2012年06月28日 14:32
文 / 若离
Pictet认为，欧元区面临三大系统风险：
1、主权国家（希腊退出 VS 德国退出，简称GRExit VS GERxit）
2、流动性（不可持续的再融资率与国外资本流出）
3、银行（失去偿债能力，进行资本化）
它们都是负债过多引发的根本问题，导致政府需要出台通缩的政策，而发达市场政府面临再次大选，其凯恩斯主义的财政政策倾向增长，还需要达到金融市场预期。这样的对策不适合他们的目标。
Pictet以下图表展示走向灾难的路线图，所有图表点击看大图：
首先，这不是流动性问题，这是无力偿债的问题
在负债过重的情况下，发达市场政府有三个不适宜的目标
欧元区步入灾难的路线图仍然清晰（货币化——永久性转移——或违约/重组VS希腊无力偿债、退出欧元区然后传染其他成员国）决策和政策行动能力有限
战术与战略仍有两种预测情形和可能性
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