18/the-rally-in-three-charts-hint-its-not-all-about-the-fed/" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">认为</a>,除了美联储的刺激,美股还有两个动力。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
据他计算,股市上涨和美联储的资产负债表、每周首次申请失业救济人数以及分析师对标普500收益增长的预期有很高的关联性,关联度高达90%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
下图可见,过去四年美联储资产负债表扩张与股市上涨有密切关联。这也是一些投资者担心美联储今年年底以前放缓QE的原因。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130619FED%20stock.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130619FED%20stock.jpg" style="border: 0px; height: 320px; margin: 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 480px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
标普500未来的利润增长还是股市估值的关键动力,2011年夏季的波动是两者唯一背离的时期。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
Kleintop说</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="margin: 0px; padding: 0px;">
收益是股价最根本的动力。近来的牛市再次证明这点。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130619earning%20stock.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130619earning%20stock.jpg" style="border: 0px; height: 320px; margin: 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 480px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
劳动力市场通常被认为是滞后的股市指标。但每周首次申请失业救济人数是评估劳动力市场好转的实时工具。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
下表显示,首次申请失业救济人数同样与股市上涨一致。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130619job%20stock.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130619job%20stock.jpg" style="border: 0px; height: 320px; margin: 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 480px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
综上看来,美联储的刺激不是美股涨势的唯一动力,Kleintop总结对美股真正重要的三大因素是:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="margin: 0px; padding: 0px;">
美联储的刺激、企业盈利前景和劳动力市场。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
在为本周的FOMC会议声明和伯南克新闻发布会做准备时,也要有所考虑。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-67010005067434537692013-06-19T01:12:00.002-07:002013-06-19T01:12:25.402-07:00澳大利亚经济面临衰退?<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月17日 星期一 20:35">2013年06月17日 20:35 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/24514" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">焦子岭</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
自2011年末以来,澳大利亚联储已经7次降息,最近一次就在上个月,澳联储将基准利率削减至2.75%的历史低点,甚至低于金融危机最严重时期的水平。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
然而,经济学家们开始认为澳洲联储已经没有太多时间来重振经济了,因为资源投资放缓的速度远快于预期。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
据<a href="http://online.wsj.com/article/SB10001424127887323566804578549442924420954.html" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">WSJ</a>汇总,高盛上周表示澳大利亚经济在未来一年有1/5的可能陷入衰退,这是自2007年金融危机以来澳大利亚经济首度面临收缩风险。尽管20%的风险听上去不是那么可怕,但高盛表示自战后以来只有一次高于这个概率的预测最终未导致澳洲经济衰退。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美银美林澳洲首席经济学家Saul Eslake近期也警告澳洲经济存在衰退风险,他还认为在资源丰富的澳洲西部地区在过去一年里的失业率上升的态势已经有“危机特征”。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
经济体中对利率最敏感的消费和制造业对于澳洲联储的降息反应迟缓。澳元在最近几年的走高使得出口行业竞争力降低被认为是罪魁祸首。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstcn.com/sites/default/files/images/20131706145321.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstcn.com/sites/default/files/styles/large/public/images/20131706145321.jpg?itok=3mrchQdH" style="border: 0px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<br /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
如今,澳洲经济不再能依靠繁荣的矿业部门了,澳洲最大的出口商品铁矿石和煤炭的价格自去年以来大幅下跌。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
矿业企业已经在现有项目完成后裁员或者干脆放弃项目,这已经带来了数千人的失业。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
澳洲最大的资产管理公司之一的AMP Capital Investors的首席经济学家Shane Oliver向WSJ表示:“衰退的风险很高。在当前所处的经济阶段,矿业投资潮正在消退,但不幸的是,经济的其他部分并未跟上来填补缺口。”</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
整整一代澳洲人在成长过程中都未经历过失业高企、破产频繁的痛苦。澳洲上一次经历经济衰退还要追溯到上世纪90年代初,当时利率被提升至18%以应对信贷狂潮。当时澳洲的失业率峰值达到11.2%,是当前水平的2倍。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
当然,经济学家仍然认为澳洲有避免衰退的空间,但这种空间正在缩小。高盛认为全球经济好转、降息和澳元走低结合将足以帮助澳洲经济保持增长。但高盛仍然将2014年的澳洲经济增长预期从2.7%降至1.9%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
澳洲国民银行的首席经济学家Alan Oster认为:“对于经济衰退的警告有点过度,但经济无疑将大幅放缓。”</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
澳大利亚第一季度GDP环比增长0.6%,同比增长2.5%,这受益于煤炭和铁矿石出口的攀升。但这一数据仍然低于经济学家的预期。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstcn.com/sites/default/files/images/20131706145307.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstcn.com/sites/default/files/styles/large/public/images/20131706145307.jpg?itok=4P7UYpwQ" style="border: 0px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px;" /></a></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-27826943085280214452013-06-19T01:09:00.004-07:002013-06-19T01:09:31.508-07:00高盛:哪些跨国公司对中国经济放缓最敏感<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月17日 星期一 10:55">2013年06月17日 10:55 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/75" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">若离</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
中国经济增长放缓对哪些跨国企业的销售业绩影响最大?</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
高盛下图对比了中国与日本以外亚洲地区市场对各公司可选消费品销售额的贡献。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
下面是必需消费品的对比。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
高盛提到四家企业的销售业绩可能明显受到影响。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
1、拥有卡地亚、梵客雅宝(Van Cleef & Arpels)等珠宝和江诗丹顿、积家等名表品牌的瑞士奢侈品公司历峰集团(<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">Richemont</strong>)</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
2004年以来,历峰利用了中国市场的增长和成本优势,其资本扩张的回报率增长5%以上,现金回报率25%,超过奢侈行业平均水平:20%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
随着中国增长放缓,今后历峰能否持续这样增长令人怀疑。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
2、法国<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">LVMH</strong>集团也存在和历峰相似的奢侈品风险。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
具体来看,风险体现在时装和皮制品,路易威登品牌是典型。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
可选消费品零售方面,DFS和丝芙兰占销售额的28%,由于中国中产阶级的崛起,他们可以抵消奢侈品那样的风险。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
3、人头马君度集团(<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">Remy Cointreau</strong>)和保乐力加集团(<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">Pernod Ricard</strong>)都是在中国销售业绩遥遥领先的国外酒类企业。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
人头马君度40%的营业收入来自中国,这家公司是中国进口酒类增长的最大受益者。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
人头马君度的风险主要来自干邑白兰地,全球45%的市售干邑白兰地都销往中国。中国是这类酒全球价值增长的主要动力发源地。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-74769690985392953072013-06-19T01:09:00.001-07:002013-06-19T01:09:00.992-07:00图示世界四十大经济体规模对比<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月17日 星期一 10:18">2013年06月17日 10:18 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/51" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">张澄</a></div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
