文 / H.Lin
尽管大宗商品价格下跌，且澳洲联储数次降息，但今年的澳元依然坚挺。不过，澳元这一全球第五大交易货币明年是否可能下跌？
过去几年里，相对较高的国内利率、AAA评级、经济表现亮眼……这些均为澳元提供了走强的基础。要知道，2009年之初，澳元/美元汇率仅为0.70左右。下图为澳元/美元过去5年的走势：
下图为今年的澳元走势：
今年年中，澳元/美元曾跌至0.96水平，当时商品价格大跌，人们开始质疑澳大利亚经济的未来；此外，息差收窄也使得澳元吸引力下降。但现在，澳元/美元已反弹至1.05水平。分析师们称，一是由于中国经济企稳，使得铁矿石价格脱离年内低点；二是澳洲利率依旧高于其他发达经济体。
但分析师们还指出，上述因素不能完全解释澳元近期的反弹。
汇丰的货币策略师们在最近的一份研究报告中说：
最简单的答案是，一些其他因素影响更大，譬如，受风险/避险（Risk-on/risk-off）交易影响。
有初步证明表明，澳元/美元和美国股市表现之间有很大的关联性。不过，美国股市本身反映的就是更广泛的冒险和避险动向。
根据汇丰的研究，自2009年以来，澳元/美元与标普500走势之间表现出的关联度超过75%。（下图中，红色曲线为标普500走势，深蓝色曲线为澳元/美元走势）
过去几年里，风险/避险交易主要受央行流动性影响。央行向市场注入大量资金，而这些资金需找到安身之所。美联储向市场注入了大量资金，因而对美元造成冲击。美联储最近推出了新的QE计划，这就给澳元提供了新的动能。
道明证券的Alvin Pontoh说，澳元仍受全球因素影响。Pontoh认为，美联储的量化宽松至少将持续到明年年底，欧洲央行也有可能进一步降息。
Pontoh预计，澳元/美元2013年底在1.03水平。
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