技術破位觸發基金買盤 黃金刷新三個月高位

一波反彈走勢觸發了位於1763附近的基金技術性買盤，現貨黃金周三(2月22日)紐約時段午盤以旱地拔蔥之勢急速走高，盤中大漲逾30美元并上破1780水平。

北京時間04:44，現貨黃金報1776.59美元/盎司，盤中刷新逾三個月高點1781.40美元/盎司水平;COMEX 4月期金報1778.80美元/盎司。

去年12月初，黃金在1765一線受阻后大幅下撤130美元，本月初黃金再次在1765下方遇阻回落。部分基金據此在三個月高點即1763水平稍上方建立了買單，紐約午盤這些買盤被一一觸發。

芝加哥的綜合經紀服務公司(Integrated Brokerage Services LLC)首席交易員Frank McGhee表示，"基金蜂擁而入，此輪漲勢要全歸因於技術性買盤。"技術分析師指出，黃金若能續漲并站穩1800水平，則有望直奔紀錄高點而去。

雖然黃金漲勢喜人，但部分分析師認為歐債擔憂仍會成為黃金上行路上的一道障礙。

投資咨詢機構A.L. Waters Capital周三指出，對希臘達成債務協議的樂觀情緒很快消散，交易員正評估希臘與歐元區的長期前景。去年四季度希臘債務占GDP比率達到了160%，投資者有理由相信希臘問題將很快再次回到臺面上來。該機構另外稱，希臘唯一可行的選擇是退出歐元區，屆時黃金短期內可能會因美指走強而承壓。

匯豐銀行(HSBC)指出，"即使希臘新協議進展如計劃所料，希臘債務危機離結束還有很長的路要走，這份協議將幫助債權人得到償付，因援助資金將被存入獨立賬戶，以確保將債權人利益放在首位，但卻無法在短時間內幫助希臘經濟實現復甦。"

機構認為宏觀基本面仍利好黃金，并看好黃金長期前景。高盛集團(Goldman Sachs)表示，長期來看，黃金將繼續受益於美國極低利率水平，各國央行的買盤和中國等關鍵市場的強勁需求。高盛預期黃金將在2012年繼續走升，并或在未來12個月內觸及1,940美元/盎司。

受益於供應擔憂和旺盛的投資需求，現貨鉑金表現更甚於黃金，盤中刷新自去年9月底以來的最高水平1723.50，其與黃金的價差也跌至50美元附近。

勞資糾紛問題已經令全球第二大鉑金出產商Implats減少了至少8萬盎司的鉑金出產。該公司在周二表示，有希望重新聘用之前解雇的所有員工。

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至2月21日的黃金持倉量增加0.31噸，至1,281.59噸的水平。

全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至2月21日的白銀持倉量減少21.15噸，至9,570.57噸的水平。

現貨白銀報34.39美元/盎司;現貨鉑金報1718.47美元/盎司;現貨鈀金報717.63美元/盎司。

日圓貶破80大關 創七個月新低

【經濟日報／記者陳美君／台北報導】

美元轉強，日圓匯價連五貶，昨（22）日正式貶破80大關，為七個多月來首見。匯銀主管建議，投資人短期內應減持日圓資產，以免蒙受匯兌損失。


圖／經濟日報提供


匯銀主管指出，外匯交易原則就是要順勢而為，千萬別和趨勢作對，日本央行為了阻升日圓，使盡各種措施，投資人也得謹慎操作，甚至儘早出清部位，以免持有的日圓資產大縮水。

永豐金控研究總處指出，日本中央銀行在2月14日利率會議上，除宣布維持政策利率在0至0.1%不變外，並將用來購買ETF等資產的基金規模，由現行的55兆日圓進一步擴增10兆日圓至65兆日圓。

日本央行意外擴大寬鬆貨幣規模，讓日圓大幅回貶，昨日闖破80大關，由於美國聯準會（Fed）立即端出第三輪寬鬆貨幣政策的機率不大，日本央行擴大寬鬆將促使短線日圓偏空，可能持續在「8」字頭徘徊。