全球各个经济体的规模大小排行是一个相对稳定较少变动的排行榜,如今,全球前十大经济体依次是:美国、中国、日本、德国、法国、巴西、英国、意大利、俄罗斯和印度。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
虽然中国如今已经是全球第二大经济体,但比较美国这个全球第一大经济体而言,还相距甚远。美国经济增长毫厘,就够得上中国经济飞速增长很长一段时间。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
而值得关注的是,日本作为全球第三大经济体,如今推出了超大规模的宽松政策以刺激经济增长,这意味着其领导人冒着相当大的风险在进行这一次赌注。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图来自奥本海默的经济学家John Stoltzfus,显示的是全球前四十大经济体的经济规模对比:</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616economy.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616economy.jpg" style="border: 0px; height: 289px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></a></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-39211982837993666422013-06-16T00:43:00.002-07:002013-06-16T00:43:41.552-07:00瑞信图解“安倍指数”与超级资产泡沫<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月16日 星期日 10:08">2013年06月16日 10:08 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/51" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">张澄</a></div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
今年初,日本央行推出了超大规模的货币宽松政策,随后日本股市飙涨,到现在市场开始在剧烈波动中飘摇前行。许多投资者担心,这样的政策是否有可能酝酿一个超级资产泡沫。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
目前为止,好消息是——日本经济似乎还没有陷入大规模宽松所导致的危险之中。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
瑞信分析师Tomohiro Okawa专门为所谓的“安倍经济学”创造了一个 “安倍指数”,即资产泡沫评估指数。该指数的目的在于衡量资产价格是否正在向高出基本面的方向发展。这一幕曾经在上世纪80年代的日本就切切实实地发生过。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
这一资产泡沫评估指数主要衡量了过去30年间东京和大阪的平均公寓房价格、新增外国豪车登记数量以及珠宝、贵金属销售数据。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
瑞信分析师发现,这样的统计指标能够反映出1986年至1990年东证指数(TOPIX)的迅猛增长。然而,正如下面几张图表所示,即使过去4年中,安倍指数激增,但今年5月的时候该指数还是徘徊在1984年的水平。换言之,目前安倍指数还处于较为安全而正常的水平,远远低于上世纪80年代大规模资产泡沫时期的水平。</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616CR%2001.JPG" style="border: 0px; height: 365px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 529px;" /></div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
瑞信分析师表示:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div align="left" style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
“目前资产泡沫还没有形成,但是需要对安倍指数的走势加以关注。如果市场情况会变成上世纪80年代那样,那么2013年仅仅是市场飙涨的初级阶段。”</div>
</blockquote>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图为“安倍指数”所包含的三种数据走势图,每幅图中蓝色方框部分是上世纪80年代资产泡沫时期的数据水平:</div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616CR%2002.JPG" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616CR%2002.JPG" style="border: 0px; height: 221px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></a></div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616CR%2003.JPG" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616CR%2003.JPG" style="border: 0px; height: 197px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></a></div>
<div align="left" style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616CR%2004.JPG" style="border: 0px; height: 216px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /><a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130616CR%2004.JPG" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">/ckuploadimg/images/20130616CR%2004.JPG</a></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-40921937344564169412013-06-16T00:42:00.003-07:002013-06-16T00:42:54.374-07:00气候变迁推动美国玉米种植地带北移<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月16日 星期日 08:38">2013年06月16日 08:38 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/24508" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">工生</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20120810_crops2_33.jpg" style="border: 0px; font-size: 14px; height: 435px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 628px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<span style="font-size: 14px; margin: 0px; padding: 0px;">在美国的中北部大平原,小麦曾经是最主要的作物,但现在,原本在更温暖的地域种植的玉米开始不断的向北推广,越来越多的北方农民开始转向种植玉米。</span></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
这种转变当中包含了气候的变迁,生物科技的进步帮助玉米种子的适应性更强、亩产量更高以及玉米价格高企所带来的市场力量的推动。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
根据北达科特州气象学家Adnan Akyuz的研究:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
更加温暖的气候使北达科特州有更长的时间来让玉米成熟,过去的一百年里该州的平均温度上升了2.7度,可种植时间每十年增加1.2天。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
从去年开始,玉米就已经开始撼动小麦在北达科特州的主导地位,玉米在那里取得了前所未有的丰收。在经历了今年异常潮湿的春天之后,处于玉米种植带中的农民正在为春季种植收尾。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/NA-BW807_CORNBE_G_20130613181820.jpg" style="border: 0px; height: 318px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 555px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
根据美国农业部的估计,今年在北达科特州预计有410万英亩的土地被用来种植玉米,这个数字是以创纪录的高度,同时也是十年前用于种植玉米的土地数量的三倍。但同十年前相比,小麦产量预计会下降11%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
去年从北达科特州出产的玉米占到美国总产量的4%。高速发展经济体,特别是中国的食物需求以及美国乙醇生产业的扩张拉动玉米价格几乎达到了历史正常水平的近两倍。加之其他谷物的价格高企推动该州农业经济一片欣欣向荣。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
根据美国农业部最近可用的2011年数据北达科特州的农场净收益达到了21.7亿美元,比过去五年的平均水平增长了11%。农业的蓬勃发展甚至引发了用工的短缺。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
Steve Fritel在今年春季第一次种植的玉米比小麦多。这名同他的儿子一同种植4000英亩(约合16平方公里)土地的农场主表示:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
小麦很赚钱,但是玉米更赚钱。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
根据北达科特州经济学家的研究:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
抛去劳动和管理成本,这些北达科特州中北部的农民每英亩玉米的净利润为126美元是每英亩小麦65美元净利润的近两倍。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
这种转变的趋势同样发生在其他的北部农产区包括明尼苏达州和加拿大的马尼托巴省。这些地方的自然气候条件以前都不适合玉米的生长,但随着适应性更强的玉米种子被像DuPont和Monsanto这样的公司开发和推广,以及逐渐变暖的气候都使的在那里种植玉米开始变得可能。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
气象学家和农学家都表示这是气候推动美国农民命运变迁的例证。在气候和农业进步的双重帮助下,玉米对很多地域来讲变成了有利可图的种植作物。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美国农业部在一份报告中指出,气候变化可能引发更频繁的极端天气,土地侵蚀和降水模式的变化。农业部长Tom Vilsack在本月表示:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
这些变化对我们来说都是全新的挑战,是我们以前所不曾遇见过的。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
目前为止这种气候变化的对一些谷物种植冲击还比较小。但这种变化的不断积累可能会在本世纪晚些时候表现的更加明显,甚至可能导致美国原本的玉米主产区开始变得不再适合玉米的生产,去年生产了美国17%的玉米的爱荷华州就是一个可能的受害者。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
根据美国农业部的估计,今年种植玉米的土地总数应与上年持平。值得注意的是尽管过去20年里农业种植开始以全美规模转向玉米,这使得在美国用于种植小麦的土地开始减少,但是这种变化并没有显著的影响小麦的供给面和价格水平,世界范围内的小麦供给依然相当充足。</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-81433248038588622602013-06-16T00:42:00.000-07:002013-06-16T00:42:03.427-07:00因果推断:资金流入 vs. 商品价格波动<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月15日 星期六 08:05">2013年06月15日 08:05 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/18472" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">VIX</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://allaboutalpha.com/blog/2013/06/05/the-wind-and-the-leaves-causality-in-commodity-prices/" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">AllAboutAlpha</a>:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
