加州蒙特利页岩层，一场空欢喜的能源盛宴？

2013年02月05日 13:27　　　 

文 / Jing

 

占据美国页岩油预计总储量的2/3，覆盖加州南部到中部的1750平方公里的区域，蒙特利页岩层（Monterey Shale）可能让加州跃居美国最大的石油生产州。

 

20年以来，由于其复杂的地质结构导致开采遥不可及。当水力压裂和水平井钻井技术组合开启了页岩气时代的大门，关于加州将会引来全新的石油热潮的讨论再度火热起来。

据美国EIA估计，位于加州南部的蒙特利页岩层蕴含大约154.2亿桶，占美国总蕴藏页岩油的64%。相比之下，作为美国主要的几大页岩油气岩层之首的the Bakken shale, 仅蕴含35.9亿桶页岩油，位列第二的the Eagle Ford则蕴含33.5亿桶。 由此来算，蒙特利页岩层可采页岩油是the Bakken shale与the Eagle Ford总蕴藏的两倍。

这个消息听起来太令人激动了，但事情还有其他的说法。一些报道推测到，蒙特利页岩层位于南加州活动地带的地质结构有太多的断裂和碎片，将影响水平井钻井的工作。对此观点，南加州的石油地质资深勘探家Clarke并不认同。他认为，最大的问题是如何确定这块活动地带的地质特征，以及如何应对政府法规对钻井和开发的影响。虽然加州是美国石油产量第四大的州，但是州内环保人士、政客及能源业就水力压裂法（fracking）的对抗日趋激烈。对此，Clarke无奈道

“只要在加州，高产的可能性就不存在。”即使相对精准的地质勘探可以尽可能的降低开采的所面对的各种阻力，但是问题依然艰难。对此Clarke表示，“问题在于，对于任何水平井，你都需要了解所钻的地层。（水平井主要用于开发低渗透裂缝性地层横穿裂缝和气顶、底水油藏减缓气水推进。）因此，好的控制是一件非常重要的事情...在南加州，有太多难以预料的地质问题出现。 之前在加州盆地做过大规模2D地震勘探，但是从未有过3D地震勘探，这也是页岩层开采所需要确定的。”

这些问题，不是刚刚发现的。之前若干公司面对蒙特利页岩层的开采动心，但是没有一家公司可以解决这些复杂的地质问题，提供一个成功率高的开采方案。

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澳洲发现20万亿美元石油？

2013年01月31日 15:12　　　 

文 / Jing

Linc 能源是一家澳洲的小公司，但是最近这家公司却吸引了全球关注的目光。据一些媒体报道，Linc 能源近期发现了20万亿美元的石油。

没错，是20万亿美元！

据澳洲新闻网报道：

一些独立报告宣称，澳大利亚南部石油潜在的价值超过20万亿美元，果真如此，它将足以把澳大利亚转变成一个燃料自足的生产商。Linc能源公司在本周三发布了两个关于该油气层勘探和钻井的报告，报告预计，在Arckaringa盆地周围的Coober Pedy地区可能会开采出35亿-2330亿桶石油。Linc能源董事总经理Peter Bond说，如果按照2330亿桶的预测，该地区的产量将是澳洲现有石油产量的几倍之多。  

当然，Linc能源目前发现的页岩油仅是估价在20万亿美元。根据总部位于美国科罗拉多州的能源顾问公司Gustavson 评估，目前Linc已经发现高达2230亿桶但是未经风险评估的页岩油矿。而另一个公司给出的数据更加保守，仅在1030亿桶。任何一个熟悉石油开采的人都明白，这个评估和真正发现20万亿石油还完全不是一回事。

事实上，Linc能源的董事总经理也承认外传的20万亿美元有些荒谬。他在接受《悉尼先驱晨报》的采访中说：

“这不是我们给的数字。我不知道是谁做的。有人用计算器算出来的。。。在这个阶段，我们是不会把估价报出来的。” “显然，如果你用100美元乘以1000亿桶，这个数目肯定很大。但是这种算法不是石油估价的方法。”

对于Linc能源来说，这个估价的不确定性会让股东对股价有所担忧。但是大部分人依然保持着乐观。

正如Bond 先生所说：“ 这的确是数十亿桶的机遇。就算不是20亿美元的价值，但是3，4，5亿桶的石油资源也是前所未有的。即使按照最小的预测35亿桶来讲，已经很大了。” 的确，自从上周三发现页岩油储藏的报告发布,Linc能源的股票飙升，目前市值已经超过15亿澳元。

