摩根大通：美国大豆当前的长势情况是1964年以来第三糟糕的年份

2012年08月08日 12:28　　　
文 / xiaopi

ZH：近期大豆期货的价格出现了调整。摩根大通的美国大豆作物长势指数（CGI）显示美国大豆当前的长势情况是1964年以来第三糟糕的年份（指实际收成相对于趋势值的背离度），2012年的美国大豆收成要略好于1988年的收成。如果比平均水平更热更干的气候持续，那么其美国大豆产量预测存在下行风险。


摩根大通大豆长势报告

摩根大通制作了美国大豆作物长势指数（CGI），这一指数与摩根大通的玉米CGI指数一样采用来自美国农业部的作物长势评级数据（算法为：2*优秀评级的比例+1*良好评级的比例+（-1）*糟糕评级的比例+（-2）*非常糟糕评级的比例）。


本周的大豆CGI指标显示目前的大豆长势情况比1986年以来的平均长势指数要糟糕的多。然而，我们仍然认为2012年的美国大豆收成要略好于1988年的收成，因为种子科技的进步让作物更耐旱且8月末天气可能转好。我们的收成预测显示今年可能是1964年以来第三糟糕的年份（指实际收成相对于趋势值的背离度），值得注意的是，大豆抵御极端气候的能力比玉米强，即使在1988年大旱中，美国玉米的平均收成较趋势下滑24%，而大豆仅下滑17%。


美国中西部预计将有小雨，但可能不足以减缓土壤水分状况：本周，一些降水影响了玉米带的北部和东部，但气温仍然比平均值高1-5摄氏度。当前的气候预报显示小雨将在未来1-2周持续；然而，炎热的气候也将持续。长期气象预报显示，在中西部大部分地区，8月份的气温将高于平均水平，而降水将低于平均水平。在正常年份里，这种气候对于美国大豆并不会产生特别不利的影响，但由于当前土壤水分特别低，几轮小雨对于收成帮助不大。我们最新的2012年美国大豆产量预测中已经考虑了短期的气候预测。如果比平均水平更热更干的气候持续，那么我们的美国大豆产量预测存在下行风险。

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