文 / Shox
大宗商品领域一场巨型收购正接近分崩离析，如果嘉能可(Glencore)收购斯特拉塔(Xstrata)遭否决，今年惨淡的兼并行业将再度遭遇重创。
今天斯特拉塔股东表决嘉能可的收购报价。前者是全球最大的铜和煤炭生产商之一，后者拥有的网络统治了这类大宗商品的交易。如果这笔交易能够完成，合并后的公司价值将达到860亿美元。
但拥有斯特拉塔12%股份的卡塔尔控股不认可嘉能可的报价，该中东主权财富基金联手另两大股东挪威银行投资管理公司和Knight Vinke，预期将否决这笔交易。
如果今天交易破裂，对投行界将造成广泛打击：有10家投行在为今年这笔大宗商品行业内的重头交易忙碌。
今年投行兼并业务表现惨淡，不管嘉能可-斯特拉塔交易是否成功，按目前的趋势看今年M&A将成为2009年以来最差的一年。（图1）
如果交易成功，10家投行将瓜分9800万到1.3亿美元的费用收入。而现在受到打击最大会是嘉能可的顾问巴黎银行，如果交易被否决今年它在M&A榜单上的排名将从第14位下滑到23位。（图2）
事实上采矿业尤其难以完成大型并购案。数据提供商Dealogic表示，自2000年以来，约有6000亿美元的矿产并购失败，其中大部分发生在过去4年，多宗令人瞩目的交易最终夭折——涉及斯特拉塔、巴西淡水河谷(Vale)、英美资源集团(Anglo American)、必和必拓(BHP Billiton)以及力拓(Rio Tinto)。
FT援引一位深入参与自然资源交易的银行家表示：“不可能再出现埃克森与美孚、BHP与Billiton这样的并购案。大型交易都已经完成了。”
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