2012 心水股

内忧外患一直都是股市走向的决定性因素，新年伊始，大家已看清今年的外患是在不容忽视，欧债、美国一直都是大家所关注的焦点。再看回国内状况，首相纳吉所推行的经济转型执行方案，似乎成了今年的市场焦点，过去几个月，马股出现外资回流的迹象，这又反映出什么？除了这些市场因素，《南洋商报》这一次特别请来技术分析师骆敏源，以技术的层面为读者点出今年最有看头的十只股。

外资重临 今年心水股出列

若是要看马股在区域间的表现，不少分析员都会发现，马股在过去三个月，出现外资净买入的现象。

外资在大马综指成分股的持有率，已从去年第三季的22%至23%，增至目前的27%至28%；不过，这依然不是马股最高的外资持有率，马股的外资持有率曾达致33%至35%。

市场人士都将之诠释为：外资看好我国政府所实施的转型计划以及一些经济政策；因此外资的流向，确实是外资对纳吉政府新政的信心。

瑞士银行执行董事兼大马研究主管胡进发（译音）也提到，这主要是因为外资长期看好我国政府所推行的经济改革计划，而且相比区域股市，较为保守的马股在这段经济不景期间，确实比区域其他股市来得强稳。

系列民主改革

瑞士银行就整理了纳吉政府在过去12个月所实施的政策：

●宣布一系列民主改革行动，为大马公民带来更多公民自由权：

1.废除内安法令（预计在2012年3月提呈国会）
2.修改警察法令，以让和平集会进行
3.将报章每年都需更新的出版执照，变成一次过申请。

●组织由朝野政党成员组成的选举改革国会遴选委员会（PSC）。这个委员会有六个月的时间，已做出改进选举系统的建议。

●政府在2009年宣布开放27个服务次领域，让外资100%持有，而在2012年继续宣布再开放17个次领域，包括私人医院服务、医院以及牙医专科服务、工程、绘测领域等。

●纳吉实施了好几项措施，以面对日益增长的生活成本，包括：

1.大幅调高公务员薪金和退休金。
2.为家庭收入少于3000令吉的家庭派发500令吉。
3.废除政府学校的学费。
4.德士司机在购买德士时可豁免大量税务。

●12个月前，首相就已经推出了经济转型计划的路向图。经济转型计划最主要的目标，就是将大马的人均收入从2009年的6700美金（2万981令吉）年收入，提升至2020年的1万5000美元（4万6972令吉）。经济转型计划目前看来进行顺利。

欧债危机露曙光

欧元区的债务问题为现时全球所关注的课题，它就像一颗定时炸弹，其所引发的恐慌不亚于美国次级房贷问题。

美国在2007/2008年期间经历了次级房贷风暴，打垮了美国好几家大型的投资银行，同时也促使全球经济经历了几乎每十年一次的金融风暴。

事隔美国次贷风暴只不过是两三年，在美国还未完全恢复元气当儿，就爆发欧债危机；所以也难怪全球一再担心，这将是一个双谷衰退模式。

尽管欧债问题从去年真正爆发以来至今，依然并未完全解决，不过可喜的是，欧元区的领袖们已着手解决问题，让欧债问题渐露曙光，加上美国经济状况看起来应该可以撑过去。

中国经济虽有放缓现象，不过却足以支撑亚洲以及其他区域的经济发展。

凭着以上这几点，都足以分析员在今年初所做的展望报告书中，淡定地说道；“今年不会有全球性的经济衰退。”

大方向已存在

虽然欧债的解决方案仍未百分百敲定，不过总算踏出了实质的第一步，套用花旗银行马来西亚财富管理产品投资策略与研究主管杨志成所说的，“整体的大方向已存在。”

多数经济学家都预测，欧元区会在今年甚至是延伸至明年，面对经济负增长；然而，杨志成却也强调，并非每一个欧元区都会面对经济衰退。

“一些欧元区的大国，譬如：法国和德国，都还是可以撑过去的。”

