Monday, April 23, 2012

〈分析〉皆大歡喜?人民幣波幅擴大 美國國債大採購恐減

来源:钜亨网



美國過去經常抱怨中國刻意低估人民幣,讓中國出口品價格更具競爭力,中國同樣也抱怨美國聯準會濫發貨幣削弱美元價值。兩者看似冤家,但關係卻又緊密,希望彼此經濟穩定以維護自身利益。

中國央行上周六宣佈放寬對人民幣的控制,從周一起,每日人民幣兌美元交易價波動幅度從原先 0.5% 擴大至 1%。《CNNMondy》編輯 Paul R. La Monica 認為這項宣佈來得時間很妙,因為本周有幾場國際重量級會議將在華盛頓登場,如 G20 央行行長與財長會議、國際貨幣基金組織(IMF)與世界銀行的春季大會。此舉看來這像是個先發制人策略,望打住外界對人民幣政策批評聲浪。

理論上來說,人民幣波幅擴大意謂人民幣升值速度可能更快,反之亦然。許多專家表示,中國放寬對人民幣控制的決定,結果應會促使人民幣升值。

周一中國財政部發佈另一項數據,顯示 2 月中國持有美國政府公債的數量增加近 130 億美元至 1.18 兆美元。這項數據頗耐人尋味,中國已連續 2 個月增持美國國債數量。此前,評級機構標普(Standard & Poors)從去年 8 月開始已連續 5 個月調降美國國債信用評等。

在標普調降美國國債信用評等後,中國還能如此大力增持美國國債,這是代表中國認為美國長期財政體質良好嗎?對《CNNMondy》編輯 Monica 來說,這背後動機多是出於自利考量。

位於美國聖路易斯的 EverBank World Markets 總裁 Chuck Butler 表示,若中國減緩或停止購買美國國債,則美國國債殖利率就會飆高,對中國只有百害而無一利,所以兩害相權取其輕,中國只得接受美國債殖利率維持低水準與美元走貶的狀況。中國持續購買美國國債,算是個皆大歡喜的結果。

最新的美國 10 年期國債殖利率下滑至 1.95%,接近過去一年來的最低水準債券利率與價格呈反向變動關係)。

專家指中國持續購買美國國債看似為情勢所逼,但美國相較於其它國家國債,顯然安全許多。

另外也有專家指中國放寬對人民幣的控制,背後也意謂中央對經濟硬著陸擔憂減,另外這也意謂未來中國政府不再有多餘的美元向外投資,可能會減少購買美國國債,中國大採購難再,美國債殖利率能否還能維持低水準,會是很大的問號。

Butler 認為,中國了解為長遠發展,中國應著力於內需消費,並減少對出口的依賴來帶動經濟成長,讓人民幣升值,就可以達到這兩項目標。

最後,為促進人民幣國際化,專家也是老調重談籲中國應持續放寬匯價波幅,最後讓人民幣能夠在市場上自由交易,如此一來才更有機會取代美元成為世界儲備貨幣。

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