Benoit Guilleminot和他的同事撰文,用美国市场农产品的交易数据来研究指数资金流对于大宗商品价格的影响;这引发了人们对金融市场中因果推断的兴趣。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">因果推断关系的类型</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
因果关系既有先后发生的情况,也有同时发生的情况。前者如同动石撞向静石,导致静石移开。后者如同清风吹拂树叶、树叶簌簌落下。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
“格兰杰因果检验”正是在前者先后因果关系的概念下横空出世。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">商品价格波动的因果之争</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
2008年5月,一位基金经理Michael Masters在证词中表示,是一批机构投资者扰乱和扭曲了大宗商品期货市场,导致衍生品和标的物的价格波动。他将这些机构投资者称为“指数投机者”,因为他们的投资策略是将资金分配到常用指数覆盖的25个主要商品期货产品中。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
市场上确实存在大宗商品指数资金流和商品价格齐涨的情况。但是很多学者都对这种同时发生的情况作出了不一样的解释。其中最有可能的一种是价格的上升导致投机者趋之若鹜;如果是这样,那么Michael Masters就是颠倒了黑白。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
经济学中所说的“格兰杰因果关系”是说,两种现象的发生存在先后顺序。但是,格兰杰因果检验并不必然是真实因果。譬如,一种细菌可能导致人体感染,随后导致了一系列症状。早期症状可以帮助我们可信地推测后期症状的发生,但是那不意味着早期症状是后期症状发生的原因——只是存在先后推测关系而已。这种情况下,我们说,早期症状对后期症状存在“格兰杰因果关系”。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
格兰杰因果关系是先后因果关系的必要非充分条件。如果一系列的投机性资金流发生在商品价格上涨之前,那么前者与后者之间就是存在格兰杰因果关系的。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">“格兰杰因果”的倒掉</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
Guilleminot和同事Jean-Jacques Ohana 、 Steve Ohana认为格兰杰因果检验在这一问题中是无效的。他们表示多数研究没有发现任何格兰杰因果关系、没有发现指数资金流可以预测价格的变动。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
他们还表示,指数资金流和商品价格之间不存在先后的因果关系,它们是同时发生的。就像风吹落叶,二者同时发生,因此不是“格兰杰因果”的先后关系。但是常识告诉我们,同时发生的现象也可能存在因果关系,正如是风导致了叶的飘落,而不是反之。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">“趋势跟踪”泄密因果关系</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
Guilleminot等人在文章中研究了12种农产品在美国市场的交易情况;12种农产品按未平仓量从高到低排列见下图。CFTC将每周交易来源按三种情况进行分类:商品指数交易员(CIT)、业务型非CIT,非业务非CIT。非业务非CIT就是对冲基金。业务型非CIT就是主要的对冲者,即用衍生品来对冲商品价格风险的买者卖者、实物交易员和生产者。而CIT就是Masters之流所指责的指数投资者。</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
<img src="http://allaboutalpha.com/blog/wp-content/uploads/2013/06/Guille1.jpg" style="border: 0px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px;" /></div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
来源:Guilleminot et al., The Interaction of Hedge Funds and Index Investors in Agricultural Derivatives Markets</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图则列出了玉米市场对冲基金的仓位变动(如黑线所示)和作者用趋势跟踪系统模拟的表示平均净仓位的“平滑趋势指标”(如红线所示)。我们可以看到,二者之间存在着不完美但已然很显著的相关关系。作者认为,“趋势跟踪策略是农产品衍生品市场中对冲基金的代表性策略”。</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
<img src="http://allaboutalpha.com/blog/wp-content/uploads/2013/06/Guille2.jpg" style="border: 0px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px;" /></div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
来源:Guilleminot et al., The Interaction of Hedge Funds and Index Investors in Agricultural Derivatives Markets</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
这就意味着,事实很可能是,大量采用趋势跟踪策略的对冲基金在指数投资者进场之后跟进,它们一起导致了玉米价格的显著波动。正如风吹落叶,虽然时间上没有先后,但却存在着同时发生的因果关系。</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-87350785641519283442013-06-16T00:39:00.002-07:002013-06-16T00:39:56.557-07:00FT:铜市转牛迹象——废铜紧缺<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月15日 星期六 01:16">2013年06月15日 01:16 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/95" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">莫西干</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://www.ft.com/intl/cms/s/0/424f4554-d42b-11e2-a464-00144feab7de.html" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">FT</a>:<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">市场早就预期铜价将走弱,因为世界铜矿的产量上升。但看空铜价的投资者可能一直忽略了一个相当重要的铜矿:城市的废铜。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
旧空调、汽车和建筑上的铜线和铜管,工业用铜切割剩下的边料,构成了铜的重要来源,但经常被忽视。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">根据国际铜研究集团的数据,废铜占了全球铜用量的约1/3。2009年产业活动萎缩导致铜价大跌的时候,废铜突然从全球市场中消失,帮助了铜价从谷底反弹。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">现在,交易员表示,类似的情况正在发生。</strong>可用的废铜大幅下滑,已经吸引了对冲基金和贸易商的注意,这使得他们看多铜价走势,虽然面对众多不利于大宗商品的负面消息。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">一名商品对冲基金经理表示:“废铜可能是我们现在倾向于看好铜市的关键原因。”</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
就算基于不透明的金属市场的标准,废铜市场的数据也是出了名的粗略的。但在过去三个月,中国的废铜进口已经比一年前同期下跌了14%。<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">一些交易员和分析师估计,全球市场可用的废铜今年可能会减少高达15-20%。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">这与2009年的废铜供应下滑幅度无法相比,但如果他们的估算是正确的,那么这对铜市的影响仍是相当巨大的。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">每年约有360万吨在LME上交易的精铜,是由废铜生产的。这意味着,废铜减少10-20%,将减少全球市场铜供应36-72万吨——这相当于管理了全球最大的铜矿之一。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
另一方面,在几个月前,业界的共识是,今年全球铜将出现30-50万吨的供过于求。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
中国一家大型铜冶炼厂的高管表示:“废铜的短缺,意味着市场将更为平衡,而不是供应过剩。”</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">废铜供应下滑的主要原因是,全球制造业活动过去几个月的萎靡状态,这意味着工厂产生的边料减少了。同时,全球大部分地区增长停滞意味着,越来越少人废弃旧的空调和汽车。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
此外,铜价从今年2月超过8000美元/吨下滑至4月6800美元/吨,已经导致一些废铜交易商选择囤货。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
这些因素加在一起,导致了中国的铜冶炼厂集体囤积废铜。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
世界最大的上市废铜商行Sims Metal Management亚洲主席Michael Lion表示,一些存在广泛交易的高品位废铜对伦铜价格的折让,已经跌至了数年来的最低水平。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
市场已经感受到废铜短缺的影响,特别是中国市场,中国不断扩张的铜冶炼产业,使中国占了世界废铜进口的60%。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
巴克莱金属分析师Gayle Berry表示,市场的压力还会进一步放大,因为中国的冶炼厂要求一定比重的废铜,才能避免它们处理低品位铜矿石时不会出现过热的情况。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">在过去六个星期里,中国三家最大的铜冶炼厂——江西铜业、金川集团和云南铜业都因为废铜短缺,合共关闭了每年40万吨的产能。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
废铜市场的紧张,也刚好遇上市场的一些其它变化,使得交易员变得更为看好铜市。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
第一,世界的几家大型铜矿都出现了供应中断的情况。第二,最近的铜价下跌已经刺激中国的贸易商和铜消费客户囤积铜。最后,中国具有巨大影响力的国家储备局最近几周也在咨询关于购买铜收储的事情。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">高盛经济学家Layton表示:“废铜市场的发展对铜价有支持作用。但单纯的废铜紧缺并不能驱动铜市向牛市的实质性扭转。”</strong></div>
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<br /></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-67948999180435622792013-06-16T00:38:00.000-07:002013-06-16T00:38:03.469-07:001850年以来资产表现一览<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月14日 星期五 11:11">2013年06月14日 11:11 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/75" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">若离</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
华尔街见闻展示的图表好像有些遗传因子。上一次我们看到可以追溯到1850年的图表是去年10月初的“<a href="http://wallstreetcn.com/node/18800" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">图示西班牙150多年经济起伏</a>”。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