胡进发甚至做出两个假设：

1.欧元区得以含糊度过这个难关；无论如何，欧元区在短期内将会出现有成果的政策（也就是目前国会的看法）。

因此，预估市场风险将得以降低，而亚洲市场的评级也有重估的可能性。不过，由于“可靠”的措施有限，这可是一个
冗长的过程，市场将会在年尾逐渐走高。

2.欧元区的危机加剧，迫使决策者做出果断的动作，以避免2008/2009年的全球金融风暴重演。在这个假设的情况下，股票市场首先会大大走低，一旦政策执行时，股市就明显反弹。

企业盈利报捷 消费信心支撑美国

除了欧债，美国的经济状况也是关键的外围因素之一。

美国近期的经济数据都相当正面，增添市场信心，进一步肯定全球性的经济衰退不会发生。

综观打从1967年的美国新屋以及新车的销售率，目前仍然是处于最低水平，不过杨志成指出，这是预料中事，因为根据过往经济衰退的经验，经济总得需要好几年的时间复苏。

无论如何，美国2011年10月份的生产、资本开销以及消费数据，都出现上扬的迹象。

这足以反映出美国的消费情况足以支撑，而大多数的个别企业公司也表现不俗。

骆敏源个股分析：

在内忧外患之际，本地投资者应如何选股呢？

撇开这些市场因素，《南洋商报》邀来技术分析师骆敏源纯粹以技术分析角度，为读者点出本年度最有看头的十只股。

骆敏源以走势形态、趋势线及技术指标，选出了以下十只股：

1.婆罗洲石油（Bornoil，7036）：目标90仙

业务：从事快餐厅的特许经营，机器以及零件贸易、电话卡销售、旅馆经营以及石油天然气相关业务。

最新进展：婆罗洲石油（BornOil，7036，主板贸服股）在截至2011年10月30日的第三季由盈转亏，该公司在现财年第三季净亏损87万4000令吉；上财年同期净利8034万令吉。

第三季营业额658万令吉，比上财年同期572万令吉，增20.53%。

增长的营业额来自快餐业务。该公司对快餐业务前景乐观。

【13/1/2012行情】

闭市价 ： 39仙（-1仙）
52周新高： 83仙（2011年1月21日）
52周新低： 23仙（2011年9月26日）
技术分析 ： 走势已突破下降趋势线（A1-A2），如果今后可突破双重底颈线（A3-A4），全年的上升目标为90仙。

2.COMPUGT（Compugt，5037）：目标30仙

业务：图像、资讯工艺以及通讯产品，譬如：流动电话、计算机以及数码相机的贸易、市场行销以及分销活动。

最新进展：COMPUGT（Compugt，5037，主板贸服股）子公司Compugates沙巴私人有限公司（CSSB）在去年杪于沙巴Gulisaan岛海龟岛公园（Turtle Island Park）的绿色太阳能混合动力系统测试项目，已经获得Sabah Parks受托委员会批准。

CSSB已呈交绿色再生能源方案企划书，即一旦在Gulisaan岛推行测试项目，上述公园也可能采用这些方案。

【13/1/2012行情】

闭市价 ： 7仙（+1仙）
52周新高：9仙（2011年11月30日）
52周新低： 6仙（2011年1月19日）
技术分析 ： J1-J2为中期下降趋势线，J3-J4为多月支撑线；从如此的走势看来，该股的全年目标应可落在30仙。

3.立艺企业（Digista，0029）：全年目标70仙

业务：资讯工艺基建、远程会议、区域网路、互动媒体管理系统、收音机及电视新闻自动化、通讯系统以及其他相关电子系统的设计、供应、安装等活动。

最新进展：立艺企业（Digista，0029，创业板）去年表示，正洽谈一项合约，为一个集团下22间医院和另2家新加坡医院提供网络电视服务。

立艺企业董事经理拿督李华中指出，公司计划2年内竞标总值20至30亿令吉工程，包括国营广播电视台（RTM）和首要传媒（Media，4502，主板贸服股）数码化系统升级工程等。

