文 / 张澄
摩根大通推出了重量级新年开场白，首席全球策略师David P. Kelly及其团队为投资者提供了2013年一季度的市场指南。
这份重量级市场指南分为股市篇、经济篇、全球市场篇，本文为股市篇（上）。
摩根大通终极版市场指南：经济篇（上） / 经济篇（下） / 股市篇（上）
过去二十年，标普500每股利润增长情况如下：
消费者信心和资本市场的相关性，消费者信心每增长10个点，股市市盈率平均上涨2个点，十年期美国国债实际收益率上涨56个基点：
公司的现金状况如下，过去十年来，标普500指数中的公司现金占现有资产比例一直在增长；金融危机后，公司的资本支出也有显著增长，基本回到了危机前水平，每股分红也已经超过了危机前水平：
下图为所有美国公司的市盈率走势目前还处于六十年内平均水平之下：
下图为美股市盈率和股票回报率变化：
历史上重大金融事件引发的股市动荡，当然都会很大程度上影响股票，下图为股市与波动性的相关性一览：
(股市篇完结，敬请期待该报告的全球市场分析篇）
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