美银美林：金融崩溃以来对冲基金从没这样押注美股

2013年06月09日 08:56　　　 

文 / 若离

美银美林分析师研究今年第一季度对冲基金的风险有以下两个发现：

1、今年一季度，股票的净仓位风险可以与2007年第二季度的上次巅峰期媲美。

 

2、对冲基金目前的股票配置比例是2008年第二季度以来最高的。罗素3000浮动调整指数的比例特别高。

 

美银美林季度对冲基金报告这样写道

 

基于895只基金的季度13F文件和预计的股票空仓，我们估计，对冲基金持现比例一季度减少到4.3%，这是2007年第二季度以来的低谷期水平。但净风险已经增至2007年第二季度以来的高峰水平。

 

同时，一季度美元的名义净风险增长11%，增至4630亿美元，名义规模刷新最高纪录。

 

股市的多仓规模意味着风险偏好回到了2007年创下的顶峰。

 

一季度总体风险增长12%，增至1.28万亿美元，以百分比增幅来看，总体风险增至160%左右，计入ETF仓位后增至180%。

 

美银美林预测仅以对冲基金的股票持仓分析为依据，不含衍生品。衍生品可能是风险和杠杆的更大的来源。因此，这些预测并不是风险水平的基本衡量标准。

 

下图可见对冲基金净风险回升到上次高峰期水平。

 

 

截至今年第一季度末，对冲基金持有的罗素3000浮动调整股比例达到5%，仅次于2008年第二季度巅峰期的5.1%。

 

 

对冲基金的风险主要集中于可选消费品、IT、金融类股，但后两类一季度的净风险环比减少。

 

大宗消费相对占比较少，不过环比增长幅度已经是第二高，仅次于可选消费总体增幅。

 

 

 

 

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