超過半年時間，日圓匯價都在「7」字頭高檔盤旋，由於日本為台灣主要進口國，國人也熱愛赴日旅遊，日圓匯價高漲，墊高國內廠商的進口成本、到日本旅遊的旅費也隨之漲價。

如今日圓匯價貶破80大關，強勢日圓暫告一段落，國內廠商和喜愛旅遊的民眾也都鬆了一口氣，不過，投資日本基金的民眾，卻可能因此蒙受匯兌損失，幾家歡樂幾家愁。

匯銀主管指出，受歐債危機影響，今年1月日本貿易赤字飆高，逼得日本央行出手、進場打壓日圓，日本央行甚至還訂出1%的通膨目標區，投資人要多加留意匯兌風險。

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闲钱存好股 轻松赚两倍

名：郭际胜
出生：1957年
经历：贸易公司职员、电子公司资深国外业务
现职：股市投资人，理财作家

操作策略
1. 持股不过三，用三项原则筛选

原则1 - 老实经营，业绩稳定
原则2 - 固定资产价值高
原则3 - 大老板有适当持股比率，但最好不要超过三成

2. 设定买进区间，太贵、太便宜都不买

3. 抱股每年领股息，达到目标才卖【至少赚一倍】

4. 看不懂的股票，看热闹就好

货币旋转紧缩效果

来源：金融核灾 

很多人不知道什麼是貨幣螺旋緊縮效果，
也不明白為什麼貨幣在很多情況不是挪移而是消失，
我們看一下這張圖表便知道，

圖表中在8/4~8/10那段全球股災的時間，
全部市場的資金都是在減少的，
這段時間貨幣不是用挪移的方式從A地跑到B地，
而是全球性的貨幣消失，(去槓桿化)
會造成這種情況是因為當初貨幣是透過乘數放大出來，
很大一部分貨幣被創造出來是無中生有的虛擬貨幣，
當資金撤回去美國的時候這些虛擬資金也開始消失，
這種情形就是所謂貨幣螺旋緊縮過程。

Malaysia REITs

Source: Malaysia REITs

by KK

Average Yield = 7.082%

Last Updated : 10-Feb-12

Notes

• Pavilion : DPU = 5.73 sen (IPO FY12 Forecast)
• CMMT : DPU = 1.14sen (11-Nov-11 to 31-Dec-11)
• Tower : Yield Uses 1H11 DPU = 5.15 sen + 2H11 DPU = 5.7 sen
• Al-Aqar KPJ : Yield Uses 2H10 DPU = 5.17 sen + 1H11 DPU = 3.3 sen as it is Observed that 2H DPU > 1H DPU
• Al-Hadharah : Yield Uses 2H11 DPU = 8 sen + 1H11 DPU = 4 sen as it is Observed that 2H DPU > 1H DPU
• Hektar : Yield Table Uses Full Year DPU 10.3 sen to Compute Yield as Hektar Pays DPU = 2.5 sen for Q1,Q2,Q3 and the Balance in Q4

Withholding tax 

• Resident Individual = 10%
  
• Non Resident Individual = 10%
  
• Resident Institutional Investors = 10%
  
• Non-Resident Institutional Investors = 10%
  
• Resident Companies = 0% ; Subject to Corporate Tax at Prevailing Rate
• Non-Resident Companies = 25% for Year of Assessment 2009

孩子理财

想知道曾經擁有5間帝寶的人，是如何教導她小孩的嗎？身價10幾億的陳秀桂，原本可以安心做個「貴婦」的她，卻不甘於平凡，由於十分重視投資下一代的教育，10幾年前就赴日，把幼兒潛能開發系統引進台灣，未來還打算引進中國，成為橫跨兩岸潛能開發教育事業的先鋒，不藏私的她，將把自己教育小孩的5大密技告訴大家！

