Monday, March 28, 2011

美聯儲會否QE再QE?(上)


自去年11月美聯儲推出QE2以來,就有說法美聯儲會繼續推出QE3...QE4...QE5...

美聯儲還會長期維持超低利率,你想指望美聯儲升息?甭想!

不過,有些人認為随着整体经济的持续复苏以及失业率的缓慢下降,美联储的FOMC对经济的总体评级日趋乐观。有分析认为,FOMC比1月份前一次会议时的表述更为乐观,当时当局认为,经济仍然过于脆弱,无法明显压低失业率。現在則是“经济复苏根基更加稳固,劳动市场的整体形势看来正在逐渐改善。

在FOMC声明中,美联储还删除了之前一直提到的经济增长“缓慢得令人失望”以及“紧缩信贷”抑制消费开支等措辞,并没有再次提及雇主仍不愿增聘人手。另外,声明中也没有再出现诸如“收入仅小幅增长”和“家庭财富下降”等偏谨慎的字眼。

穆迪分析公司的宏观经济主管奥古斯汀表示,美联储的最新声明,已经为结束对美国经济的激进货币政策支持做出铺垫。经济数据已经转强,且就业增长速度加快。

富国证券首席经济学家希尔维亚也认为,美联储的声明排除了第三轮量化宽松政策的可能性。当局排除了通货紧缩的负面风险,并称经济正处于复苏轨道。希尔维亚预计,央行将如期结束第二轮量化宽松政策,目前看来也没有必要扩大刺激措施。


加上近期一些数据也继续发出不錯的信号,使對经济更乐观的看法升温,可能带来的一个结果就是,美联储没法也可能不会再继续推行所谓的第三轮量化宽松。

上週五美聯儲的官員紛紛放話不會有QE3,而且不排除升息緊縮貨幣供給。所以有人分析認為:从美聯儲最新声明看,当局已基本排除了之前一些人推测的“第三轮量化宽松(QE3)”的可能性。

真的會如此嗎?

真的不會有QE3嗎?

現在,讓我們時光倒流一下,回到去年11月份,QE2發佈前美國的經濟情況。

當事,美國不少經濟數據也顯示不少積極信號,而在早前,美聯儲還一直發出收緊貨幣政策信號。

可結果呢?

QE2平地一聲雷橫空殺出!

QE2的誕生和之前美聯儲緊縮聲明及積極的經濟數據不符!

問題在哪?

當美國推出QE2的時候,我就知道美國問題大條了!不然不會有QE2,只有傻瓜才相信美國經濟向好。

美國的問題其實是猶抱琵琶半遮面,不宜明說,只能半公開,你需要綜合觀察不同的經濟數據,將不同的數據關係串聯在一起,才能看清楚真相。

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