文 / H.Lin
棉花市场面临潜在的供过于求，棉花期货价格的涨势因而陷入停滞。
美国农业部上周五上调了对美国和全球棉花产量的预测，这打压棉花期货价格跌至每磅74美分下方。
据WSJ，自8月3日以来，在国外对美国廉价棉花的需求、以及市场对干旱影响到棉花生长的担忧之下，棉花期货价格已上涨了6.8%。不过，在周五的《世界农产品供需报告》（WASDE）中，美国农业部上调了对2012/13市场年度（始于8月1日）的棉花产量预测。农业部目前预测，2012/13市场年度的棉花产量为1770万标准包（1标准包(bale)= 480磅 = 0.217728吨），较上月预测值上修4%。独立棉花分析师Mike Stevens说：“这显然限制了（价格）涨势。”
市场参与者们担忧，在全球经济不确定性下棉花与更廉价的人造纤维竞争的同时，若供应额外增加，将使得原本已经供应过剩的棉花市场的压力加大。市场参与者们说，棉花对于欧债危机、亚洲增长放缓等全球宏观经济事件十分敏感，因为通常在这些事件下，消费者们会限制服装上的支出，转而更偏好粮食和能源等。
摩根士丹利援引了中国国内消费减少这一事实。该机构于报告发布当天评论说：“今天的报告继续反映了全球需求减弱这一主题。”中国是世界上最大的棉花进口国和消费国。
上周五，ICE美国期货交易所12月交割的棉花期货合约下跌了3.9%，至73.02美分；而上周四，该合约曾触及11周高点77.07美分。交投清淡的10月合约（即月合约）上周五也下跌了3.6%，至72.90美分。
农业部预测发布之前，道琼斯调查显示，受访分析师们预期，受中西部干旱影响，美国棉花产量将温和减少。不过，美国农业部的调查则显示，棉花作物的生长情况好于预期。8月是农业部在其月度报告中加入棉花田实地调查的第一个月份。
INTL FCStone经济学家Gary Raines说，8月预测更多是基于实地考察，而非电脑合成的预测值。“看上去东南地区和三角洲（生长区）的情况比预期的要好。”不同于一直受到骄阳炙烤的中西部地区，前述区域最近已经迎来降雨。
不过，美国棉花产量仍有可能被下修。Stevens说，德克萨斯州的棉花产量变动将起到极大影响，如果该地区未能获得降雨，那么总产量仍有可能减少。
世界棉花结存量同样被上修3.1%，触及7470万标准包的纪录值。美国农业部预测中国将控制约46%的这些库存，假如该国2012/13年度棉花储备净增长20%的话。
Futures Management Group主席Bill Collard说：“中国处于棉花市场之中，其支撑着市场，其也可能在任何时候抛出这些储备。”
他说，上周四棉花期货价格在76.50美分时他就已押注价格下跌。他还补充说，认为价格会跌至60.50美分，该价格为自2009年9月以来最低。Collard说：“那就是它应该交易的价格，目前的价格不属于它。”
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