招術1 台灣的父母最喜歡告訴自己的小孩：「賺錢很辛苦」，然而陳秀桂完全反對這個論點，她覺得父母不應該傳達這種負面思考給小孩，這樣未來如果小孩遇到困難，就會屈服在「賺錢很辛苦」的漩渦中，相反的應該盡量教小孩找到輕鬆賺錢的方向。

招術2 小孩睡前的5分鐘，其實是智慧啟發的黃金時間，所以應該利用睡前5分鐘與孩子說話並鼓勵他，即便是小孩睡著也沒關係，因為孩子的腦子還是可以聽進去的。

招術3 周末有空時，應該帶小孩多看看房子、預售屋與樣品屋，讓小孩早點接觸買賣房子的大小事，比去遊樂場玩耍更重要，不要等到要買房子才開始學習，這樣就太晚了。

招術4 陳秀桂認為花錢是一門重要的詢問，要有效率，也要有省錢的概念，將花錢的成本降到最低，比如說她喜歡看報章雜誌，就可以去有陳列書報雜誌的餐廳用餐，只要花199元，不但吃了一餐，還可以看遍各大報紙與雜誌，算起來效益頗高。

招術5 一般父母都希望在小孩長大後，買間房子給他成家，但陳秀桂認為把錢花在孩子的教育費上，是更值得的投資，就像俗話說的「送魚給他，不如給他一支釣竿，並教他釣魚的知識，這才更重要。」

各金融及商品市場基本面展望一覽表（2月6日）

来源：交易者乐园

中國各省人均GDP對比世界各國

中評社香港2月2日電／作為世界第二經濟大國的中國有個“富可敵國”的大省不是什麼新鮮事。然而究其細節，每個省在世界上的地位（富裕程度和人均GDP等）卻是一個很有參考價值和趣味性的對比。前段時間，英國《經濟學人》雜誌在其官網上發布了一篇文章，從中國各省區市的GDP總量、人均GDP、人口和出口等方面（採用2010年數據），分析了各省（未包含台灣省）的經濟實力和世界上哪些國家最接近。

中國經濟網北京報道，分析顯示，在人均GDP方面，北京人均GDP接近歐洲的斯洛伐克，上海人均GDP和石油大國沙特阿拉伯比肩（按購買力平價計算），中國第一GDP大省廣東人均GDP接近中亞國家哈薩克斯坦，山東人均GDP與與非洲大國南非相當，浙江人均GDP與接近阿塞拜疆，福建人均GDP相當拉丁美洲的古巴，中國西部重鎮重慶人均GDP接近於毛里求斯。此外，西部地區省份中，貴州接近中國的近鄰印度，西藏的人均GDP和非洲的剛果（布）差不多，甘肅人均GDP接近伊拉克。

為方便廣大網友閱讀和分析，中國經濟網記者參考和梳理2010年中國各省公布的經濟數字及《經濟學人》關於對中國各省人均GDP對比世界各國的數據，綜合整理出中國各省人均GDP最接近的國家（按人均GDP排序）。

