多日盤佔熱門榜‧游資流竄‧憑單熱炒

（吉隆坡16日訊）低價股炒風稍見放緩趨勢，回購憑單即接棒演出，分析員認為，市場流言和游資竄動助長回購憑單炒風，但相信部份憑單溢價已高，投資者恐面對更高的投資風險。

根據《星洲財經》粗略估計，本週馬股在短短5個交易日內，回購憑單和憑單幾乎每日都佔據熱門榜半璧江山，其中週二熱門榜更是被憑單給全數攻佔，貢獻全日成交量的24.84%，突顯憑單現炙手可熱的程度。

資料顯示，截至今日下午4時，馬股全週20大熱門股即有11隻憑單和回購憑單入榜，當中烏托邦WA（UTOPIAWA，0140W A，憑單）以2億3千929萬9千800單位成為交投最熱的憑單。

普騰（PROTON，5304，主板消費品組）併購傳聞傳得沸沸揚揚，不僅股價表現強勁，回購憑單交易同樣熱爆，普騰CG（PROTON-CG，5304CG，回購憑單）成為全週最熱門股第三名。

普騰CH（PROTON-CH，5304CH，回購憑單）和普騰CI（PROTON-CI，5304CI，回購憑單）交投同樣熾熱，躋身20大熱門股行列，而多元資源工業CI（DRBHCOM-CI，1619CI，回購憑單）和多元資源工業CG（DRBHCOM，1619，回購憑單）也同獲併購消息提振，出現價量齊升情況。

JCY國際CD（JCY-CD，5161CD，回購憑單）憑藉連續2日的強勁交投，順利躋身全週20大熱門股第四位，馬屋業CA（MBSB-CA，1171CA，回購憑單）和回教銀行CB（BIMB-CB，5258CB，回購憑單）瓜分其他10大熱門股寶座。

10大熱門
憑單佔7席

馬股今日持續上演憑單熱，10大熱門股被憑單佔了7席，其中普騰CG、JCY國際CD和普騰CH等老面孔瓜分全日最熱門股前3位置。

其中，戴樂集團（DIALOG，7277，主板貿服組）在沙地阿拉伯進行港口發展油氣運輸與儲存業務，帶動股價走揚，戴樂集團CC（DIALOG-CC，7277CC，回購憑單）和戴樂集團CG（DIALOG-CG，7277CG，回購憑單）也子憑母貴價量齊升，名列全日熱門股行列。

散戶投機風險大增

馬股近日憑單和回購憑單的成交異常活躍，分析員憂慮散戶進行過度投機可能需承擔更多的風險，建議投資者宜以母股基礎為主要投資考量。

留意母股基本因素

肯納格研究副研究主管陳建堯表示，通常在農曆新年前低價股都會掀起漲潮，因此不排除市場炒風已開始從低價股轉向憑單的可能。

“投資者宜注意母股的基本因素，畢竟憑單和母股的關係密不可分，若部份憑單漲勢過兇，溢價水平過高，投資者需開始提高警覺。”

分析員指出，憑單通常隨股市走高，但近期馬股走勢陰晴不定，憑單交投卻異常熱絡，除獲消息面因素支撐外，游資充裕也可能是推高回購憑單的原因。

短期暴漲回吐更多

“不過，與投資股票相比，買賣回購憑單需要更精準的眼光與時機，在目前市況低迷之際，投資回購憑單需要更大的風險承受能力。其中，以到期日來說，一旦回購憑單到期日逼近，其投資價值也變得越低。”

他說，回購憑單風險雖高，但帶來的回酬同樣可觀，透過財務槓桿比率以小搏大，最大損失為購買回購憑單的金額，可是最大獲利卻是無限。

“但是，隨著回購憑單在短期內暴漲，隨之而來的回吐也將非常驚人。”

因此，分析員強調，在投資回購憑單時，投資者首要看母股的財務表現等基本因素，其中交易所早前曾向投資者發出警告，提醒投資者應根據公司基本面與正式宣佈，謹慎交易股票與憑單。

“同時，母股的轉換價與轉換比例也不容忽略，因同一股票在市面上會有數個單位發行回購憑單，投資者應比較不同的發行條件，如有效期間的長短、轉換價格、槓桿比率等，選擇適合自己的投資胃納項目進行投資。”

有鑑於此，分析員建議，在投資此種高財務槓桿的投資工具時，應有止蝕的觀念，若市場行情與原先預期相反時，應當機立斷，賣出回購憑單以減少損失。

（星洲日報／財經）