2013年05月10日 11:52
文 / 张澄
本篇将从石油出口国为达到财政平衡所需要的油价水平之角度，来解析石油出口国所面临的困境。
石油出口国的金融崩溃有几个主要的驱动力：
1）石油出口国的政府财政收入通常依赖于石油出口的收入。2）政府项目的需求会随着人口增长和食品价格上涨而增加。3）在一个计算年内可萃取的石油量通常会随着时间的推移而下降，因为初始库存下降了。4）出口量通常比石油供应量下降得还要快，因为随着人口增长，石油消耗量也会上涨。
需要油价上涨，只为达到预算平衡
许多较大的石油出口国都会在年度财政预算中将石油出口收入包含在内。这与计算钻探开采是有的成本有很大区别。石油出口收入是政府搜集来支持政府项目的资金，正如税收等等，是有协议或者约定的。随着人口的上涨，再伴随着出口下滑，石油出口国就会发现他们需要油价每年都上涨，才得以支撑预算平衡。
下图来自德意志银行，预估了几个主要石油出口国为达到预算平衡所需要的油价水平，下文简称为平衡目标价：
不妨注意一下，尼日利亚和俄罗斯所需要的平衡目标价都在如今布伦特原油价格水平之上。据能源政策信息中心（EPIC）估计，委内瑞拉的平衡目标价要比俄罗斯还高一些，而伊朗的平衡目标价介于俄罗斯和尼日利亚之间，伊拉克的该价格为每桶80-100美元。此外，沙特阿拉伯石油部长今年1月曾表示，该国需要油价平均稳定在100美元每桶的水平。
这可能引发的担忧之一是，各国的平衡目标价会不断地上涨。另一个担忧是，那些所谓的边缘国家会在达到平衡目标价的过程中遇到越来越多的困难。
令人担忧的一个国家便是委内瑞拉。委内瑞拉的平衡目标价非常高，今年初又经历了领导层变动。而且，在石油开采出地面之前，委内瑞拉就有通过与中国的贷款项目支出石油收入的趋势。
委内瑞拉如今的石油出口比前几年要低，但是随着石油价格的上涨，美元的价值也可能已经上涨，这其实要取决于与中国谈判的价格水平。由于石油的收入会在石油生产之前就被支出，委内瑞拉其实很容易让自己陷入困境。如果石油产量比正常水平低，或者很难提升未来计划的产量，委内瑞拉就会非常艰难。
我计算了全球各石油出口国对石油出口的依赖指数，委内瑞拉该指数高达20%，与挪威和俄罗斯长不多。
总的来说，随着石油产量的下滑，石油出口国面临着非常令人担忧的局面。除非油价快速上涨，否则石油出口的减少会给经济带来巨大阻力。
如果油价不能够持续快速上涨，那么石油出口商就需要削减对社会事业项目的支出，这对于公民来讲当然是难以接受的。
而且，增加新的产业来取代石油供给的缺口将会非常困难。进一步讲，如果这些石油出口国国内秩序混乱导致了产量的减少，这一因素的影响扩散到出口市场的话，那么全球市场甚至都会出现可用石油供给量下降的困境。
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