宏观驱动市场下，选股时代将终结？

2012年07月03日 08:50　　　 

文 / xiaopi

CNBC：随着市场持续与来自欧洲、中国或美联储的新闻亦步亦趋，个股分析师的日子可能要开始倒数了。

ConvergEx Group的首席市场分析师Nick Colas表示：“华尔街的老人们中间一直流传着一个关于分析师的段子：在牛市，你不需要他们；在熊市，他们会杀了你。而在震荡市，两条都适用。”

在一季度飙升12%后，随着希腊救助看起来陷入困境，标普500指数在二季度回吐了所有涨幅。

尽管6月份市场有一定起色，但对于中国经济放缓、欧债危机和美国大选的担忧持续影响着市场。

随着大部分股票跟随宏观消息波动，而非各自的特点，这使得个股分析师的工作越发困难。

TJM Institutional Services的执行董事James Iuorio表示：“在这种形势下，当大部分波动都与风险偏好亦步亦趋时，花时间分析具体公司的细节毫无意义。随着全球市场经历不同寻常的大型风险事件，这种情况将持续下去。”

分析师们在过去十年里遇到了许多打击：从2000年代初的股票研究丑闻，到对冲基金的爆发式增长，再到ETF基金的大行其道。

Seabreeze Partnersde的Doug Kassb表示：“这种变化早在数年前就开始在这个行业出现，华尔街的研究方式从多变、有影响力的分析变为纯粹跟踪维护型的研究，（前纽约州检察总长）Elliot Spitzer的调查成了催化剂，促使很多优秀的卖方研究员进入对冲基金行业，而随后的2008-2009的金融危机彻底体现出他们的毫无价值。”

当然，许多投资者表示市场不可能永远跟着央行的方向走。在未来的某个时点，选股和研究将重回前台。

问题在于，这需要多久。投行不可能永远保持低利润率的研究部门，尤其是当网上的免费内容越来越多的时候。

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