美元指数的编制方法及交易加权后的美元指数

来源：USA STOCK

根據indexuniverse的報導，美元指數目前六個參考貨幣所佔的權重和國際貿易真正的貨幣權重有很大的差距。我們先來看看目前美元指數的參考貨幣以及權重：



可以看出歐元佔了非常大的權重，而如果把英鎊也加下去的話（和歐元走勢相關性高），美元指數與歐洲經濟體的關係就相當密切了。


上面為Trade Weighted US dollar Index的26個參考貨幣以及權重，編制的概念跟市值加權的股價指數很接近，這個指數從1998年開始編製，晚於美元指數的1973年長達15年，也因此比較不受重視，但編制的單位是FED！想下載歷史資料的人可以直接從FRED下載。以下則是走勢圖：



這個指數因為是1998年開始的，所以設定1997年的美元指數為100，而目前則大約為94左右，也就是過去這14年其實貶值大約是6%。下面再來看看兩個美元指數的走勢比較：


美元指數在Bloomberg的代號是DXY:IND，交易加權的美元指數則是USTWBROA:IND，可以看出走勢很接近，但美元指數的波動程度要大得多。甚至在趨勢明顯的時候可以看出當時的美元指數是否已經超漲或超跌了。

參考的26種貨幣，如果扣掉小於1%的那幾種貨幣，則世界國際貿易主要的20個國家差不多也就是G20的成員了，台灣其實就佔了大約2.5%左右，是相當重要的國家，甚至超過巴西，但卻因為政治因素而連帶在經濟上也受到影響。

美元指數因為推出較早而較受重視，但是這跟道瓊工業平均指數一樣，本身並不是一個衡量經濟的好指數。目前無論產業界或學術界，衡量經濟所用的股價指數都是市值加權的S&P 500，同樣的，也應該思考一下用來衡量經濟所用的美元指數，應該採用Trade Weighted US dollar Index比較恰當。

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