2013年05月06日 19:56
文 / 张澄
前两篇中，华尔街见闻介绍了叙利亚、埃及和也门的情况（石油出口国的财政困境：如何走向崩溃（一））以及前苏联国家的情况（石油出口国的财政困境：如何走向崩溃（二））。
2003年至2008年期间，由于油价高涨，所以石油出口国一般都没有因为石油出口或产量的下降而受到过多的财政威胁。从这个角度来看，阿根廷的情况最能够突出说明问题，本篇将着重对此进行分析。
石油出口国的金融崩溃有几个主要的驱动力：
1）石油出口国的政府财政收入通常依赖于石油出口的收入。2）政府项目的需求会随着人口增长和食品价格上涨而增加。3）在一个计算年内可萃取的石油量通常会随着时间的推移而下降，因为初始库存下降了。4）出口量通常比石油供应量下降得还要快，因为随着人口增长，石油消耗量也会上涨。
石油出口下滑的国家所遭遇的崩溃
第一章中着重描述的埃及、叙利亚、也门都是因为出口遭受重大打击而导致严重财政危机的例子。但是那些石油产量还处于下滑早期的国家又是怎样的情况呢？
从某种程度来讲，在2003年至2008年期间，并没有多大问题，因为石油出口量的下滑通常可以被高涨的油价所抵消。
然而，有一个国家的问题非常突出，就是阿根廷。阿根廷在2003年之前和2008年之后都存在比较明显的问题。
下图是过去30年内阿根廷的石油和天然气产量和消耗情况：
阿根廷的石油产量在1998年达到了高峰，但从1999年开始下滑。而1998年至2002年期间，油价处于非常低的水平。这个时间点很准确的与第一次金融危机重合（1999年至2002年）。
随后来到2003年至2008年阶段，这段时间由于油价飙涨，所以产量的下降对于阿根廷似乎并没有什么影响，阿根廷的财政问题似乎也逐渐消退了。
然而现在，阿根廷的石油出口量非常低，在2012年和2013年，阿根廷再度遭遇了较严重的金融问题。考虑到阿根廷的经济比较多元化，所以很难想象石油对阿根廷来讲扮演着多重要的角色（我个人计算了各国对石油出口依赖指数，2008年的阿根廷仅有2%）。
但是，石油问题会给这个国家其它的问题都带来影响，让其他的问题更为严重。如果一个国家有过度使用收入的倾向或者过多承诺补助的倾向，那么石油收入任何形式的减少都会使得这种趋势的负面影响扩大，从而更容易引发财政崩溃。
其实，石油收入能带来的好处是暂时性的，但在制定计划的时候，这一点往往容易被忽略。
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