2013年04月17日 16:50
文 / H.Lin
自从2010年起，央行开始净买入黄金：
据世界黄金协会（WGC），2012年全球央行净买入黄金534.6公吨，超过前一年的456.8公吨。2012年的央行购金量也是近50年之最，使得央行黄金需求在世界总需求中所占比例升至12%，而2011年为10%。
首先，发展中国家央行需要实现外汇储备多样化。当一国有贸易顺差，这会给它们带来外币，大多是美元或欧元。许多发展中国家是净出口国，其央行的外汇储备也在稳步增加。
但鉴于量化宽松和经济不确定性已有效导致许多储备货币贬值，如美元和英镑等，持有大量这些货币的外国央行们已颇有压力，它们需要投资其他资产来保护外储价值，而黄金被认为是很好的安全资产。
例如，俄罗斯过去十年里购买了570吨黄金，因担忧美元、欧元或英镑发生“灾难性事件”。仅在2012年，它就买入了约75吨，总储备达到世界第八；今年迄今为止，俄罗斯已购买了近20吨黄金。
过去几年里，韩国和泰国等以出口为中心的国家也在抢购黄金。同时，墨西哥央行黄金持有量出现跳增，这可能是因为它2010年为保持比索疲软而实施货币干预，导致外储膨胀。下图显示了这些国家央行的黄金储备量：
以下是央行黄金持有量排序表：
QZ援引彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）经济学家Joseph Gagnon说，发达经济体的巨额黄金储备，很大程度上是历史遗产。Gagnon说：“大多数这些黄金只是几十年前遗留下来的。现在不需要持有黄金。”
许多发达国家一直在试图摆脱这些“遗留物”——事实上，欧洲国家央行的黄金抛售一直在持续，以至于1999年它们签订了一份协议，限定每年的黄金出售量。并且即便如此，这也未能阻止一些央行抛售黄金。例如，2000年西班牙已售出了所有黄金储备的46%，葡萄牙和荷兰也分别售出了37%和33%。
但所有这一切在2009年戛然而止，而外汇储备多元化也开始变得更加重要。
现在黄金市场出现崩溃，这看起来似乎相当不幸。彭博社报道，央行是金价下跌的最大损失方，因为据WGC，央行持有31,694.8吨黄金，占全球已开采黄金的19%。彭博社称，黄金自2011年纪录高位下跌逾20%，已使得全球央行损失了5600亿美元。
但另一方面，正如Gagnon指出，对于仍持有较高比例的黄金资产的发达经济体来说，央行储备的价值并非那么重要。他说：“黄金价格下跌对几乎所有这些国家都将没有影响。”
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