◆上海（人均GDP為　73297元，約合10827美元）≈沙特　

◆天津（人均GDP為　70402元，約合10399美元）≈匈牙利　

◆北京（人均GDP為　70251元，約合10377美元）≈斯洛伐克　

◆江蘇（人均GDP為　51999元，約合　7681美元）≈白俄羅斯

◆浙江（人均GDP為　49791元，約合7355美元）≈阿塞拜疆　

◆內蒙古（人均GDP為　47032元，約合　6947美元）≈土耳其　

◆廣東（人均GDP為　43596元，約合　6440美元）≈哈薩克斯坦　

◆山東（人均GDP為　41　147元，約合　6078　美元）≈南非　 ◆遼寧（人均GDP為　40003元，約合　5909美元）≈哥斯達黎加　 ◆福建（人均GDP為　37404元，約合　5525美元）≈古巴　 ◆吉林（人均GDP為　31232元，約合　4613美元）≈阿爾及利亞　 ◆河北（人均GDP為　28108元，約合　4152美元）≈阿爾巴尼亞　 ◆湖北（人均GDP為　27614元，約合4079美元）≈安哥拉　 ◆陝西（人均GDP為　26847元，約合　3965美元）≈毛里求斯　 ◆黑龍江（人均GDP為　26101元，約合　3855美元）≈烏克蘭　 ◆寧夏（人均GDP為　26073元，約合　3851美元）≈危地馬拉　 ◆新疆（人均GDP為　24841元，約合　3669美元）≈埃及　 ◆湖南（人均GDP為　24210元，約合　3576美元）≈薩爾瓦多　 ◆青海（人均GDP為　24000元，約合　3　545美元）≈土庫曼斯坦　 ◆海南（人均GDP為　23665元，約合　3495美元）≈土庫曼斯坦　 ◆河南（人均GDP為　23398元，約合　3456美元）≈薩爾瓦多　 ◆江西（人均GDP為　21170元，約合　3127美元）≈圭亞那　 ◆四川（人均GDP為　21013元，約合　3104美元）≈亞美尼亞　 ◆廣西（人均GDP為　20645元，約合　3049美元）≈斯威士蘭　 ◆安徽（人均GDP為　20610元，約合　3　044美元）≈約旦　 ◆山西（　人均GDP為　20　391元，約合　3012美元）≈納米比亞　 ◆西藏（人均GDP為　16903元，約合　2496美元）≈剛果（布）　 ◆甘肅（人均GDP為　16　031元，約合　2　368美元）≈伊拉克　 ◆雲南（人均GDP為　15　707元，約合　2320美元）≈瓦努阿圖　 ◆貴州（人均GDP為　13　221元，約合　1953美元）≈印度　 ◆澳門≈卡塔爾　 ◆香港≈新加坡　 （注：數據中人民幣對美元匯率按2010年平均中間價6.7695）

 

台灣今年IPO市場平穩

中央社 – 2011年12月21日 下午7:25

（中央社記者吳靜君台北21日電）國際景氣前景不明，經濟成長趨緩，為資本市場帶來不確定性，安永聯合會計師事務所今天預測，明年台灣的IPO(首次公開募股)市場維持平穩成長。

安永聯合會計師事務所今天公布「全球首次公開募股（IPO）市場調查研究報告」。

安永聯合會計師事務所所長王金來表示，歐元區債務危機造成的不確定性，及對全球經濟的影響，使投資者及發行商缺乏信心，減緩IPO市場的步調，預測至今年底，全年IPO市場融資總額為1700億美元，較去年減少40%。

安永會計師事務所表示，雖然受到景氣的影響，台灣IPO市場維持平穩成長趨勢。

安永會計師事務所指出，台灣今年上市家數為48件，較去年41件成長17%，根據證交所統計，目前約有42家申請來台第一上市，正在陸續審理、等候審理或接受輔導中，明年海外企業第一上市可能首度超越台灣本土企業。

安永會計師事務所表示，今年上櫃的案件為52件，較去年27件，增幅為93%，櫃買中心預訂明年上櫃申請家數將達50家，優於今年的45家。

安永會計師事務所指出，台灣存託憑證（TDR）今年撤件家數創新高，約10家撤件，預期TDR熱潮會退燒。

安永會計師事務所表示，證交所及櫃買中心積極推動高科技及創新產業籌資平台行動計畫、創新產業是台灣政府推動重點，及台灣上市櫃公司高科技產業集中，有完整的供應鏈，預期明年將有更多高科技、創新產業來台掛牌。1001221

