澳元正逐渐成为避险货币？

2012年06月25日 19:31　　　 

文 / H.Lin

本文译自CNBC。

澳大利亚是3A主权债信评级“高级俱乐部”中的一员，且尽管其最大贸易伙伴中国面临经济减速担忧，但澳元仍极具弹性。现在，全球央行正加大力度买入澳元。

这就引发了一个疑问：曾作为最具波动性的风险资产之一的澳元，其是否正在转变角色，步入避险货币之列？

俄罗斯央行已成为考虑大举买入澳元的最新央行。根据道琼斯周一的一则报告，俄罗斯将买入50亿澳元（合50.25亿美元）的澳元资产，如澳洲国债等，占俄罗斯外汇储备的1%。

在这一报道之前，本月稍早有媒体称，德国央行也在考虑将澳洲国债等澳元资产加入其外汇储备，该行正加紧与澳洲银行业洽谈，讨论外汇战略。

法国农业信贷银行驻香港全球外汇策略主管Mitul Kotecha告诉CNBC：

“澳元看起来远没有其他主要货币那么糟糕，其正越来越成为避险天堂。不过我认为从传统意义上来看，澳元不属于像日元和瑞郎那样的避险天堂，因为澳大利亚一直维持着相当庞大的经常账户赤字。”

“澳元的流动性远低于美元和欧元，这意味着它只能一小部分的、但却不断增长的全球外汇储备。”

不过Kotecha说，澳大利亚能够吸引强劲的资本流入，包括投资组合和直接投资，从而为其经常账户提供融资。该国的债务/GDP比值依旧相当低，且相比于其他发达国家来说，经济增速也相当积极。

澳大利亚是标普评定的14个具有AAA评级的国家之一。尽管澳洲联储自5月来已下调利率75个基点至3.5%，且大宗商品价格一直下跌，但澳元表现得仍极具弹性，对美元一直处于平价关口附近。

（澳元/美元三个月走势图）

汤森路透驻悉尼资深货币策略师John Noonan认为，尽管澳元已成为更具吸引力的投资货币，但其走势紧系于中国经济之上，这存在极大风险。

“澳元已有点像避险货币，这就是为什么它能够在欧元区紧张感触顶时持稳的原因。不过如果中国增长不佳，充满硬着陆恐慌的话，那么澳元将变得脆弱。”

和Noonan一样，法兴银行驻纽约资深货币策略师Sebastien Galy认为，澳大利亚经济过多依赖于商品价格和亚洲。Galy说，澳洲主权债务之所以目前表现出众，是因为其他发达经济体深陷困境，但这不大可能持续。

“一旦这些全球不平衡突然得到快速修正，那么澳大利亚将越发承压，因其严重依赖于亚洲融资。澳元所受冲击将取决于危机的严重程度。在平均至温和情境下，澳元的避险地位料使其维持在应有水平之上，很有可能维持在0.9-1.08美元之间。”

“而风险在于，真实情境可能比目前预计的更为严苛。”

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