这一次的更过瘾:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
一幅图表综合了标普500、道琼斯工业平均指数、黄金、白银、WTI、10年期美国国债的表现,同时可以看到美国债务与GDP的百分比变化。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/201306141859%20asset.JPG" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/201306141859%20asset.JPG" style="border: 0px; height: 196px; margin: 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 480px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
如图所示,除了10年期美债收益率以外,现在大部分资产都接近或处于史上最高水平,其实美债价格也在很高水平,不过收益率是反向走势而已。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<div style="margin: 0px; padding: 0px;">
一个半世纪过去,虽然政治、经济和社会问题不断,但这些市场都还够“淡定”,它们表现出的弹性让人吃惊。</div>
<div style="margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
以下是通胀调整后的表现。图表都来自历史金融数据提供及分析网站<a href="https://www.globalfinancialdata.com/index.html" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Global Financial Data</a>。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130614adjusted%201850.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130614adjusted%201850.jpg" style="border: 0px; height: 207px; margin: 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 480px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-17005615676098468972013-06-16T00:37:00.002-07:002013-06-16T00:37:29.437-07:00BP图表(二):煤炭仍是“世界能源之王”<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月13日 星期四 21:41">2013年06月13日 21:41 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/6029" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">H.Lin</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
英国石油公司(BP)12日发布了最新的《<a href="http://www.bp.com/content/dam/bp/pdf/statistical-review/statistical_review_of_world_energy_2013.pdf" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">世界能源统计评估</a>》(Statistical Review of World Energy)。本文将继续与读者分享其中的一些精彩图表。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<em style="margin: 0px; padding: 0px;">相关链接:<a href="http://wallstreetcn.com/node/25673" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">BP图表(一):2012年美国石油产量增长创历史之最</a></em></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
要点回顾:</div>
<ul style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">去年,美国石油和天然气产量增长创下全球之最,且石油产量增长为美国历史之最。</li>
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">煤炭消费量2012年增长了2.5%,仍是全球增长最快的化石燃料。</li>
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">2012年核电产量创下历史最大降幅。</li>
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">能源消耗量增长了1.8%,低于平均水平。这主要是因经济减速,但也部分由于效率和燃油经济性提高。</li>
</ul>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<span style="font-size: 16px; margin: 0px; padding: 0px;"><strong style="margin: 0px; padding: 0px;">【煤炭篇】</strong></span></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
北美的煤炭储采比(reserves-to-production ratio,R/P比值)最高,为244年,因该地区煤炭产量下降。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/north-america-saw-the-highest-reserves-to-production-ratio-as-production-declined.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/north-america-saw-the-highest-reserves-to-production-ratio-as-production-declined.jpg" style="border: 0px; height: 368px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
2012年,世界已探明煤炭储备较10年前下滑,但仍能够满足109年的全球生产,这一R/P比值是所有化石燃料中最高的。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-proved-reserves-in-2012-are-down-from-a-decade-ago-but-are-still-sufficient-to-meet-109-years-of-global-production-by-far-the-largest-rp-ratio-for-any-fossil-fuel.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-proved-reserves-in-2012-are-down-from-a-decade-ago-but-are-still-sufficient-to-meet-109-years-of-global-production-by-far-the-largest-rp-ratio-for-any-fossil-fuel.jpg" style="border: 0px; height: 344px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
去年全球煤炭产量增加2%。亚洲贡献了所有净产量增长,抵消了美国产量的大量减少。去年全球煤炭消费量增加2.5%,低于4.4%的十年平均增速,但仍是增长最快的化石燃料。亚洲贡献了所有的净消费量增长。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/asia-accounted-for-all-net-production-increases-offsetting-the-large-decline-in-the-us.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/asia-accounted-for-all-net-production-increases-offsetting-the-large-decline-in-the-us.jpg" style="border: 0px; height: 345px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
2012年的世界人均煤炭消费情况:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/asia-was-also-responsible-for-all-new-net-consumption.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/asia-was-also-responsible-for-all-new-net-consumption.jpg" style="border: 0px; height: 374px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<span style="font-size: 16px; margin: 0px; padding: 0px;"><strong style="margin: 0px; padding: 0px;">【可再生能源和核能篇】</strong></span></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
可再生能源供应了全球4.7%的发电量,其中欧洲和欧亚大陆的比例为8.2%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/renewable-energy-accounted-for-a-record-47-of-global-power-generation-with-an-82-share-in-europe-and-eurasia.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/renewable-energy-accounted-for-a-record-47-of-global-power-generation-with-an-82-share-in-europe-and-eurasia.jpg" style="border: 0px; height: 344px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
世界核能发电量减少了6.9%,为连续第二年减少,且为纪录最大跌幅。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/nuclear-power-generation-declined-by-69-the-largest-decline-on-record-for-a-second-consecutive-year.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/nuclear-power-generation-declined-by-69-the-largest-decline-on-record-for-a-second-consecutive-year.jpg" style="border: 0px; height: 349px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
去年世界生物燃料产量下滑0.4%,为自2000年以来的首次下滑。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-biofuels-production-declined-by-04-in-2012-the-first-decline-since-2000.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-biofuels-production-declined-by-04-in-2012-the-first-decline-since-2000.jpg" style="border: 0px; height: 338px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<span style="font-size: 16px; margin: 0px; padding: 0px;"><strong style="margin: 0px; padding: 0px;">【2012年大图表】</strong></span></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
石油仍然是全球主要燃料,占世界能源消费量的33.1%,但这一比例是有记录以来最低,且石油已连续第13年丧失市场份额。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/oils-share-of-331-of-global-energy-consumption-declined-to-the-lowest-level-on-record-oil-has-lost-market-share-for-13-years-in-a-row.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/oils-share-of-331-of-global-energy-consumption-declined-to-the-lowest-level-on-record-oil-has-lost-market-share-for-13-years-in-a-row.jpg" style="border: 0px; height: 345px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