来源：外汇是稳定的投资天堂

這是2010年11月東澳所發生的水災，Joe把當時的水災範圍放出來，主要是集中在Queensland和New south wales省分，南太平洋的熱帶暴風席捲澳洲東岸的Brisbane（布里斯本），澳洲一直以來都是原物料的出口大國，包含煤、小麥、鐵礦砂、石油與天然氣、牛肉、鋁礬土、鋁礦石、鹽礦、棉花和蔬果等，都佔全球舉足輕重的影響力，加上澳洲處於南半球，距離主要消費區域北半球較遠，所以出口商品皆以海運為主，長達一個月以上的澳洲東岸水災，讓原物料從澳洲內地運輸到港口的交通運輸幾乎中斷。從圖中可以看到，2011年的澳洲水災阻隔Brisbane以北的港口運輸，最主要的影響是煤礦的出口，缺乏澳洲大量的煤當燃料，全球煉鐵成鋼和以煤為發電動力的成本勢必增加，不過原物料短缺所引發的問題會有因為全球各地的庫存而延滯出現，但影響澳洲經濟的部份，則會最先面臨，原物料出口的減少勢必拖累澳洲的出口產值，但維持的時間不會太長。從當時的匯率走勢來看，從實際水災到媒體出現報導，已經延遲一段時間，澳洲經過一季的匯率盤整，2011年3月中以後開始持續上漲，直到匯率升值過快損害經濟

2012年1月29號澳洲水災再度出現在幾乎一模一樣的區域，這裡是歷年來水災屢次氾濫的地區，所以當地居民其實早已習慣，每年這時候可能出現水災

http://www.news.com.au/national/emergency-flood-alert-for-roma-as-bungil-creek-rises/story-e6frfkwr-1226256472200

Queensland和New south wales省分，連日來的豪雨導致該地區大約1.1萬人受困。澳洲東部4個煤礦廠也暫時關閉。法新社報道，New south wales州西北部城市（Moree）的逾2000人發出疏散預警，以防止洪水侵害。New south wales州總理奧法爾在巡視災區後說，有些地區成了島嶼。「Moree成了水鄉，許多房子都浸水。從空中鳥瞰，街道都變成了河流。」

未來2周內，澳幣出現回檔的機率極高，但是當地居民已經知道會面對這次的洪災，有提前收到了預警，知道洪水將至，並已做好準備，接下來得觀察雨季持續多久

短線上澳幣稍微過熱，可能趁這個天災出現短線拉回，但第三季內，澳幣在回檔以後，還有再往上爬的機會，耐心等待新局勢的發展

8企龍年搶閘 集近200億

新股氣氛升溫，市傳海潤影視（新上市編號︰01279）最快下月2日（下周四）便啟動招股。而本年迄今逾3周，11隻掛牌新股中，九成報升，勢刺激積壓已久的新股湧現。

海潤「翻叮」 傳下周招股

綜合市場消息，若計及趁市況回暖而加快遞交上市申請者，如擬集資最多62.4億元的復星醫藥等，以及一眾已通過上市聆訊者，合共有8隻新股輪候登場，集資額合計逾194億元（見表）。

有望爭飲龍年頭啖湯的企業，包括陽光油砂，市傳該加拿大油企的集資額介乎39億至54.6億元。另外，上海食品股克莉絲汀亦擬募集最多4.68億元。

「翻叮股」則有3隻，包括各擬集資15.6億元的海潤影視和彩虹集團（新上市編號︰06888）；而多番避戰的必瘦站（新上市編號︰01830）亦蠢蠢欲動。

荷寶鍾情消費新能源股

市場人士指，年初迄今共11隻新股掛牌，當中10隻股價一直高企於招股價之上。若以掛牌首日表現計，公開招股的7企中，6隻有賺無蝕，僅栢能集團（01263）微潛2.5%，令投資者對新股重拾興趣。

荷寶投資高級投資組合經理繆子美認為，初步對消費類、新能源及環保類，以至科技類等新股較感興趣。惟最終會否投資，則取決於估值及定價等因素，需逐一衡量。

繆子美坦言，自去年中大市波動以來，已鮮有涉足新股；況且二手市場的股份普遍不算貴，因此對新股暫仍觀望，需採嚴選策略。

2月新股 料中小企為主

此外，市場緊盯捲土重來的巨企，如「百億股」三一重工及光大銀行等，這些公司因多在年底年結，或需待公布去年全年業績後，才會在3月上市。除非這些巨無霸向監管機構申請相關豁免，否則2月招股的新股，相信仍以中小企佔多數。

