Friday, June 29, 2012

图示债务不堪重负的欧洲怎样迎来灾难

2012年06月28日 14:32    
文 / 若离
Pictet认为,欧元区面临三大系统风险:
1、主权国家(希腊退出 VS 德国退出,简称GRExit VS GERxit)
2、流动性(不可持续的再融资率与国外资本流出)
3、银行(失去偿债能力,进行资本化)
它们都是负债过多引发的根本问题,导致政府需要出台通缩的政策,而发达市场政府面临再次大选,其凯恩斯主义的财政政策倾向增长,还需要达到金融市场预期。这样的对策不适合他们的目标。
Pictet以下图表展示走向灾难的路线图,所有图表点击看大图:
首先,这不是流动性问题,这是无力偿债的问题
在负债过重的情况下,发达市场政府有三个不适宜的目标
欧元区步入灾难的路线图仍然清晰(货币化——永久性转移——或违约/重组VS希腊无力偿债、退出欧元区然后传染其他成员国)决策和政策行动能力有限
战术与战略仍有两种预测情形和可能性
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