来源：James Wang
未來利率上漲 股票大概就是盤整 也不太可能漲到哪裡去
1) 現在的利率處境 是在1955年嗎?
美國從1955年 升息到 1981年, 大約升息了25年
所以未來美國會升息25年嗎?
如果未來美國升息25年 那25年的股市可就盤整沒什麼多頭.
這下黃金可有得漲了.
2) 還是現在利率的處境 在1978年?
美國快要升息4~6% 然後美元走強 原物料走弱 美股直接大多頭
只是4~6%的升息 未來美國也沒多少降息的子彈可以打
要反反覆覆降到0% 在升到4~6%嗎?
這樣也很怪
美國應該會升息個25年 讓未來可以降息30年吧?
請見圖
James Wang:
現在是0利率 利率如果只拉到4~6%以後救經濟降息 一次就用完了
這樣降息升息 意義不大 每次到0利率就要QE
可是如果利率能拉到20% 這意義就不同 美國經濟可以長多20年
問題利率要拉到20% 就必須要付出慘痛的代價
就是拉利率幾年 經濟崩潰 這時是不是要QE QE後物價CPI漲黃金漲
等到CPI大漲 又要在拉利率 這樣利率才能過前高 越拉越高 目標20%
這樣大升息 小降息 不斷的反覆 才有辦法把利息升到1X%以上
升息是很痛苦的 美國用了25年才把利率升到20% 並打敗通貨膨脹
如果不是依照上述走法 小升息 小降息 其實經濟也未必好
降息沒有多少子彈 可以調節經濟問題
一個是長痛 一個是短痛
很妙的一個論點
在S&P1300點的這個當下 大家預估有QE3(有人說是QE4)
那麼 這種QE 哪時候要收回去?
印象中 降息一碼0.25%約等於釋放出3000E USD的資金
現在的實質利率應該早就-2%以下了吧
之前預估2013年底FED會開始升息
升息之前 不用先把這些QE先收回去嗎?
現在零利率要到2014年底
會不會未來二十年
美元的實質利率都是負的?
簡欣正:
應該還要加上長短債券spread 即匯率加上 cpi 指數
你就知道錢到哪去了，美股長期會不會漲了
不過所有經濟循環的終點通常都是戰爭，以創造需求。
這張圖還可以，把轉折點前後的國際事件加上就完美了
因此股市漲跌之謎最終不在任何數據，技術分析在於市場的流動性 (未來的credit 創造 是好得 還是 壞的 )
也就是先以實體需求創造需求
再以 credit 創造，放大效應
但所有的credit 總有 crunch 的時候
及終結的時候，這也就是所有金融危機的起源
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