该公司截至9月财年，全年净利按年飙345.62%，达1913万5000令吉，上财年429万4000令吉。

【13/1/2012行情】

闭市价 ： 46.5仙（+1仙）
52周新高：53.5仙（2011年6月20日）
52周新低： 12.5仙（2011年1月21日）
技术分析 ： 技术图看出对称三角形的轮廓，如果可突破C1-C2的下降趋势线，全年的目标可落在70仙。C3-C4为支撑线。

4.子母牌（DLADY，3026）：挑战31令吉

业务：生产炼乳、奶粉、乳制品以及果汁等。

最新进展：截止2011财年首9个月，子母牌销售增11%，净利劲扬50.3%至7970万令吉，较预期高17.9%。

第三季营业额按年增9.9%至2亿170万令吉，净利也改善至2360万令吉，主要是较低营运成本和税务贡献。

分析员预测，子母牌在2011财年将另外每股派息24仙，若属实，全年股息将达1.04令吉，全年回酬率4.8%。 肯南嘉投资银行维持子母牌在2011与2012财年的净利预估，分别为9060万令吉与8270万令吉，但鉴于最新业绩的强劲表现，分析员考虑上调预估。

【13/1/2012行情】

闭市价 ： 25.78令吉（-32仙）
52周新高：31令吉（2011年12月12日）
52周新低：14.91令吉（2011年2月28日）
技术分析 ： 长期上升趋势线为D1-D2，中期上升趋势线为D3-D4，如果该股可续站在D3-D4水平，即可挑战31.00令吉。

5.合成统一（HapSeng，3034）：上看2.20令吉

业务：经营油棕园、可可园，重型机器以及汽车贸易、销售上也拖车、涉及贷款活动、制造农业肥料、建材等。

最新进展：合成统一（HapSeng，3034，主板贸服股）第三季业绩表现大跃进，更取得超过90%的净利增长。
截至9月30日第三季，合成统一净利报9114万9000令吉，较上财年的4787万7000令吉增长了90.38%，同期营业额扬升29.86%至9亿4387万5000令吉。

合成统一指出，公司除了矿场和原料业务蒙受亏损外，其他业务均取得不俗表现。肥料交易和产业取得最显著营运收益增长，分别为209%及84%。

【13/1/2012行情】

闭市价 ： 1.60令吉（无起落）
52周新高：2.10（2011年2月21日）
52周新低： 1.25令吉（2011年9月23日）
技术分析 ： 已走出中期下降趋势线（E1-E2），E3-E4为顶头阻力线；若续站在E3-E4水平，全年有潜质走向2.20令吉。

6.TRC协作（TRC，5054）：全年目标85仙

业务：经营建筑工程、售卖建筑材料及产业发展；该公司同时也租用以及维修汽车，生产混凝土桩以及预拌混凝土。

最新进展：TRC协作（TRC，5054，主板建筑股）在去年12月间宣布，以1150万澳元（约3620万令吉）购买澳洲离墨尔本5公里列治文区，占地6830平方米的土地。

这并不是集团首次在澳洲购买资产，TRC协作在2009年，通过持有33.3%股权的澳洲公司，购买位于墨尔本沃兰区占地133.4公顷土地，并发展为住宅区，且购买率达75%。

分析员正面看待其澳洲房产发展业务，给予“短线买入”评级。 运收益增长，分别为209%及84%。

【13/1/2012行情】

闭市价 ： 66.5仙（-1仙）
52周新高：77.9仙（2011年10月6日）
52周新低： 49.6仙（2011年3月17日）
技术分析 ： G1-G2为中期上升趋势线，如果可以突破双重底颈线，则有潜质站上全年目标85仙。

7.马航（MAS，3786）：全年可达2.20令吉

业务：提供空中运输以及相关服务，同时也提供清洁、大客车货运等。

最新进展：自从马航（MAS，3786，主板贸服股）和亚洲航空（AirAsia，5099，主板贸服股）宣布换股后，市场就一直密切关注这家国有航空公司的“改革”动作。