撰文:曾桂芬

2012香港股市 预接百家IPO

2011年对于香港的IPO市场是百感交集的一年。

上半年，香港IPO市场经历了十年来的最优表现，共有38只新股上市，集资1872亿港元，是2010年上半年集资额503亿港元的3.7倍。

但好势头在下半年掉头回落。

整体而言，香港2011年共有90只新股上市，比前年同期下跌12%，总融资额2714亿港币，比前年减少40%。2010年共有102只新股上市，集资额4495亿港元。

德勤中国上市业务组华北区合伙人林国恩表示，这主要是由于希腊债务危机恶化以及美国信贷评级下调。此外，温州企业的信贷问题、明富环球申请破产，以及欧洲经济可能出现的收缩也给市场带来沉重气氛。

2011年的全球股市中，无论港股还是A股均是重灾区。截至12月30日收盘，恒生指数较年初下跌19.97%，上证指数、深证指数则分别下跌21.68%及28.41%。

集资额剧减的主要原因是大量新股在市场转弱情况下搁置上市，一些企业甚至在路演之后的最后关头中止发行。

这些取消或推迟上市的标志性企业包括原计划融资60亿美元的中国光大银行；融资规模36亿美元的澳大利亚煤炭和铁矿石企业源库资源有限公司；融资规模33亿美元的三一重工，以及计划融资16.7亿美元的海通证券等。

德勤相信，有近40只新股搁置上市，创下十年新高。

而完成发行计划的新股也不得不接受远低于期望值的价格，定价多落在估值区间的底端。据德勤统计，75%上巿新股定价低于指引价的中位数，而2010年50%的新股可于中位数之上定价。

而延迟上巿的IPO，公司招股规模亦大幅缩小，缩小幅度最多比原计划少63%。

尽管交易流动大幅趋弱，香港在2011年仍然是全球股市中最活跃的新股上市地点，且其IPO筹资总额自2009年以来连续三年居首。据统计，排名二、三位的分别为纽约证券交易所2625亿港元、深圳证券交易所2177亿港元，伦敦、上海、纳斯达克证券交易所则分别集资1518亿港元、1251亿港元和742亿港元。

未能在2011年启动上市的新股，是否能成为2012年新股市场的曙光？市场对此表示乐观。林国恩认为，待巿场气氛趋向稳定后，这些公司会重新投入港交所，时机可能在2012年下半年出现。

德勤预计，2012年仍有约100家公司在香港股票市场上市，总融资额将达2300亿港币。这一集资额较2011年仍有15%的缩减。

另一家会计事务所安永此前预计，2012年单香港的融资规模将是320亿美元（约2488亿港元），与2011年大体相当。

【金屬盤後】金重摔 銅彈漲

（中央社台北2012年2月4日電）國際金價出現5週來最大跌幅，主因美國1月非農就業人口大增，料使聯準會（Fed）擴大刺激方案的必要性降低；而銅價則因經濟和金屬需求前景轉佳，飆出兩個月來最猛漲幅。

美國勞工部3日公布，1月非農就業人口成長24.3萬，比去年12月的20.3萬人還多。彭博社訪查89名經濟師的預測中值為增長14萬人。美國1月失業率續降至8.3%，改寫3年來新低。

芝加哥綜合經紀服務公司（Integrated BrokerageServices LLC）首席交易員麥吉（Frank McGhee）表示：「美國成長情況遠比預期棒，量化寬鬆（QE）的期待被澆一盆冷水。市場先前便已反應持續性的緩慢成長。」

紐約商品交易所（COMEX）4月期金下跌1.1%，收在每盎司1740.30美元，跌幅改寫去年12月29日以來新高。

紐約期金價格3日曾觸及1765.90美元價位，達去年12月2日以來高點，本週累計上漲0.3%，連續第5週收高，締造去年8月以來最長漲勢。

紐約3月期銀收跌1.2%，每盎司報33.749美元，本週計跌0.1%，5週來週線首度收低。

紐約商品交易所（NYMEX）4月白金期貨收漲0.1%，每盎司報1631.90美元，連漲第3天。3月鈀金期貨收漲0.2%，每盎司報708.85美元，本週漲幅來到2.7%。