在亚太地区,煤炭仍是主要燃料。2012年,亚太地区约占全球能源消费量的40%,且占全球煤炭消费量的69.9%。亚太地区是唯一 一个对单一能源依赖度达50%以上的地区。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/coal20130613204930.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/coal20130613204930.jpg" style="border: 0px; height: 346px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/coal-remains-the-dominant-fuel-in-asia-which-is-the-only-region-dependent-on-a-single-fuel-for-more-than-50-of-total-primary-energy-consumption.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/coal-remains-the-dominant-fuel-in-asia-which-is-the-only-region-dependent-on-a-single-fuel-for-more-than-50-of-total-primary-energy-consumption.jpg" style="border: 0px; height: 370px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
从储采比来看,煤炭仍是世界上最丰富的化石燃料(尽管随着时间的推移,全球石油和天然气储备已大幅增加)。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/coal-remains-the-most-abundant-fossil-fuel-by-global-reserves-to-production-ratio-though-global-oil-and-natural-gas-reserves-have-increased-significantly-over-time.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/coal-remains-the-most-abundant-fossil-fuel-by-global-reserves-to-production-ratio-though-global-oil-and-natural-gas-reserves-have-increased-significantly-over-time.jpg" style="border: 0px; height: 347px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-22387197994798002492013-06-16T00:31:00.002-07:002013-06-16T00:31:16.423-07:00美国5月零售销售月率+0.6%,超过预期<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月13日 星期四 20:30">2013年06月13日 20:30 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/6864" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">yichen</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
据<a href="http://live.wallstreetcn.com/" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">华尔街见闻实时新闻</a>:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美国5月零售销售月率+0.6%,预期+0.4%,前值+0.1%。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美国5月除汽车外零售销售月率+0.3%,预期+0.3%,前值从-0.1%修正为持平。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美国5月除汽车和汽油外零售销售月率+0.3%,预期+0.3%,前值从+0.6%修正为+0.5%。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美国5月零售销售超过预期,<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">是近3个月以来的最大增幅。</strong></div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
股市和房价的上涨推高了消费信心。就业人数的增加以及借贷成本的降低进一步带动了消费者的支出。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
去除汽车,汽油以及建筑材料后的核心零售销售增加0.3%,高于4月的+0.2%。核心零售销售的上升说明美国第二季度的消费者支出将不会下降。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
十三大类商品上共有八类的零售销售在5月增长。其中汽车销售增长创近6个月内的最大增幅。5月摩托车销售增长1.8%,高于4月的0.7%。</div>
<div style="font-size: 14px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
强劲的美国零售销售数据过后,巴克莱上调美国第二季度GDP增速预测从1.1%升至1.8%。 </div>
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图为零售销售月率走势:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130613sales3e4.gif" style="border: 0px; height: 309px; margin: 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 507px;" /></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-76758498190249648462013-06-16T00:30:00.002-07:002013-06-16T00:30:45.933-07:00瑞信全球财富报告(二):一年之内全球财富如何变化?<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月13日 星期四 15:58">2013年06月13日 15:58 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/51" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">张澄</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
瑞信近期发布的2013年全球财富报告对目前全球财富分配情况做出了详细的研究。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
2013年瑞信财富报告的部分要点如下:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
1)2012年中期,全球家庭财富共计223万亿美元,相当于全球人均4.9万美元。这个数字相较与上一次报告中的全球总财富下降了12.3万亿美元,主要原因是欧洲家庭财富总量缩水了10.9万亿美元。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
然而,2012年中的全球财富已经比2000年时的数字翻了一倍,当时的数字是113万亿美元。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
其中,非洲、印度以及拉美国家的家庭财富有所减少,但北美和中国的家庭财富有所增加,予以抵消。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
2)瑞信预计,此后5年内,全球家庭财富将增长近50%,到2017年将达到330万亿美元。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
3)瑞信预计,此后5年内全球百万富豪数量将会增长1800万人次,到2017年达到4600万人。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
4)瑞信预计,到2017年,中国将超过日本成为全球第二富有的国家。然而同期内,美国将依然保持全球最富有国家的位置,财富总额达到89万亿美元。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
本篇为系列第二篇,欢迎参看<a href="http://wallstreetcn.com/node/25602" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">瑞信2013财富报告(一):全球223万亿美元资产如何分布?</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">全球成年人人均财富及其构成的变化趋势:</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图显示,2000年至2007年金融危机爆发前,全球平均家庭净财富一直处于增长趋势中,随后,这一指标下降近10%,到2011年,才恢复到稍高于危机前的水平。而2012年该指标的进一步回撤,使得平均家庭净财富又低于峰值了。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
然而,2012年,汇率的变化也对财富值环比变化有很大影响。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
本世纪初,金融资产占家庭资产组合的一半以上,但到2008年,这一比例有所下降。2008年之后,金融资产占比又有所回升。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
家庭债务方面,2000年至2007年,家庭债务激增80%,2012年中成年人人均债务为8600美元,较上年同期下降7%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
这期间,全球家庭资产组合的构成出现了广泛的、系统性的变化,而最持久的一个特征便是金融资产和债务的重要性在不断增加。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
举例说明,欧洲家庭金融资产占比43.1%,北美这一比例为67.1%,但是印度这一比例仅15.9%。而家庭债务占比方面,欧洲是16%,北美是18.1%,印度和非洲分别为3.7%和8.7%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
进一步细分,家庭金融资产中股票占比情况,美国高达43.4%,而德国和日本分别是20.1%和6.5%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130613wealth%2001.jpg" style="border: 0px; height: 495px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">2011年中至2012年中家庭财富变化情况:</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
艰难的全球经济环境以及美元升值等因素,意味着这期间全球家庭财富增加超过1000亿美元的国家仅有四个:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美国:增加1.3万亿美元</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
中国:增加5600亿美元</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
日本:增加3700亿美元</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
哥伦比亚:增加1000亿美元</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图显示,欧元区成员国在家庭财富方面经历了最为巨大的损失,由于欧元兑美元汇率的变动,这一损失用美元来表示更是显得惨重:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
法国:减少2.2万亿美元</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
意大利:减少2.1万亿美元</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
德国:减少1.9万亿美元</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
西班牙:减少8700亿美元</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130613wealth%2002.jpg" style="border: 0px; height: 1134px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 598px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
(未完待续)</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-12478173031750949952013-06-16T00:29:00.003-07:002013-06-16T00:29:42.195-07:00BP图表(一):2012年美国石油产量增长创历史之最<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月13日 星期四 12:12">2013年06月13日 12:12 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/6029" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">H.Lin</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
