欧洲资本加速外流

2012年05月26日 09:10　　　 

文 / 慕阳

欧元区正面临着着大量的资本外流所带来的问题。

欧元区的资本外流可以有两种方式，一种是成员国之间的资本流动，另一种是资本流出整个欧元区。

野村证券本周三发布数据，显示欧元区3月份资本外流情况进一步恶化

投资组合3月分资本净流出350亿欧元，而2月份的数据为净流入190亿欧元。而流入欧元区的资本对债务工具的需求非常小，仅为20亿欧元，对股票的需求情况稍好，为22亿欧元，这可能是由于3月份投资者信心和情绪尚且没有被彻底摧毁。更有趣的是，导致投资组合资本净流出的原因是由于欧洲投资者购买了价值多达600亿欧元的欧洲以外的资产，主要包括债券和货币市场工具等安全资产。这是近一年半以来最大额度的外国投资。

因此如果资本净流出加剧，那么欧元区将不得不减少借贷，同时让欧元贬值以刺激出口。

而Target 2 Balance 数据可以捕捉到欧元区内部的资本流动情况。

Target 2 是中央银行向欧元区内提供交易支付和结算提服务的业务工具。各国中央银行之间的业务结算支付，在不同欧元区国家产生了欧元区体系内部跨境业务。将这些业务汇总，每个交易日结算处一个净值，就是Target 2账户，正的Target 2结余对于欧洲央行来说是资产项，而负的Target 2结余是欧洲央行的净负债。