2013年01月30日 21:31
文 / H.Lin
美国第四季度经济意外收缩，主要受政府支出和库存拖累。
商务部报告显示，美国第四季度实际GDP初值年化收缩0.1%。市场预期为增长1.1%，前值增长3.1%。第四季度经济为自2009年二季度以来的最差表现。
政府支出和库存共拖累GDP 2.6个百分点。
国防支出大幅减少22.2%，创下四十年最大降幅。政府支出减少6.6%，其中联邦支出减少15.0%，州和地方政府支出减少0.7%。
第四季度的企业库存年化增长200亿美元，不及三季度的603亿。
不过，个人消费支出（PCE）和企业投资强劲。
FT说，GDP收缩的主要原因出在企业库存上，其拖累了GDP 1.3%，这表明潜在经济增速仍在约1-2%的水平。路透也援引分析师称，此次GDP萎缩并不代表经济衰退，其产生的部分原因是政府开支大幅下降和企业库存减少。
下图可见，库存拖累GDP 1.27个百分点，出口拖累GDP 0.81%，政府消费支出拖累GDP 1.33%；PCE贡献GDP 1.52%，固定投资贡献GDP 1.19%，进口贡献GDP 0.56%。
2012年全年的实际GDP增长2.2%，2011年为增长1.8%。
渣打经济学家David Semmens说：“尽管库存和政府（支出）是最有可能吸引市场眼球的，但在这样一个疲弱的大标题下很难发现特别积极的信号。周五的就业数据对于安定紧张情绪而言将特别重要。”
出口下跌，但消费者支出和投资强劲
海外销售下跌也使得去年第四季度经济放缓。美国第四季度出口初值年化季率下跌5.7%，为2009年一季度以来的最大跌幅。
美国第四季度进口初值年化季率下跌3.2%，前值下跌0.6%。
贸易逆差拖累经济0.25个百分点。
巴克莱资深经济学家Michael Gapen于报告发布前说道：“上一季度（第四季度）的主要拖累来自净贸易和库存，它们传统上都极具波动性，且会大幅修正，因此我们将轻看这些数据。”
今日报告显示，美国第四季度个人消费支出（PCE）增长2.2%，预期增长2.1%，前值增长1.6%。好于预期的PCE主要受耐用品支出增长提振，后者大幅增长了13.9%。消费者支出贡献了GDP 1.5个点。
核心PCE增长了0.9%，预期增长0.9%，前值增长1.1%。
PCE物价指数上升1.5%，前值上升1.5%。核心PCE物价指数上升1.5%，前值上升1.6%。核心PCE物价指数创2010年四季度以来最小升幅。
第四季度居民固定投资增长了15.3%，为连续第七个季度实现增长。企业投资也增长8.4%。
市场反应
数据发布后，美国股指期货走低，欧元、日元走高，黄金、白银大涨：
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