2013年06月19日 14:24
文 / xiaopi
欧盟表示正在搜寻原油交易员操纵现货油价的证据，而如果驻瑞士的原油交易员Halis Bektas说的是事实的话，那么这些证据应该不难发现。
Bektas向WSJ描述了自己使用的一个策略：报出一个亏损价来出售少量原油以拉低报价机构编制的原油价格，随后以低价购入大量原油。
据他表示，这一交易策略是这样的：假设他计划购买8万公吨原油，其价格与价格编制机构Platts发布的前一日基准价格挂钩，他首先以比市场价低3-5美元/公吨的价格报价出售少量原油，随后将这一价格报给Platts。
这一策略的关键在于现货原油市场的特殊状态。在这个市场里，交易是在私下谈判达成的，买家和卖家并没有义务披露价格。为了制定基准价格，Platts不得不依赖交易员自愿上报的信息。
Bektas上报的折扣价可能大幅拉低Platts的基准价格，这将使他在此后的购买中获益。
作为瑞士机构Rixo International Trading的主管，Bektas的做法绝非个案。
尽管也有其他竞争对手，但Platts在现货石油价格方面占有了80%的市场，是全球大部分原油交易依据的标准。Platts通过电话和即时通讯从交易员处收集信息后编制基准价格，Platts大部分聚焦在交易日最后30-45分钟的交易，这被交易员们称作“交易窗口”。
在WSJ的描述下，Platts的运作方式是这样的：
在最近一个下午大约4点15分，大概有25名Platts原油报告员坐在位于伦敦Canary Wharf的办公室的12楼。他们与交易员进行即时通讯交流，询问他们买卖原油的价格。一位报告员向同事喊出价格，后者随即将信息录入电脑，随后将其作为头条发给Platts信息的订阅者。
由于现货市场的交易都是私下达成，因此许多交易发生在Platts的视野以外。因此，一些行业人士称基准价格并不能反映真实情况。
Consilience Energy Advisory的咨询主管Liz Bossley表示：“交易窗口的短暂，符合资格的交易的规模小并且可能是互相抵消的交易，这使得基准价格的制定“易于操纵”。”
一些交易员承认试图操纵油价，一位驻伦敦的交易员向WSJ表示他和其他人经常通过下注基准油价将会下跌来获利，他们购入期货或者互换，随后试图通过低价出售原油并向Platts报告来拉低油价。
Bektas认为，交易员通常会试图寻找“不完美”的市场状态。“这不仅是操纵，也是系统本身的问题。”
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