ZH：西班牙债券可能面临提高交易保证金危险

2012年05月16日 00:19　　　 

文 / xiaopi

根据彭博图表

在葡萄牙和爱尔兰案例里，当10年期主权债务收益率与欧洲AAA评级债务收益率之间的息差突破450基点后，伦敦清算所（LCH）都大幅提高了该主权债务保证金比例。在一个现金/抵押品极度匮乏的时期，西班牙10年期债券与欧洲AAA评级债务收益率之间的息差距离450基点仅一步之遥。当葡萄牙当时突破这一水平后，该息差在随后不到3个月的时间里从450基点快速上升至800基点以上。

下图是西班牙10年期国债收益率、欧洲AAA评级债务收益率及双方之间的息差走势：

葡萄牙试探了一下这一水平（尽管在欧洲央行的SMP计划持续购买下），随后突破，一去不回头...