早前，马航和亚洲航空大股东同意以2.05对1的比例换股，即亚航大股东Tune Air持有马航20.5%股权，而马航大股东国库控股（Khazanah）则持有亚洲航空的10%股权。

同时，国库控股也建议收购亚航X（Airasia-X）的10%股权。

马航随后公布了一系列复苏计划和改变策略，并进行人事架构变动。

【13/1/2012行情】

闭市价 ： 1.56令吉（-6仙）
52周新高：2.23令吉（2011年1月13日）
52周新低： 1.23令吉（2011年9月26日）
技术分析 ： F1-F2为中期下降趋势线，如果可突破双重底颈线（F3-F4），则全年目标可达2.20令吉。

8.回教银行（BIMB，5258）：全年目标2.50令吉

业务：提供回教银行各方面的服务，包括家庭以及普通回教保险保单、证券交易、单位信托以及其他相关服务。

最新进展：回教银行（BIMB，5258，主板金融股）截至9月杪首三季，取得41%的净利增长，并宣布采纳新派息政策，将至少50%的净利作为股息。

文告指出，随着较高的金融和非基金收入，加上资产品质的改善，以及回教保险的盈利增长，首三季净利上扬了3770万令吉或41%，报1亿3052万2000令吉。

单季方面，该银行录得1631万6000令吉的净利，较第二季的6284万令吉来得低，主要是较低的净收入和较高的营运支出所致。

【13/1/2012行情】

闭市价：2.01令吉（+3仙）
52周新高：2.47令吉（2011年7月6日）
52周新低：1.27令吉（2011年3月15日）
技术分析 ： 技术分析：B1-B2为中期下降趋势线，如果突破了双重底颈线（B3-B4），则全年目标价格为2.50令吉。

9.UEM置地（UEMLand，5148）：目标3.00令吉

业务：产业投资以及发展公司，涉及产业发展以及土地买卖。该公司发展各种产业产品，包括工业、商业、住宅、保健以及混合用途产业、政府办公楼以及大学等。

最新进展：UEM置地控股（UEMLand，5148，主板产业股）继去年成功达到20亿令吉销售额目标后，今年设下更高的30亿令吉目标。

UEM置地控股拿督万阿都拉万伊布拉欣说道，“我们今年会推出总值55亿令吉房地产，遍布在全马各地，涵盖商业、住宅等各类型房地产计划。”

他补充，将在今年于吉隆坡、Mont Kiara、柔佛、万津和加影地区推出房地产计划。

【13/1/2012行情】

闭市价：2.31令吉（+1仙）
52周新高：3.40令吉（2011年1月13日）
52周新低：1.54令吉（2011年9月26日）
技术分析 ： H1-H2为中期下降趋势线，从技术图看来，并没有任何形态的形成，促使全年的目标价有可能落在3.00令吉。

10.黄传宽控股（WTK，4243）：目标1.80令吉

业务：生产以及买卖三夹板、锯材以及树桐，该公司同时也买卖胶水、摄取木桐、静电排放产品以及租用产业。

最新进展：鉴于三夹板使用率低，以及未能充分利用三夹板价格的上涨优势，拉昔胡申研究分析员把黄传宽控股2011至2013财年营收预测，分别降低11%至17%。

分析员把黄传宽控股2011财年三夹板产能使用率预测，从80%调低至70%，但对2012至2013财年的产能使用率（80%至85%）维持不变。

由于预测原木价格将下跌，以及2011财年偏低的产能使用率，分析员因而调低黄传宽控股2011至2013财年营收预测，削减幅度达11%至17%。

【13/1/2012行情】

闭市价：1.32令吉（-1仙）
52周新高：2.20令吉（2011年3月29日）
52周新低：1.03令吉（2011年9月26日）
技术分析 ： 该股目前已走出中期下降趋势线（K1-K2）,如果突破双重底颈线，则全年目标价为1.80令吉。

报道：陈子莹