一些新的关注者也加入了进来。总部位于伦敦的 Aviate Global提到：

“一些老读者可能还对曾经让我们激动的澳洲小盘股Linc 能源有印象。Linc从事煤矿和燃气技术,但是在金融危机期间其股价从5美元每股跌至50美分每股。最近Linc的股价再次反弹，昨夜上涨了25%，这是由于Linc在澳洲南部发现了巨大的页岩油矿藏。根据其报告，此处矿藏高达2330亿桶，接近美国Bakken 地区的2500亿桶，并离沙特的2670亿桶相差不远。这只是一个最高的估计，可能需要很多年的开发才能达到。但是一旦实现，澳洲的能源行业将会发生变革，由石油进口变为石油出口。并且未来将由此带来一系列的石油/能源基本面的变革。”

对于Linc能源来说，除了页岩油矿藏，其煤制气技术也有新的看点。去年年底，该项技术就已经引起了俄罗斯能源寡头的注意。根据《澳洲金融评论》2012年11月8日的报导，世界上最富有的人之一，俄罗斯富豪Roman Abramovich也对Linc能源有兴趣。”

Linc 能源拥有世界范围内从煤矿，石油，燃气到页岩油的开采项目，并且一直在寻找潜在的投资者以扩大其全球业务。但其所拥有的煤炭地下气化技术在煤层气和液化天然气的发展下面临着不小的压力和黯淡的前景。

因此，现在的Linc能源，不仅拥有了一个可观的油田，与Abramovich可能进行的交易更可以为其带来不小的收益。

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高递减率-页岩油气的阿喀琉斯之踵

2012年12月22日 00:08　　　
文 / xiaopi

我们在此前的文章“冷眼看页岩气：下一个将要破灭的泡沫”中写道了油气专家Arthur Berman对美国页岩气的质疑声，他提到：

这些投资者的焦点已经转移，将资金投入页岩领域。这存在两个重要的问题，其一是资本不可能永远持续投入，尤其当页岩气目前的商业回报并不成功之后。页岩气已经导致投资者损失了数千亿美元，而投资者不会一直将钱投入不产生回报的行业。

其次是几乎没有人对于页岩储集层（shale reservoir）的递减率（decline rate）有很多的了解。而我做过研究。递减率非常的高。美国的Eagleford shale是所有页岩油井的始祖，在那里，年均递减率高于42%。

Eagleford shale不得不每年钻探成百上千的油井来保持产量水平。而仅一个油田，其每年替代供给的代价就是100或120亿美元。如果把所有的油田都统计进来，这一金额就接近整个美国银行业救助所需的金额。这些钱从哪来？

而James Hamilton则在本文中写道了David Hughes对页岩油气递减率问题的细致研究：

Post Carbon Institute的David Hughes对美国页岩气和致密油（tight oil）的未来生产潜力持更悲观的态度，以下是一些导致他这一结论的关于致密油的数据：

许多分析机构发布了对美国页岩或致密油未来生产前景乐观的评估报告，比如IEA近期预测，在产量重新下滑之前，到2020年美国的原油和天然气凝液（natural gas liquids）的产量将超过1000万桶/天。花旗更加乐观：


在Post Carbon Institute 二月份发布的研究中，David Hughes研究了美国页岩气和致密油的每个单体油井的详细数据。如今最成功的新兴产油区域是North Dakota的Bakken和Montana，他们如今占据了美国致密油产量的42%，以及花旗对2022年美国致密油产量的1/5。Hughes发现一个Bakken的典型油井产量一旦开始下滑，在24个月之内其产量将跌至其峰值水平的1/5以下。这与North Dakota的矿物资源部门发布的预计递减率（decline rate）数据一致。


考虑到现有油井所观察到的递减率，那么一个很自然的问题就是，假设2010年后没有新开掘任何新油井，那么Bakken原油产量会出现怎样的变化。


因此要增加每年的产量，Bakken不仅每年需要增加新的油井，而且每年新油井的数目还必须增加；Hughes估计，仅为了抵消Bakken油田产量的下滑，就需要增加820口新油井。但另一个带来麻烦的问题在于，尽管Bakken的一些油井被证明非常高产，但其平均产量非常低。部分的高产油井贡献了Bakken飙升的产量中的大部分。



