文 / 若离
上周我们看到美银美林预计黄金的目标价有望冲击每盎司1920美元，说金价回落都是买入机会。
但美银美林本周初对黄金爱好者们又发出警告，“通胀与黄金的关联性是很有限的”，也就是说，黄金和通胀之间并不像许多人以为的那样关系很铁。在最近QE3登场之时，强调这样一个发现自然很有意义。
美银美林这样分析QE的影响
开放式QE使一些投资者担心通胀将失控。这已经帮助推高了黄金的价格，因为投资者在寻找方式对冲通胀可能出现上升。
首先，黄金没有和CPI捆绑在一起，所以黄金的变动不会影响通胀。其次，黄金不是预测通胀的好指标。如下图所示，黄金价格比整体通胀的波动性大。最后，黄金与通胀的年同比关联性仅有0.42，月环比则是0.11，黄金不是对冲通胀的利器。如果为防通胀可能上升而寻求保护，投资者持有通胀保值债券（TIPS）会是更好的选择。
因此，在QE当道的世界我们有必要注意下面的图表。
下图为黄金价格的年同比变化，显示金价波动性比整体通胀高得多。
下图呈现的黄金价格环比变化显示出，CPI的月变动与黄金关系很小。
本站内容仅供读者参考，并非投资建议。
除非注明，本站文章均为原创或编译，转载请注明来源并加上本站链接。
相关文章：
黄金的重要指标显示牛市未结束
英国央行预计CPI年内2%左右 增加刺激源于通胀下行风险
经济学家：本周联储会议可能让市场大失所望
通胀可能会让美联储推迟进一步刺激
美国银行、申银万国称中国6月通胀上升不会改变股市连涨
No comments:
Post a Comment