文 / 若离
路透下面这幅图看来很简单，它展示了2007年以来英镑、欧元、美元、瑞士法郎和日元计价的黄金价格走势。在这5年里，美元黄金涨幅175%。
但就仅限于此么？当然不是，我们还可以留意到一些有趣的地方。
在此提供Brown Brothers Harriman外汇策略全球负责人Marc Chandler的发现抛砖引玉：
首先，不同币种金价的分道扬镳并非始于2007年，也就是说，并不是从经济危机爆发时就开始明显拉开差距的。这个起始点是在2008年末，也就是雷曼兄弟倒闭前后。
其次，日本的债务与GDP之比全球最高，达到200%，而且日本推行量化宽松的时间比图中其他任何一个国家都久，堪称QE鼻祖。但日元计价的黄金涨幅最低。
仅次于日本，涨幅倒数第二的是瑞士法郎。英镑计价的黄金涨幅最高，美元和欧元则是在亚军争夺战中殊死搏斗，现在还没有分出明显的胜负，我们得继续等他们鸣锣再战。
接下来必须要说，不同金价之间的差距只是体现了相应币种兑美元的走势变化。在图表所示的期间内，日元兑美元涨53%，是工业大国之中涨幅最高的。瑞士法郎的涨幅约为30%，欧元兑美元还跌落了2.5%左右。英镑兑美元跌幅17.5%，为跌幅之冠。
最后，要补充说明，上述涨跌不能体现外汇全貌。外汇不同于黄金，它和收入流也有关。
2007年初以来，除了现货价升值，日元储备回报率为2.7%，瑞士法郎为6.5%。
同期欧元回报率为13.5%，这足以抵消欧元现货金价贬值的影响。英镑的回报率更高，达到了18%，这实际上和英镑下跌的幅度一致。
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