2013年04月29日 08:03
文 / 若离
探讨金融市场与地缘政治问题及技术分析的博客Charts etc.认为，最近这波黄金大跌看来非常古怪。
怪在哪儿呢？可以用下面这张彭博的黄金租赁利率与金价走势对比图说明。
换在以前，金价下跌的时候，黄金租赁利率都会很猛烈地大幅波动。
而最右边黄色框内的最近这次波动显示，金价虽然在急剧下跌，黄金租赁利率却几乎毫无变化。
实际上，黄金租赁利率在金价坠悬式暴跌以前还有所上升，也就是在金价还没从每盎司1580美元跌至1360美元的时候，黄金租赁利率还走出一个V字回升曲线，然后就大致横向波动了。这真是古怪。
Charts etc.认为，黄金租赁利率通常基于基本面信息和事件波动，最近的金价大跌可能说明：
- 基本面没有太大的变动，并不是这轮抛售的诱因。
- 更有可能是因为金价突破了关键技术位，触发交易程序抛售。
由于这些程序或多或少有高度的关联性，所以它们几乎在同一时间集体发出卖单指令，导致了大抛售。
接着，可能就随着价格继续下跌，突破关键价位，出现了周而复始的抛售反应。
这种技术面的抛售可能突然爆发。直到价格最终落于较此抛售前低得多的水平，形成新的支撑位，它才会告一段落。
虽然这只是猜测，但Charts etc.感到遗憾的是，基于技术面的价格波动再也不是人为驱动的了。这也许不是新鲜事，也许早已如此。
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