垃圾債績效 大勝股票

最新資料顯示，高收益債券的表現持續優於股票，兩者5月報酬率出現去年9月以來最大的差距，主因是經濟復甦出現減緩跡象，促使投資人轉進避險天堂。

根據美銀美林指數，垃圾債本月報酬率為0.51%，延續前月上揚0.73%的漲勢；MSCI AC世界指數則顯示，5月股票報酬率持續下挫，跌幅為3.2%。今年初至8日為止，垃圾債報酬率為8.3%，超越股票的7.2%。

美國服務業擴張不如預期，歐洲民意反對撙節支出也可能拖累歐元區經濟。在這種環境下，績效一枝獨秀的債券持續吸引資金流入。今年來垃圾債漲幅約是去年3.1%的兩倍多。

美銀美林全球研究公司信貸策略師梅倫提夫說：「市場擔憂的是，最近的資金流入都在追求這種報酬，但類似績效不可能再出現。」

新興組合基金研究全球公司（EPFR Global）彙整的資料顯示，截至2日的當周，垃圾債吸引18.4億美元的資金流入，當中逾85%流向美國高收益債，創下2月15日當周來最大資金淨流入。

從2008年底至今，高收益債的報酬率已達107%；同期全球股市的漲幅為53%。

【2012/05/10 經濟日報】@ http://udn.com/

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