2013年05月21日 18:42
文 / 张澄
从2009年金融危机结束以来，最失败的预测就是：央行大规模宽松和大规模政府财政赤字将会引发通胀甚至恶性通胀风险。
美联储连续的QE推出之后，伯南克也被各种恶搞，常常以拎着巨多美钞四处散发的形象出现……
如今，2013年已经接近过半，通胀不但没有到来，反而在一些指标中显现出了一定的通缩风险，摩根士丹利最近就发出了警告，称应该警惕通缩。
全球央行积极印钱、纷纷要在“货币战”中扮演一个角色，在这样的大背景下，看不见通胀的影子实在有些奇怪。
美银分析师Ethan Harris就表示，全球没有通胀是本年度最大的主题。
前债券经纪从业者、律师Hale Stewart认为以下几个原因是今年没有通胀风险的根源：
- 中国需求疲弱
- 美国石油产量增加
- 全球经济缓慢增长（尤其是欧洲）
- 大宗商品上涨潮的结束
- 高额的家庭债务逐渐减少
前几个月开始，许多投行都发表了大宗商品超级周期终结的观点，而4月以来黄金的暴跌更加让市场坚信大宗商品市场已经失去大牛市的动力了，黄金也成了投资者最为痛恨的资产。
下图可以看出，通胀水平减弱或放缓成了全球的“通病”，无论是全球通胀还是发达经济体或新兴经济体的通胀增长都处于下行趋势中：
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