英国石油公司(BP)12日发布了最新的《<a href="http://www.bp.com/content/dam/bp/pdf/statistical-review/statistical_review_of_world_energy_2013.pdf" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">世界能源统计评估</a>》(Statistical Review of World Energy)。本文将与读者分享其中的一些精彩图表。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
首先是要点:</div>
<ul style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">去年,美国石油和天然气产量增长创下全球之最,且石油产量增长为美国历史之最。</li>
</ul>
<ul style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">煤炭消费量2012年增长了2.5%,仍是世界上增长最快的化石燃料。</li>
</ul>
<ul style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">2012年核电产量创下历史最大降幅。</li>
</ul>
<ul style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<li style="margin: 0px 0px 0px 40px; padding: 0px;">能源消耗量增长了1.8%,低于平均水平。这主要是因经济减速,但也部分由于效率和燃油经济性提高。</li>
</ul>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<span style="font-size: 16px; margin: 0px; padding: 0px;"><strong style="margin: 0px; padding: 0px;">【石油篇】</strong></span></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
截至2012年底,世界已探明的石油储量达1.6689万亿桶,能够满足52.9年的全球生产。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-proved-reserves-reached-16689-billion-barrels-sufficient-to-meet-529-years-of-global-production.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-proved-reserves-reached-16689-billion-barrels-sufficient-to-meet-529-years-of-global-production.jpg" style="border: 0px; height: 359px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a><br style="margin: 0px; padding: 0px;" /> </div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
在去年新增的已探明石油储备中,伊拉克增加了69亿桶,是增长最多的国家。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/an-increase-in-official-iraqi-reserves-was-the-single-largest-addition-adding-69-billion-barrels.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/an-increase-in-official-iraqi-reserves-was-the-single-largest-addition-adding-69-billion-barrels.jpg" style="border: 0px; height: 381px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
2012年世界石油日产量增加了190万桶,其中,<a href="http://wallstreetcn.com/node/25668" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">美国石油日产量增加了100万桶,是全球之最</a>,也是美国历史上的最大增幅。相比之下,2012年全球石油日均消费量仅增加89万桶,欧洲和北美的下滑抵消了世界其他地区的增长。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-production-increased-by-19-million-bd-in-2012-more-than-double-the-growth-of-global-consumption.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-production-increased-by-19-million-bd-in-2012-more-than-double-the-growth-of-global-consumption.jpg" style="border: 0px; height: 349px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a><br style="margin: 0px; padding: 0px;" /> </div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/us-output-grew-by-1-million-bd-the-largest-increase-in-the-world-and-in-the-countrys-history.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/us-output-grew-by-1-million-bd-the-largest-increase-in-the-world-and-in-the-countrys-history.jpg" style="border: 0px; height: 395px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
汽油价格已涨至每桶120-125美元:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/gasoline-prices-have-been-topping-out-to-between-120-and-125.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/gasoline-prices-have-been-topping-out-to-between-120-and-125.jpg" style="border: 0px; height: 254px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
1861-2012年的世界油价变动图:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/a-world-historical-view-of-prices-the-developing-worlds-industrial-revolution-is-having-the-same-effect-as-the-wests-150-years-ago.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/a-world-historical-view-of-prices-the-developing-worlds-industrial-revolution-is-having-the-same-effect-as-the-wests-150-years-ago.jpg" style="border: 0px; height: 420px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
2012年,全球平均炼油厂利用率略升至82.4%,为自2008年以来的最高水平。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/global-average-refinery-utilization-improved-marginally-to-824-the-highest-since-2008.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/global-average-refinery-utilization-improved-marginally-to-824-the-highest-since-2008.jpg" style="border: 0px; height: 356px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图为去年的世界石油贸易流动,可见沙特仍是世界石油贸易的中心,但美国的地位正在上升。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/annual-tradeflows-saudi-arabia-is-still-the-center-of-the-world-but-the-us-is-gaining-ground.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/annual-tradeflows-saudi-arabia-is-still-the-center-of-the-world-but-the-us-is-gaining-ground.jpg" style="border: 0px; height: 381px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<span style="font-size: 16px; margin: 0px; padding: 0px;"><strong style="margin: 0px; padding: 0px;">【天然气篇】</strong></span></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
截至2012年底,世界已探明天然气储量达187.3万亿立方米,能够满足55.7年的全球生产。但相对于2011年年底的数据,2012年的已探明储量下降了0.3%,为BP记录该数据以来的首次下降。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/proved-reserves-declined-by-03-relative-to-end-2011-data-the-first-annual-decline-bp-has-ever-recorded.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/proved-reserves-declined-by-03-relative-to-end-2011-data-the-first-annual-decline-bp-has-ever-recorded.jpg" style="border: 0px; height: 343px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-proved-reserves-stood-at-1873-trillion-cubic-meters-sufficient-to-meet-557-years-of-global-production.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/world-proved-reserves-stood-at-1873-trillion-cubic-meters-sufficient-to-meet-557-years-of-global-production.jpg" style="border: 0px; height: 361px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