紐約3月期銅收盤大漲3.2%，每磅報3.9015美元，刷新去年11月30日以來最活絡合約最大漲幅紀錄。本週銅價攀漲0.3%，週線連4紅。

紐約巴克萊資本（Barclays Capital）分析師史諾頓（Nicholas Snowdon）接受電訪時提到，美國就業數據「延續近來一連串出現正面驚喜的經濟數據，這確實讓去年低迷的信心得以提振」。

美國為全球第2大銅消耗國。倫敦金屬交易所（LME）監控的銅庫存已降到2009年9月以來最低水位。

倫敦3個月期銅攀漲2.6%，每公噸報8565美元（每磅3.89美元）。鋁、鋅、鉛、錫和鎳同步攀揚。（譯者：中央社尹俊傑）

利率、股票未来【可能】的方向

来源：James Wang

現在全球低利率
未來利率上漲 股票大概就是盤整 也不太可能漲到哪裡去

1) 現在的利率處境 是在1955年嗎?
美國從1955年 升息到 1981年, 大約升息了25年
所以未來美國會升息25年嗎?
如果未來美國升息25年 那25年的股市可就盤整沒什麼多頭.
這下黃金可有得漲了.

2) 還是現在利率的處境 在1978年?
美國快要升息4~6% 然後美元走強 原物料走弱 美股直接大多頭
只是4~6%的升息 未來美國也沒多少降息的子彈可以打
要反反覆覆降到0% 在升到4~6%嗎?
這樣也很怪

美國應該會升息個25年 讓未來可以降息30年吧?

請見圖

James Wang:
現在是0利率 利率如果只拉到4~6%以後救經濟降息 一次就用完了
這樣降息升息 意義不大 每次到0利率就要QE

可是如果利率能拉到20% 這意義就不同 美國經濟可以長多20年
問題利率要拉到20% 就必須要付出慘痛的代價
就是拉利率幾年 經濟崩潰 這時是不是要QE QE後物價CPI漲黃金漲
等到CPI大漲 又要在拉利率 這樣利率才能過前高 越拉越高 目標20%
這樣大升息 小降息 不斷的反覆 才有辦法把利息升到1X%以上

升息是很痛苦的 美國用了25年才把利率升到20% 並打敗通貨膨脹

如果不是依照上述走法 小升息 小降息 其實經濟也未必好
降息沒有多少子彈 可以調節經濟問題

一個是長痛 一個是短痛

Tom Ho :
很妙的一個論點
在S&P1300點的這個當下 大家預估有QE3(有人說是QE4)
那麼 這種QE 哪時候要收回去?
印象中 降息一碼0.25%約等於釋放出3000E USD的資金
現在的實質利率應該早就-2%以下了吧
之前預估2013年底FED會開始升息
升息之前 不用先把這些QE先收回去嗎?
現在零利率要到2014年底
會不會未來二十年
美元的實質利率都是負的?

簡欣正:

應該還要加上長短債券spread 即匯率加上 cpi 指數 

你就知道錢到哪去了，美股長期會不會漲了 

不過所有經濟循環的終點通常都是戰爭，以創造需求。

 這張圖還可以，把轉折點前後的國際事件加上就完美了 

因此股市漲跌之謎最終不在任何數據，技術分析

在於市場的流動性 (未來的credit 創造 是好得 還是 壞的 ) 

也就是先以實體需求創造需求 

再以 credit 創造，放大效應

但所有的credit 總有 crunch 的時候 

及終結的時候，這也就是所有金融危機的起源

美国GDP组成变化

把握第一季.
JOE:台股是反映美國2011年Q4的急單效應和USD/TWD匯兌優勢,美國聖誕節和新年企業大量採購增加庫存,時間延滯效應的結果,2012年Q1台灣製造出口業才反應出來,隨著美國2012年Q1經濟平緩發展和庫存已經補滿,不需要擴張採購,台股Q2以後就受益減少了

