纽约联储报告：去掉FOMC日的上涨 标普500指数曾跌至负值

2012年07月11日 22:31　　　 

文 / 吴晓鹏

纽约联储在其博客中写道：

过去许多年，经济学家难以解释“股票溢价之谜”。我们在最近的报告中将这个谜进一步深化。

我们的研究显示，美国股票80%以上的溢价都是在FOMC声明发布前的24小时里获得的。我们将之称为前FOMC声明趋势。

股票溢价是指股市平均回报与短期政府债券收益率之差。

纽约联储的研究时间是1994年-2011年。

图1：在FOMC声明的前后共三天时间里，股市涨幅远远高于没有FOMC声明的日子。

图2,：从2点15分FOMC发布开始到第二天2点15。FOMC日的年化回报为3.89%。没有FOMC日子里的年化回报为0.89%。

图3：如果去掉FOMC声明发布前标普500指数的回报，目前标普500指数应该只有600点，而不是1300点。而2009年某个时间点，标普500指数甚至跌至0的下方。

图4：FOMC声明日前后共三天里，世界股市的走势。

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