全球天然气产量在2012年增加了1.9%,其中美国产量增长为最大。去年全球天然气消费量增加2.2%,低于历史平均水平。欧盟天然气消费量降至2000年以来低点。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/production-grew-in-every-region-except-europe-and-eurasia-where-declines-in-russia-and-the-uk-offset-a-gain-in-norway.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/production-grew-in-every-region-except-europe-and-eurasia-where-declines-in-russia-and-the-uk-offset-a-gain-in-norway.jpg" style="border: 0px; height: 344px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/eu-consumption-fell-to-the-lowest-level-since-2000.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/eu-consumption-fell-to-the-lowest-level-since-2000.jpg" style="border: 0px; height: 374px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美国天然气价格跌至10年未见水平:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/us-prices-fell-to-lows-not-seen-in-a-decade.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/us-prices-fell-to-lows-not-seen-in-a-decade.jpg" style="border: 0px; height: 345px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图为2012年的全球天然气贸易流动:</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/annual-tradeflows-heres-why-allowing-lngs-out-of-the-us-is-such-a-big-deal.jpg" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/annual-tradeflows-heres-why-allowing-lngs-out-of-the-us-is-such-a-big-deal.jpg" style="border: 0px; height: 392px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 600px;" /></a></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-1453279729561018362013-06-16T00:29:00.000-07:002013-06-16T00:29:00.840-07:00忘记纺织品吧,越南现在是电子产品出口大国<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月13日 星期四 08:16">2013年06月13日 08:16 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/2815" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">xiaopi</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<a href="http://qz.com/93724/vietnam-now-exports-more-electronics-than-sneakers-and-t-shirts/" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">QZ</a>:如今的越南出口产业已与十年前大不相同了。媒体刚刚报道三星正将越来越多的智能手机生产从中国转移到越南,因为越南的劳动力成本更低。在这种趋势下,越南的出口行业的结构正发生变化。在最近几年,外资涌入大幅推动智能手机与其零部件生产。如今,这些电子设备的出口在越南总体出口中的占比已经高于鞋业,甚至超过了纺织品。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
据摩根大通的图表,电子产品出口在2013年前5个月占到越南总体出口的23%。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/201306130810.jpg" style="border: 0px; height: 396px; margin: 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 620px;" /></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-3498257085612699792013-06-16T00:27:00.002-07:002013-06-16T00:27:35.112-07:00投资者正在逃离美国债券市场<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月12日 星期三 21:35">2013年06月12日 21:35 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/24514" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">焦子岭</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
“缩减QE(Tapering)”一词引发了全球债市大幅波动。现在,仅仅是市场预期美联储最终会削减QE3的规模,就已经引发东南亚外国资金拼命外流致股市暴跌。债券之王格罗斯也已减持美国国债,他此前说要“在美国国债上与美联储保持一致”。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<a href="http://qz.com/93212/people-are-now-running-from-bonds-running/" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">QUARTZ</a>称“人们正在逃离债券市场”:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
金融危机时,人们抛售股票,购买债券。此一时彼一时,现在,人们对债券市场的热情已经消退,下面来自德意志银行分析师的图表显示,<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">上周,债券基金出现2013年第一次外流。</strong></div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/bondfundoutflow20130612duanwukuaile1.jpg" style="border: 0px; height: 378px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 500px;" /></div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
为什么?非常简单。总而言之,人们喜欢购买价格会上涨的东西。由于市场担忧美联储会削减其购债计划,债券价格一直在下降。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图显示了美国10年期国债收益率波动情况。<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">可以看到,美国10年期国债价格已经跌至过去一年的最低水平。</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/yieldontheus10yeartreasurynote20130612.jpg" style="border: 0px; height: 261px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 500px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<br /></div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
另外,注意其他债券价格下跌也很重要。举苹果为例,苹果债券价格下跌了10%。对于信用更低的公司,其债券价格下跌尤其严重,人们把投资在这些债券上的钱都抽走了。这些债券一般叫高风险债券或者垃圾债券。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下图中,深蓝色是投资级债券,浅蓝色是垃圾债券。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/mutualfundflows20130612.jpg" style="border: 0px; height: 412px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 500px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
债券投资者有多恐慌?Jeffrey Gundlach的基金都无法维持溢价,这显示出当前投资者对债券市场的忧虑。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
11日,新债王Gundlach的Doubleline Opportunistic Credit Fund的价格跌至基金的净资产价值。这意味着投资者可以不付出任何溢价就能购买到该基金的份额。这种情况在该基金创立以来是绝无仅有的。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
然而,<span style="color: red; margin: 0px; padding: 0px;"><strong style="margin: 0px; padding: 0px;">QUARTZ并不认为债市的溃败会持续下去:</strong></span></div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">就算美联储真的削减了购债规模,它仍然会将利率保持在历史上的较低水平。</strong>我之前就解释过,如果美联储削减QE规模,就很可能意味着经济状况非常好,那么政府就会减少新发债券,让汇率不会走得太高。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
此前,与美联储异常接近的G.I.也发文详细分析了退出QE和退出零利率是不同,<a href="http://wallstreetcn.com/node/25216" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;"><span style="color: blue; margin: 0px; padding: 0px;">值得回顾</span></a>。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
QUARTZ说:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
另外,<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">不是所有人购买债券的目的都是为了利息。</strong>大量的债券持有者是保险公司和养老基金,它们需要持有债券以保证将来有钱支出,这又被称为资产负债匹配。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
这些买家是不大会对短期市场波动做出反应的。</div>
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
对于美国国债来说,其最大持有者是中国政府和美联储,它们大概都对市场波动也会无动于衷,因为它们是出于政策原因持有美国国债。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<br /></div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-1288770628476838892013-06-16T00:26:00.002-07:002013-06-16T00:26:07.766-07:00太阳能进军传统运输行业<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月12日 星期三 01:08">2013年06月12日 01:08 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/24510" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">Jing</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
日前世界最大的太阳能船MS Turanor Planet Solar创下了全球最快横渡大西洋的世界纪录。此次航程完全使用太阳能动力横渡大西洋,总航程为5310千米,历时22天,打破了该船于2010年创造的世界记录。这个消息对于国际太阳能运输研究者来说无疑是振奋的。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
船长<a href="http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324634304578537312313721812.html?mod=WSJ_Energy_2_4_Right" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Gérard d'Aboville</a>在接受WSJ采访时称,</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
“我们整个航行中,无噪音,无振动,无污染。本次航行刷新了2010年我们创造的记录,我相信这是一个激励太阳能发展信心的巨大的例子。”</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" height="255" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/MK-CD898_SOLARB_G_20130610185646.jpg" style="border: 0px; float: left; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px;" width="383" />这艘名为MS Turanor Planet Solar的瑞士籍双体太阳能动力船舶,是由新西兰LOMOcean设计并由德国Knierim Yachtbau船厂建造。该船中心船体的外壳长30米,宽15米,由4mm厚的碳纤维增强外壳和50mm厚的C70.130高密度芯材构成。船重60吨,其上层配备了约600平方米的太阳能电池板。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
参与制造这艘船的Knierim Yachtbau造船厂说,Turanor Planet Solar装配号称全世界最大的锂电池组,当船通过太阳能电池板吸收并充满电后,可以在缺少阳光的情况下继续航行3天,且最高航速可达15海里每小时。整艘船在航行中,除消耗太阳能和电池组里的电能以外,不会消耗任何外界能源,更不会对空气和海水产生任何污染。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