何仙姑 ：
說起這些亞洲新興市場國家(包含台灣) 亞洲央行為何要持有美債,像外資錢進台灣買股票,由美元換成台幣,這時台幣的錢會大量流通市面。

過多熱錢會造成通膨,這時央行要發存單等工具將多餘流通市面的錢,又流回央行手裡沖銷,但央行發行這些存單是要給利息的。

央行如何有錢付利息,只好拿美元去買美債,美債報酬率較這些利息的多,所以央行既能沖銷熱錢,也能稍許獲利,貨幣總量控制。

這是彭懷南能得8A總裁的原因之ㄧ,但周小川功夫較差得C,通膨一堆。

但外資撤出台股後,又將台幣換成美元,這時央行又得將美債賣出換回美元,讓外資兌換。

有人說美元跌,央行為何還要買美債,這是全新興亞洲央行共同的痛,沒辦法,亞洲是熱錢愛來的地方,等熱錢走時,若你沒安全的美元存量,後果就是亞洲金融風暴翻版!

回顾白银2011年走势

白銀在2011年的平均價格為歷史最高的35.12美元/盎司，較2010年平均價格20.19美元上漲了近74%。走勢強勁的主要原因在於投資需求強烈，以及工業需求的增長。


(資料來源:世界白銀協會)

FED延长超低利率 QE扣扳机

来源：【經濟日報╱編譯余曉惠／綜合外電】
2012.01.27 10:56 am



美國聯準會主席柏南克宣布超低利率將維持到至少2014年底，並對額外的刺激措施抱持開放態度，被解讀是為推出第三輪量化寬鬆（QE3）鋪路。
（路透）
美國聯準會（Fed）宣布，至少到2014年底，基準利率都會維持在0至0.25%的歷史低檔，且正在考慮重啟債券收購計畫藉此拉抬成長。美國可能祭出所謂的第三輪量化寬鬆（QE3），歐美股市上漲，美元走低，油金攀高。

美國三大指數約漲0.5%，道瓊工業指數逼近2008年5月來最高點；新興市場股市漲至五個月新高。道瓊歐洲Stoxx 600 指數上漲1%，希臘債權人據傳將在換債協議上讓步，提議交換新公債的平均票面利率為3.75%，助長歐股走勢。美元兌歐元跌至五周新低；國際油價約漲1.7%；黃金期貨價站上七周新高，報每英兩1,734.5美元。

聯準會26日表示，經濟情勢「很可能成為維持超低聯邦資金利率至少到2014年下半的正當依據」。

這代表升息時機將比聯準會去年8月暗示的2013年中旬晚上18個月。

雖然最近幾個月美國經濟略有起色，聯準會主席柏南克卻審慎看待美國近來的成長，並對更多刺激措施抱持開放態度。聯準會在2008年底把聯邦資金利率大砍至趨近於零的歷史低谷，至今共收購2.3兆美元的長期證券。

柏南克說：「我不認為我們能宣稱，此刻已經邁入更強盛的新階段。如果現況不變，像是通膨率低於目標水準、失業率以十分緩慢的速度下滑，那麼根據邏輯架構，我們應設法更努力。」

鑒於房市低迷、企業投資減緩，聯準會預測今年國內生產毛額（GDP）的成長率介於2.2-2.7%，明年為2.8-3.2%，分別低於去年11月預估的2.5-2.9%，及3-3.5%。

為提高政策透明度，聯準會首次發布決策官員對利率適當走向的預測區間。17位決策官員中，五人認為應在2014年升息，其他人主張的時機從2012到2016年不等。

聯準會還史無前例地把長期通膨目標明訂於2%，這是以商務部的個人消費支出（PCE）物價指數每年的變化衡量。

不過聯準會拒絕為另一個政策目標--失業率訂立目標值，理由是外在影響因素太多。






圖／經濟日報提供


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