大宗商品价格下跌帮助美国经济复苏

2013年05月29日 16:46　　　 

文 / Shox

美国消费者信心已经达到了近五年最高点，在消费者对经济和就业市场看法改观的背后，是全球大宗商品价格走低对美国企业起到的支撑作用。

用于电子产品等许多商品的铜价格今年已下降了10%。有多种工业用途的白银价格今年迄今下挫了25%以上，而小麦价格的跌幅也超过了10%。 

棉花和铜等大宗商品的价格走低降低了美国企业原材料成本并抑制了物价涨幅，这将有助于企业发展和提振消费者消费。

大宗商品价格下降也是通货膨胀保持温和的一个原因。美国4月份消费者价格指数同比上升1.1%，远低于美联储约2%的目标水平。

WSJ对经济学一项调查显示：有47.5%受访经济学家表示大宗产品价格走软令人担忧，但有52.5%认为这令人鼓舞，因为这表明企业和消费者的相关成本下降。

尽管大宗商品价格下跌也有消极的一面，因为这反映了全球经济增长疲软。但同时大宗商品价格下降也成为了一个微妙的经济刺激因素：服装花费降低的消费者将有更多的钱用在汽车和外出用餐上，而企业的许多昂贵原材料的成本也将下降。

汽油价格的回落也让美国消费者尝到了甜头，这让他们有更多的钱可以购买其他商品。美国油气生产快速发展驱动下的能源价格下降还增强了一些美国企业在海外市场的竞争力，并吸引更多外国公司投资美国。

德国化工巨头巴斯夫公司(BASF SE)北美分公司BASF Corp的首席财务长Fried-Walter Munstermann表示，随着页岩气和天然气价格的回落，以往不具可行性的北美投资项目如今开始变得可行。该公司去年宣布在路易斯安那州建立一家新的工厂。

WSJ以阿拉巴马州佛罗伦萨市高端服装商Alabama Chanin为例称：

虽然棉花价格今年小幅上涨，但自两年前大幅上涨后已回落了约50%。Alabama Chanin产品使用的有机棉价格也基本追随这一走势。Natalie Chanin公司老板Natalie Chanin认为原材料成本下降使该公司能够在其他方面进行更多的投资，她将在明年年初开设一家新零售店。

IHS首席经济学家Nariman Behravesh表示，大宗商品价格下降将对经济起到温和的推动作用。由于大宗商品、特别是能源价格下降，美国长期GDP增速将达到2.5%-3%，而不是2%-2.5%的之前预期。自2009年年中开始复苏以来，美国经济年均增长率仅为2%。

 

中国冲击

但是从另一个方面看，大宗商品价格回落所带来的部分益处可能会被中国经济增长放缓给全球经济带来的影响所抵消。上周四5月中国制造业活动出现萎缩，这可能预示着大宗商品价格将面临进一步压力。

上世纪90年代末以来由于油田及矿业投资不足，加上新兴市场经济体、特别是中国需求飙升双重作用下，工业用大宗商品价格普遍上涨。

从上世纪90年代末到2008年全球金融危机爆发，铜价上涨了三倍以上。作为全球最大的铜消费国，中国无休止的需求是推助铜价大幅走高的重要原因。

一些经济学家担心，在经过十年令人炫目的快速增长后中国经济的放缓，这可能会对全球经济需求产生不利影响。在欧美经济增长因国内需求减弱而受到遏制的情况下，正是中国经济的增长使全球经济增长免于脱轨。从这一角度来看，美国企业成本下降所带来的好处可能因中国需求下降而被抵消。

不过目前中国经济增长的放缓似乎还没有造成什么问题。高盛集团对第一季度公司业绩的分析发现，大宗商品价格的大幅走低令一大批企业受益，从食品公司General Mills 到提供电子及实验室设备原材料的康宁公司(Corning Inc)，众多企业都表示利润因原材料成本下降而受到提振。

耐克、Gap和Target Corp在内的零售商也表示棉价的回落抵消了中国及其他全球生产网络企业工资成本上涨带来的影响。

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