Hughes认为Bakken地区每年可以开掘的新油井数目是有限的，适合的油井位置也是有限的。这些因素使得IEA或花旗的产量目标要实现非常困难并且意味着在达到产量峰值后其产量递减速度更快。比如，按照Hughes的测算，如果继续维持当前的开掘速率并且IEA对剩余开掘低点的估计是正确的话，需每年新增1500个油井从而使得运营的油井数目翻三番。而如果要实现花旗的预测，那么需要在IEA的基础上再增加数以万计的油井。


页岩或致密油的生产对美国经济非常有利。但这种获取石油的方式非常昂贵，也许美国的这些油田的产量被高估了。

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全球开发遇阻，美国页岩气革命“难复制”

2012年12月03日 22:26　　　
文 / H.Lin

尽管美国的页岩能源革命令人振奋，但欲将这一“革命”输出到海外国家，其难度却远超想象。当然，这给了美国一大竞争优势。

WSJ说，页岩革命令美国能源行业重新生机焕发，企业和消费者也因而获得了更廉价能源，进而经济增长受到提振。但不止是北美，其他地区也有庞大的页岩气储备，全球政府和能源公司也希望开发这些能源。但在复制北美页岩革命时，这些公司却面临难题。

这些原因包括：采矿权为政府所有，环境问题担忧，缺乏钻探和运输油气的基础设施。此外，相比于美国，多数国家对本国的地质情况所知甚少，而前者的钻探活动已进行了超过一个世纪。

其结果就是：在未来一段时间内，美国和加拿大仍将是页岩开发的主要受益国。在这两个国家，富余的天然气和乙烷资源正吸引石化公司和化肥制造商前来建厂，一反数年来的海外转移态势。同时，得克萨斯州和北达科他州等具有页岩矿藏的州，其经济也因页岩钻探活动本身而受到提振。

但在其他国家，情况就没有这么乐观了：


波兰-波兰曾被视为页岩气开发最有前景的地区之一，但早期钻井带来的天然气产量不及预期。此外，社会对钻探工作持谨慎态度，政府还变更了税收和特许权规定，这些都浇灭了对页岩开放的热情。埃克森美孚曾是波兰页岩开发的早期支持者，但在只钻了两口井之后就宣布放弃，称他们没有发现足够多的页岩油气，没有理由继续开采下去。


中国-外界认为中国的页岩油气超过美国。但问题在于，大多数页岩矿区都位于干旱或是人口稠密地区。石油公司担心水源不足，而水是迫使页岩释放其中的碳氢化合物所必需的。此外，壳牌的亚太区执行董事Simon Henry说，在页岩开采过程中，他们往往需要占用人们的水稻田。


阿根廷-阿根廷不久前国有化了一家西班牙公司的资产，这家公司发现了一大片页岩储备，预计蕴藏了近10亿桶石油。阿根廷的这一举动，使得原本已面临进口技术和输出利润难题的外部投资公司打了个寒战。在阿根廷拥有45万英亩页岩钻探权的休斯顿公司Apache Corp说，在阿根廷开采页岩气的成本是美国的2-4倍。


法国和保加利亚-这两国和其他一些国家一样，出于对环境的担忧，已禁止了采用水力压裂法进行页岩气开采，使得整个开采工作停止。

美国的页岩革命始于上世纪90年代末，第一台现代页岩钻井距离德克萨斯州Fort Worth以北几英里。当时的情况是：愿意承担巨大财务风险的小公司进行开采，持有矿产权的私人所有者们愿意出售页岩，华尔街愿意提供资金。此外，美国已有大型的管道网络和众多钻井设备。而在世界其他地区，上述因素无法同时具备。此外，一个经常被人低估的关键因素是，美国页岩气资源大多为私人所有。因此即便是有环境担忧，但私人所有者往往会因个人利益而支持开采。

对于全球页岩油气开采，德勤的Joseph Stanislaw评论说：“人们对全球页岩发展曾抱有太多非理性乐观情绪。然后这一行业遭遇了冰冷现实。全球页岩热将会到来，届时它也会展现出和美国当时一样的力量，但这一天到来所需的时间，可能长于人们的预期。”


