（吉隆坡5日讯）随着国内上市企业次季业绩不佳、欧美国家需求持续疲软，以及市场持续回避风险回避，分析员纷纷下调企业盈利预测和富时隆综合指数目标。
最新出炉的企业次季业绩表现并不理想，外围环境持续不稳定，导致盈利风险加深，分析员因此下调2012年企业盈利预测。
艾芬投行分析员下调2012财年的企业盈利本益比，从原本的15倍，降至14倍；综合指数今年杪目标，也因而从原来的1630点，下调至1530点。
丰隆投行研究分析员也调低富时隆综指2011年和2012年的每股盈利增长预测，从原来的12.1%和12.3%，下调至11.3%和11.4%。
该分析员也基于高风险规避和盈利下调的影响，根据2012年盈利偏低的14倍本益比，下调富时隆综指今年的目标至1610点。
艾芬投行预计美国经济将不会陷入双谷底衰退，欧元区主权债务危机缓和，并根据2013年15被本益比，给于富时隆综指1700点的2012年目标预测。
该投行也认为，以盈利基础为计算的目标水平并不完全可靠，因为先进经济体面对着经济增长进一步被下调的风险，将对本区域造成一定的影响，以及欧元区风险回避或将导致该区域银行业游资遭冻结。
或跌至1300点
该分析员指出，富时隆综指目前在2.2倍的账面价值交易，较其5年平均的2倍账面价值水平高出13%。
假设出现惊恐性抛售至2倍账面价值的水平，富时隆综指甚至可能下跌12%至1300点的水平。
根据戈登增长模型（Gordon Growth Model），股票风险溢价将从目前的6.3%上升至6.9%，这也促使富时隆综指未来12个月的本益比水平，将从目前的14.2倍，下降至12.6倍，明显地低于历史平均的15倍水平。
达证券分析员也随着盈利下调后，根据14.5倍的本益比水平，调低富时隆综指目标至1490点，综指在未来数个月料继续处于激烈的波动，因投资者持续对负面消息作出反应。
无论如何，他相信下跌走势会支撑在1340点的水平，这是根据2012年平均的12.3倍本益比计算，这也是富时隆综指在2008年从1524点下跌至801点的平均本益比水平。
此外，这项综指目标下调还未纳入美国经济可能陷入双底衰退和欧元区经济体疲软可能带来的连锁反应。若这些因素都成为事实，这将会严重冲击富时隆综指在未来12个月的走势。
该分析员也劝投资者套利高贝他值和拥有高外资持股的股权，并维持抗跌策略。
应采抗跌策略
面对欧元区债务危机、美国再现衰退和全球股市下跌的环境下，艾芬投行分析员相信，目前投资者应当采取抗跌策略，等待9月20日的美联储局联邦公开市场委员会(FOMC)会议的货币政策议决。
那些高回酬股项和对经济敏感度较低的领域，如主要粮食消费业、博彩业、电讯业，以及国内需求和经济转型计划为导向的领域如建筑业，都是投资者可考量的抗跌领域。
此外，该分析员也建议投资者可留意种植股，因为棕油价格对经济活动的敏感度较低，目前的原棕油价格水平也相对稳健。
原棕油价格如今面对的最大风险，是严重经济衰退导致需求受损，以及原棕油市场的投机活动撤走。
此外，银行领域也是一个不错的选择，除了部分银行有参与和投资欧元区银行的海外业务之外，大部分大马银行的业务都来自本地和区域市场。
在国内经济持续具有弹性的情况下，该分析员预计银行股可提供合理的抗跌力。
No comments:
Post a Comment