当前市场六大下行风险和五大乐观因素

2013年01月16日 22:09　　　 

文 / 张澄

德意志银行给出了市场的六大下行风险，提醒投资者注意：

1. 美国：如果不能提高债务上限，就会导致政治僵局出现，政府会关门，重要的是信心指数的下降会伤害到经济增长。

2. 欧洲：政治上的问题会制造些紧张情绪，比如说意大利选举出一个反对改革的政府，希腊出现一些政治不安定因素，或者在经济衰退的过程中某些核心国家出现了反欧元区的情绪。

3. 一个经济区域的动荡引发全球经济增长疲弱：比如新兴市场由于改革失败而出现经济增长放缓，或者欧洲没有能够重新回到经济增长的轨道上去，亦或者是美国经济增长继续放缓。

4. 核心利率的无序抛售：过量的印钱政策引发的担忧可能会导致债券市场和风险资产市场的抛售。

5. 中国：不良贷款的问题首当其冲，银行资产负债表上的不良贷款上涨将限制信贷能力和经济增长。

6. 中东的紧张局势一旦扩张，势必又会推高油价，从而引发危机。

而与此同时，也并非都是负面消息。Ocram投资研究公司最近的一份报告则给出了看涨市场的5个原因：

1. Orcam衰退模型显示，市场因素特性依然是有助益的，即预期内没有衰退迹象。

2. 从PMI和Orcam公司的GDP权重PMI指数来看，全球经济增长正在趋于稳定。

3. 欧洲债务危机的风险目前看来已经得到抑制了。

4. 中国经济硬着陆的风险也基本上消除了。

5. 美国房地产市场和贷款趋势显示，资产负债表衰退的趋势已经得到了逆转。

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