文 / 若离
投资界的传奇人物巴菲特老先生和自己养的狗狗有什么关系？
FT记者介绍，研究机构Bernstein Research的商品与能源电力分析师Michael Parker不但把这两位扯上了关系，还联系上了和中国增长的关系。所谓推理，管它是真理是歪理，是骡子是马都要上来遛遛才能见分晓。
下面我们就来看一看Parker等分析师是怎么推理又类比的：
先看Parker的小狗Patches与巴菲特两者间的增长理论：
因为读过分析中国的文章都多了去了，所以我们在考虑了一些数据以后就感觉，Patches变得和巴菲特一样富裕只是个时间问题。
过去2年里，巴菲特的资产净值已经减少，从470亿美元减至440亿美元。这种下降与我的狗Patches同期的表现形成了鲜明对比。
量化Patches过去2年的净值增长可不容易。但嗅觉测试显示，它的环境改善程度远远超过了巴菲特。（见下图）
假设巴菲特没出什么岔子，他的财产一直保持现在这个水平。我们来保守地预计下，Patches从可能最低的基础上（上图可见，它现在的形象不可能比2010年收养它以前更遭了）开始追赶，速率是1000%。
我们这里说的速度只是Patches的财富比巴菲特少的那15年。如果你还没有一条狗，我会让你的孩子上小猎狐犬相关的兴趣班。
在我的分析之中，唯一真正的风险来自人口统计方面：香港救狗之家（HKDR）可以供人领养的流浪狗看来都有4岁大。
如果你觉得以上推理的逻辑很荒谬也没关系，Parker的老本行毕竟是能源与增长的分析。下面他就展示了单位经济产出所需能耗的重要性：
通常这些分析选的都是美国、北欧或者北亚作为合适的对比对象。如果在电力能源方面，为什么不选波兰？
中国的人均电力消耗量大致与波兰的相当。中国的人均GDP是波兰的三分之一。
10年来，中国关闭了那些效率低下、生产亏损的工厂。所以，大约目前发电量的20%都可以腾出来用在电力密集使用度较低的服务业。这将意味着，这部分耗煤和耗电量的增长是零，同时中国的GDP增长是5%左右。
下图可见中国2010年、2011年和2012年初至今三个时期的电能、煤炭、钢铁和水泥生产增长变化
说得明白些就是，生产增长在加速下降（上图）可能是反驳生产增长没有减速的最好论据。
看到这里，我们应该知道为什么扯上巴菲特、为什么要先拿巴菲特和他家的狗比一比了。
或许这算是：狗不在小，能长就行，财不在多，不亏就行。
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