绿光资本4季度致股东信

2013年01月24日 15:45　　　 

文 / xiaopi

 

David Einhorn的绿光资本去年四季度过的并不如意，该基金四季度亏损4.9%，使其年度收益率降至7.9%，这一表现远低于大盘和同行。自1996年5月成立以来，绿光资本扣除费用后的累计回报为1829%，年化回报率为19.4%。

 

股票方面，Greenlight四季度糟糕表现主要源于Green Mountain Coffee的空仓和苹果的多仓。成功的交易包括做多通用汽车。

 

而做空日元是Einhorn四季度最成功的交易。在信中，Einhorn表示这一策略在2010，2011和2012年的大部分时间都是亏钱的交易，但在四季度成为了大赢家。Einhorn表示继政府更迭。央行领导层可能很快换人之后，预计后续很可能还有更多的变化，他继续做空日元。

 

Einhorn在信中还表示看空铁矿石，表示Greenlight新近做空多只该行业股票。他认为在经历了十年之久的牛市之后，目前该行业供大于求。在供给端，矿商们已经支出数十亿美元用以扩产，在未来数年内，供给增长年均达到15%。同时，铁矿石主要用于炼钢，而全球钢铁需求当前的增速仅为年均几个百分点。他预计，随着铁矿石价格下跌，矿商们所做的巨额投资将回报惨淡。

 

Einhorn在信中表示，尽管去年表现不佳，但他不准备改变做法。

 

在四季度末，Greenlight披露的最大多仓分别为苹果、Cigna、通用汽车、黄金和沃达丰。该基金的平均头寸为114%多仓和70%空仓。

 

 

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