文 / 郑舒宁
WSJ：韩国金融当局在周二宣布下调银行所持远期外汇的上限，旨在抑制韩元升值过快，以防对韩国主要出口企业的不利影响以及不稳定资本的流入。
财政部宣布，韩国国内银行须将所持外汇远期头寸的上限从资本金的40%下调至30%，而对外资银行，这一上限将由200%下调至150%。
这次调整将从12月1日起施行，紧随韩元升值。这次升值是由全球货币宽松政策引起的，造成了韩元兑美元从今年5月起增加了9%。更坚挺的韩元将导致韩国出口商品的竞争力下降（价格过高），利润减少。
这次升值也导致了不稳定资金流入寻求更高收益的威胁。韩国担心大量不稳定资金的流入，会导致不稳定资本逃逸的悲剧重演，就像97-98年亚洲金融危机和07-08年全球经济危机一样。
有关当局也把这次外汇远期头寸调整当成是一次研究，探明银行在韩元升值中扮演什么角色。
外汇远期协议允许公司在事先商定的时间，以特定的汇率，买进或卖出货币。外汇远期头寸被银行广泛用于外汇保值。但他们也可以用来推测期货市场的走势。上一次对其上限的调整是2011年的7月。
在金融监管机构和中央银行的共同声明中，有关部门表示期望增加资本流动，同意在资本市场波动迹象出现之前采取“积极行动”。
声明中表示：有关当局会加强对金融市场的监管，并且找出解决措施，阻止外部经济环境对国内市场的影响。
加强监管的行动已经蓄势待发。韩国财政部长朴宰完和其他代表已经多次强调政府将密切监管外汇市场，并采取适当的行动。
然而，KEB Futures外汇分析师Jung Kyung-parl则表示,这次行动可能不会改变韩元升值的步伐，因为韩元和亚洲的其他货币相比，仍然估价过低了，比如日元。
他认为,这次韩元升值的起因是全球金融市场的变化，如果欧债危机出现缓解的迹象，韩元可能会升至1060。
事实上，市场已经无视政府的公告。在周二上午，韩元再一次升值，这次升值的缘由是欧元区国家与IMF在对希腊提供新的救助资金的问题上达成一致。
在过去几年中，韩国已经采取了一系列监管措施，缓解资本的急剧流动，包括对外国资金购买本国债券，和银行的海外债券征税。
采取新的监管措施制止资本流入，韩国可能不是亚洲地区的唯一国家这样做。
“流动性资本不断流入亚洲，只会促使建立更严格的制度，”汇丰银行的经济学家纽曼（Frederic Neumann）说道，“在亚洲，旨在减缓资本流动和剧增的贷款的国内监管措施可能会变得越来越普遍。”
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