PE：买时容易卖时难！

2012年10月08日 16:16　　　 

文 / Roc

PE的黄金时代已经过去快5年了。看着收购了却迟迟无法上市退出的公司，PE们不禁感慨，买时容易卖时难啊！

下面是05-08年，25个最大杠杆收购的退出情况：7家已经上市，2家被卖出，2家被部分卖出，1家破产，2家已经递交上市申请材料，但还未挂牌。换言之，大部分公司还砸在PE手里。下表是发生在05-08年的大规模杠杆收购，现在PE仍未退出的案例：

数据来源: Pitchbook Data

由于被收购的公司体量较大，PE只能通过IPO退出（Verizon以281亿美元从高盛和TPG手中收购Altel例外）。华尔街投行说，2013年这些公司可能会扎堆上市（其实，去年他们也说这些公司会在2012年集中上市）。IPO遥遥无期，持有这些公司所带来的资金压力越来越大，PE也有可能会挥泪大甩卖——减价贱卖以了结无法退出的案例。腾出资金寻找新的目标。

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