文 / 张澄
摩根大通推出了重量级新年开场白，首席全球策略师David P. Kelly及其团队为投资者提供了2013年一季度的市场指南。
这份重量级市场指南分为股市篇、经济篇、全球市场篇，本文为全球市场及经济篇（下）。
摩根大通终极版市场指南：经济篇（上） / 经济篇（下） / 股市篇（上） / 股市篇（下） / 固定收益（债券市场）篇 / 全球经济篇（上） / 全球经济篇（下）
在上篇中，摩根大通对全球主要国家GDP做出了分析和预测，对主要市场的消费、股市、货币政策、出口比重等问题做出了展示了讨论。
接下来，摩根大通继而对欧洲的危机做出了分析，先来看一下财政方面的挑战。下图清晰地呈现了欧洲主要国家的GDP增长、债务占GDP比重以及发债成本（10年期国债收益率），对比美国，欧洲缺少更好的财政机制来有效地解决危机：
关于欧债危机，还有一个重要方面就是主权债务的收益率。欧元区建立后，从2009年开始，一直走势非常一致的主要欧元区国家债务收益率就出现了严重分化，这一分化现象目前虽然不及前两年那样严重，但依然不会轻易消退：
再把目光移到目前全球第二大经济体。下图中分析了中美两国经济对全球GDP增长的贡献、中国的通胀水平和货币供应情况、中国的出口增长情况以及中美抵押贷款债务占GDP比重的对比：
主要发达国家的股票市场估值情况：
以及新兴市场的股票市场估值情况：
新兴市场股票市场结构分析：
从全球的角度来看，摩根大通对发达市场和新兴市场的主要国家做了一次全面的分析，包括GDP规模、人均GDP、GDP增长、失业率、通胀水平等经济数据以及人口数据分析：
（敬请期待摩根大通市场指南的资产篇）
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