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OPEC：看好美国页岩油气 但全球不乐观

2012年11月14日 15:29　　　
文 / 莫西干

OilPrice：OPEC在一份报告中表示，页岩气和页岩油的发展对重新定义全球能源结构有着全面的意义。在美国，OPEC表示，单是2010年到2012年，页岩气产量就增长了超过60%。页岩油方面，美国国内的供应量早就超过了1百万桶/天的里程碑。OPEC表示，虽然页岩油气最终可能改变整个行业，但在美国以外地区，这个产业仍处于萌芽阶段。

OPEC在本周公布一份300页的世界石油前景报告。OPEC表示，“有证据表明这些资源（页岩油气）将改变全球能源结构。”OPEC预计，美国页岩气产量将从2012年的1500万立方英尺/天提高到两年后的250亿立方英尺/天。这显示了页岩气走上全球能源舞台的潜力，清洁的天然气可以替代煤炭作为发电的能源，同时也将成为石油化工产业的主要原料。

去年，美国总统奥巴马已经表示，美国的页岩气储量可能“可用一个世纪”。根据俄亥俄州自然资源局本月的报告，Maccellus页岩地区储有多达363万亿立方英尺的页岩气。单从纽约州到俄亥俄州的一片地区，其页岩气的储量就有潜力满足美国未来14年对能源的需求。

页岩油方面，OPEC表示它预期潜在储量将有重大的提升，然而在去年OPEC曾表示“不预期页岩油对液体能源供应产生巨大的影响”。在美国北部的Bakken地区，南部的Eagle Ford地区和在Nebraska周围的Niobrara地区，页岩油产量已经上升到超过100万桶/天（全球每天消费原油约9千万桶不到）。基于报告中的预期情形，OPEC预计，到2035年，美国页岩油的产量可以高达300万桶/天。

然而，OPEC对页岩油气产业更为全面的看法就悲观多了。在全球范围内，报告预期未来大部分页岩气产量将主要来源于美国。像中国和东欧国家，虽然有页岩油气储量，但OPEC觉得这些地区的页岩气生产还存在相当大的不确定性，特别是要评估这些非常规油气资源规模的时候。对于页岩油，这些国家已经“不大认真地尝试”估算潜在储量，但可开采量相对低。

报告写道：“全球来看，页岩油气产业的发展仍处于萌芽阶段，所以这些能源规模、开采的经济性和对未来能源供应的影响仍存在较大不确定性。”
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页岩油：最新的观点

2012年10月29日 15:28　　　
文 / xiaopi

如页岩油这样的非传统能源对全球能源体系的影响仍然充满巨大的不确定性。这种不确定性不仅体现在其产量规模上，还体现在开发这些能源所需要的大量人力物力上。

Allen & Overy未来能源策略集团在10月16日举行的一个研讨会上探讨了页岩油的最新进展，以下是这次会议的重要观点汇总：

1. 页岩油（页岩气）资源储量庞大，但这些资源在许多国家是否拥有规模开发的经济性存在很大的不确定性。

2. 美国以外两个有希望页岩油井是阿根廷的Vaca Muerta和俄罗斯的Bazhenov Shale。

3. 美国页岩油开发的边际成本约在90美元/桶，而目前大部分油井的平均成本在60美元/桶。

4. 页岩气造成美国天然气价格暴跌的影响不太可能在石油市场重演，因为市场结构不同（美国天然气市场相对封闭，而全球石油市场相互关联性很强）。

5. 美国未来的天然气产量可能不如当前预期，因为行业公司更愿意开采页岩油而非页岩气，因为利润率更高。

6. 页岩气向页岩油转变的趋势已经出现。

7. 对于美国未来页岩油产量的预测分歧较大，最悲观的预测是最多180万桶/天（目前产量已达到90万桶/天），而最乐观的预测是2020年达到300-400万桶/天。

8. 如果乐观的预测成为现实，结果将是美国石油进口的大幅降低，从2008年的1000万桶/天降至2015年的600-700万桶/天

下图是来自Simmons & Co对2015年美国原油产量的预测，基于85美元/桶的油价和3.5美元/千立方英尺的天然气价格。


下图为Simmons & Co对2015年美国石油进口量的预测

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