美债可能继续上涨？

2013年02月18日 17:12　　　 

文 / H.Lin

美国国债市场的“全盛时期”可能已经过去，但一些债券经理说，国债价格还将有“最后一次狂欢”。

2008年金融危机过后，受美联储大举购债影响，美国国债价格出现飙升，收益率一度从昔日的4%降至历史低点1.4%。但随着经济逐渐表现出复苏迹象，美联储可能撤回购债计划，而这也将可能意味着债市牛市的终结。

债券投资者们说，在美联储停止购债前，国债价格仍有一些短期上涨空间。而近期内可能引发国债涨势的，便是美国政府的减支谈判僵局。

由于投资者对美国经济乐观，上周美债价格下跌，10年期国债收益率一度涨至2.06%，而年初仅为1.75%。而同期，标普500指数上涨了5%。

但Calvert Investments的Matt Duch说，他不认为股市的上涨是基于实际经济改善。因此，Duch最近把一部分资金从股市和高风险资产转移到了债市，并在10年期国债收益率涨至2%时买入。他认为国债收益率近期可能低至1.85%。

Duch和其他一些投资者们认为，美国政府的减支谈判僵局提供了完美的买入机会。如果美国决策者无法达成新的预算协议，那么从3月1日起，美国将面临850亿美元的联邦支出削减。

德意志私人财富管理（Deutsche Private Wealth Management）的Gary Pollack说，谈判将削弱企业信心，且税收提高已经对消费者造成了拖累。他预计10年期国债收益率在未来几个月跌至1.8%。

但投资者们也说，国债价格不会再次出现大幅上涨。目前，大多数投资者预计10年期美债收益率在1.8%，而去年秋天他们给出的预期是1.4%。

Halyard Asset Management的Michael Kastner说，收益率将会小幅下跌，随后走高。他预计美国经济将有足够动能应对支出削减，并促使美联储撤回购债计划。

在债券经理们看来，除非欧债危机意外恶化，或是美国经济复苏受挫，否则下月的恐慌性价格上扬将会是美债市场的“最后狂欢”。

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