一些以太阳能为动力的产品诸如计算器和手表,已经存在了几十年。随着光伏太阳能电池板在家用电器和建筑上越来越多的使用,世界各地开始陆续进行太阳能其他项目的研究,其中太阳能运输项目被研究者寄予厚望。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
目前除了太阳能动力船,太阳能动力运输车和太阳能动力飞机等项目也处于研究试验阶段。2010年,瑞士飞行员Bertrand Piccard 和其项目合伙人 André Borschberg驾驶一架仅依赖太阳能提供动力,用于环球旅行的太阳能飞机,完成了长达87分钟的飞行航程,飞行高度接近4,000英尺。这架名为HB-SIA的飞机翼展208英尺,比波音787梦幻客机还长。但是飞机负载机重仅3,500磅,远比波音787小的多,由12000个太阳能电池提供能量。<img alt="" height="207" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/grand_format_407-660x387.jpg" style="border: 0px; float: right; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px;" width="338" />2013年5月Bertrand Piccard再次驾驶太阳能动力飞机从美国宇航局位于南湾山景城的Moffet机场起飞,开始历史性的飞越美国大陆之旅。这架名为Solar Impulse的飞机翼展长达63.4米,与空中巴士A340不相上下,但重量仅1,600公斤,相当于4人座的轿车,机翼安装1万2千个太阳能电池板,可供电4台引擎,且白 天飞行时,可将太阳能转换为夜间飞行的动力,完全无需燃油,可在21,000英尺的高空飞行。Bertrand表示,基于安全考量,这趟飞行将分成数个阶段。不过他强调,在技术上,这架单座飞机能够一口气飞越美国大陆,中间不需降落。<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">如果飞机以每小时约70公里的速度飞行,中间不降落,飞越美国大陆约需要3天时间</strong>。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
同时,一些汽车巨头,例如沃尔沃也开始涉足太阳能运输车的设计研究。只是目前技术难题诸如提高太阳能电池板产生的能量和为太阳能动力车设置备份能量等问题仍难以攻克,这也使得太阳能动力公交车,火车以及大型运输车的使用构想难以实现。对此苏黎士应用科学大学电动技术专业教授<a href="http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324634304578537312313721812.html?mod=WSJ_Energy_2_4_Right" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Alberto Colotti</a>表示,</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
“这是一个有点未来主义的认为,我们将使用太阳能作为大型运输工具的动力。但尽管如此,太阳能动力公交车和大型运输车项目的研究对于发展太阳能技术来说是重要的。”</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
目前,仅有澳洲的Adelaide市引进了世界上第一个以太阳能为动力的电动公交车使用100%的太阳能。命名Tindo,卡乌纳土著语为“太阳”的巴士。<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">但构建Tindo并不便宜,共花费近76万美元,高于普通巴士线两倍还多。</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
太阳能动力应用于传统运输行业的趋势日渐明显,但是太多的技术难题尚待攻克;正如<a href="http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324634304578537312313721812.html?mod=WSJ_Energy_2_4_Right" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" target="_blank">Colotti</a>教授所言,这是一个有点未来主义的事物,如何发展,我们拭目以待。</div>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-1160515304583876782.post-3683839331815542602013-06-16T00:25:00.002-07:002013-06-16T00:25:42.014-07:00外国投资者“不惜一切代价”撤离 泰国、菲律宾股市暴跌5%<div class="time" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
<abbr style="margin: 0px; padding: 0px;" title="2013年06月11日 星期二 21:36">2013年06月11日 21:36 </abbr> </div>
<div class="editor" style="display: inline; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">
文 / <a href="http://wallstreetcn.com/columns/24514" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;" title="浏览用户信息">焦子岭</a></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
今天,外国资金回流引发恐慌,<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">泰国、印度尼西亚和菲律宾股票市场均暴跌。泰国股市暴跌4.97%,创2011年10以来最大跌幅,菲律宾股市暴跌4.64%,创2011年9月以来最大跌幅。印尼股市暴跌3.9%。</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
美联储退出货币刺激的预期推动外国投资者削减新兴市场资产。美国国债收益率的攀升引发亚洲股市,外汇和债券遭遇全面暴跌。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">印度卢比周二再创历史最低,菲律宾货币创一年新低。 亚洲各国债券收益率全线大幅上涨。</strong></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
外汇交易员们说,<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">周二的市场抛售是由十年期美国国债收益率的飙升造成的。在亚洲交易时段,十年期美国国债收益率升至2.25%,创下14个月以来新</strong>高。 </div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
周一,信用评级机构标准普尔上调美国主权评级展望,推动美元对东南亚货币上涨。而周末出台的中国5月经济数据让人失望,加重了市场对新兴经济体的增长忧虑。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
另外,<a href="http://wallstreetcn.com/node/25626" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">日本央行在周二的议息会议上调经济评估,但并未如外界预期采取额外措施抑制债市波动</a>。而东南亚市场是日资的传统势力范围。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
<img alt="" src="http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/QQ%E6%88%AA%E5%9B%BE2013061121321344554441.jpg" style="border: 0px; height: 156px; margin: 0px 5px 0px 0px; max-width: 630px; padding: 0px; width: 249px;" /></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
下面是华尔街见闻搜集的来自泰国本地多位经济学家和分析师的声音,第一时间带来对这一事件的解读。</div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
曼谷Kasikorn证券公司投资策略师Kavee Chukitkasem说:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
<span style="color: red; margin: 0px; padding: 0px;"><strong style="margin: 0px; padding: 0px;">海外投资者不惜任何代价要将资金从泰国股市和其他金融资产中抽走,资金流已经发生逆转</strong></span>,由内流变外流,虽然泰国经济和收入增长仍然良好。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
泰国股票交易所总裁Charamporn Jotikasthira说:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
泰国资金的流出与该地区是一致的,特别是泰国、印尼和菲律宾股票市场的情况类似。因为美国经济复苏,资金流出现了转向。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
Trinity证券公司分析师Visit Ongpipatanakul称:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
美国[经济]状况改进,促进追逐收益的投资者调整了其在新兴市场的投资比例,尤其是在泰国、印尼和菲律宾的投资比例。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
Phatra Securities的经济学家Thanomsri Fongarunrung说:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
<strong style="margin: 0px; padding: 0px;">泰国今年年初吸引了大量资金,因此人们也预期会出现资金外流</strong>。外国投资者对泰国的财政状况越来越担忧。</div>
</blockquote>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
穆迪上周也曾警告,泰国大规模的开支项目可能会破坏其主权评级。<span style="font-size: 14px; margin: 0px; padding: 0px;">泰国央行在本周一还下调了对经济增长的预测,预计今年经济增长5.1%。</span></div>
<div style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin-bottom: 20px; margin-top: 20px; padding: 0px;">
关于新兴市场可能面临的危机,华尔街见闻的相关报告还包括:</div>
<blockquote style="background-color: #dddddd; color: #444444; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 5px 5px 5px 30px; padding: 5px;">
<div style="font-size: 14px; margin: 15px 5px; padding: 0px;">
<a href="http://wallstreetcn.com/node/25625" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">美银美林:当前只有一个市场最重要——美债</a><br style="margin: 0px; padding: 0px;" /><a href="http://wallstreetcn.com/node/25623" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">新兴市场资产大溃败</a><br style="margin: 0px; padding: 0px;" /><a href="http://wallstreetcn.com/node/25615" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">Richard Bernstein: 美国将会击败新兴市场</a><br style="margin: 0px; padding: 0px;" /><a href="http://wallstreetcn.com/node/25607" style="color: #637d97; margin: 0px; padding: 0px; text-decoration: none;">中国经济的黑色5月</a></div>
</blockquote>
<span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><span style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px;"></span><br style="font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;" /><span style="color: #42607c; font-family: 'Microsoft Yahei', Arial, Helvetica, sans-serif; font-size: 14.399999618530273px; line-height: 20px; margin: 0px; padding: 0px;">本站内容仅供读者参考,并非投资建议。转载请注明来源并加上本站链接。</span>十面埋伏http://www.blogger.com/profile/01150412095162692077noreply@blogger.com0