2013年04月25日 12:54
文 / H.Lin
周三，原糖期货价格降至2010年7月以来最低水平，但投资者们仍押注价格继续下跌。
截至4月9日当周，看跌糖价的合约达到212,419份，创下历史新高。自今年年初以来，投资者持有的这些“看空”合约已上升65%。
投资者们预计，世界最大糖生产商——巴西今年收成将创下纪录，并造成全球供应大量过剩。巴西的甘蔗收获4月初已经开始，并且天气也很完美——干燥而晴朗。分析师们说，如果自然条件良好，价格在未来几月还将继续下跌。
周三，洲际交易所美国期货分所（ICE Futures US）5月原糖期货下跌1.9%，结算价报每磅17.40美分，这是近月合约自2010年7月来的最低结算价。
自2012年7月以来，原糖期货价格已重挫28%。
WSJ援引Seery Futures主席Mike Seery：“市场正迎来大量糖供应。”Seery预计，到今年仲夏之时，原糖期货将跌至14.5美分。
投资者们说，之所以押注糖价下滑，是因为甘蔗在收获过后，必须很快用于榨糖，这就意味着糖厂们无法抑制供应，等待价格反弹。此外，大多数巴西糖厂都是用自己的甘蔗来榨糖，因此，这给产量最大化提供了又一激励。与之相对比的是，石油和铜等大宗商品在价格下跌之时，能够快速减产。
国际糖组织（ISO）高级经济学家Sergey Gudoshnikov说：“无论价格多低，糖厂们都会生产。如果你不对作物进行加工，只会增加你的损失。”
ISO预计，在于9月份结束的当前市场年里，糖供应将超过全球需求850万公吨，这将是自2007年市场年以来的最大供应过剩。
华尔街见闻周二报道，高盛下调了3个月、6个月和12个月期原糖价格预测。
巴西糖厂们可以选择把糖转换为乙醇，从而减少市场供应。一些投资者期望这将引发价格反弹。
但分析师们说，由于甘蔗产量过高，预计乙醇行业无法完全吸收所有的过剩供应。路透援引澳洲联邦银行的Luke Mathews：“目前共识是尽管乙醇前景好转，但2013/14年巴西糖产量仍然上升，将导致全球供应充裕，继而向全球糖价不断施压。”
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